В среду цены на нефть почти не изменились: Brent закрепилась около $89 за баррель, а WTI — около $83, поскольку трейдеры взвешивали застопорившийся процесс прекращения огня между США и Ираном и новые атаки на судоходство в Персидском заливе, с одной стороны, против неожиданного роста запасов нефти в США и пониженных прогнозов спроса от ОПЕК и МЭА — с другой. WTI торговалась в диапазоне примерно $82–$84, а Brent колебалась в коридоре $88–$90. Сессия отразила рынок, оказавшийся между конкурирующими сигналами: геополитическим риском, который обычно подталкивает цены вверх, и растущей картиной предложения, сдерживавшей рост.

Движение цен было сдержанным относительно масштаба заголовков: оба эталонных сорта остались практически без изменений по итогам сессии — признак того, что рынок уже заложил в цену затяжное противостояние, а не скорый прорыв.

Дипломатический фон ухудшается

Старший иранский источник сообщил Reuters, что в настоящее время между Тегераном и Вашингтоном не ведётся обсуждения о продлении режима прекращения огня, поскольку действующее соглашение никогда не имело установленной даты начала и, следовательно, формально продлевать нечего. Эта позиция контрастирует с заявлением Министерства иностранных дел Пакистана, которое ранее в ходе сессии сообщило, что продолжает содействовать прямым и косвенным дипломатическим каналам между двумя сторонами и что крайний срок прекращения огня, до которого осталось пять дней, всё ещё может быть перенесён.

Кроме того, и Соединённые Штаты, и силы хуситов сообщили об атаках на судоходство в Ормузском проливе и Баб-эль-Мандебском проливе — двух важнейших транспортных коридорах региона для экспорта нефти и газа наряду с Суэцким каналом. Ормузский пролив в обычных условиях пропускает около 20 миллионов баррелей нефти в день — примерно пятую часть мирового потребления — поэтому любое длительное нарушение станет шоком предложения, немногие другие узловые точки способны сравниться с ним по масштабу. Данные о судоходстве показали, что число проходов через Ормузский пролив во вторник упало до недельного минимума — около восьми, по сравнению с довоенным средним показателем от 125 до 140 в день.

ОПЕК и МЭА снижают прогнозы спроса

С точки зрения спроса и предложения картина стала более медвежьей. ОПЕК в своём последнем ежемесячном докладе снизила прогноз роста мирового спроса на 2026 год примерно до 580 000 баррелей в день. МЭА дополнительно сократило собственный прогноз спроса и теперь ожидает, что мировой спрос на нефть в этом году сократится примерно на 1,6 миллиона баррелей в день. Две организации существенно расходились в оценках спроса на протяжении большей части прошлого года: ОПЕК стабильно прогнозировала более высокий рост, чем МЭА, что делает их одновременное понижение прогнозов заметным сближением.

Аналитики отметили, что снижение прогнозов спроса, вероятно, отражает ситуацию, при которой нефтеперерабатывающим заводам — особенно в Азии — физически невозможно получить достаточные объёмы нефти, пока Ормузский пролив остаётся ограниченным, что заставляет предприятия работать ниже мощности, а не сигнализирует о подлинном collapse базового потребления. Открытый вопрос, как заметил один портфельный управляющий, заключается в том, какая часть этого потерянного спроса вернётся после окончания конфликта и какая часть представляет собой необратимое разрушение.

МЭА расширяет прогноз дефицита на третий квартал

В противовес медвежьей картине спроса МЭА одновременно расширило прогноз дефицита на третий квартал примерно до 1,8 миллиона баррелей в день — более чем вдвое превышая предыдущую оценку около 800 000 баррелей в день. Агентство предупредило, что буферные запасы быстро истощаются, что повышает ставки, связанные с любой дальнейшей задержкой в возобновлении судоходства через пролив. Расширение дефицита говорит о том, что сторона предложения остаётся доминирующим драйвером цен, а при истощении буферов любая дальнейшая эскалация атак на судоходство несёт несоразмерный риск роста цен.

Запасы нефти в США показали крупнейший рост с начала 2023 года

Данные по запасам за неделю добавили ещё один медвежий фактор. Коммерческие запасы нефти в США зафиксировали крупнейший недельный рост с начала 2023 года, увеличившись примерно на 17 миллионов баррелей. Стратегический нефтяной резерв за тот же период сократился примерно на 6 миллионов баррелей, что в итоге дало чистый прирост около 11 миллионов баррелей. Аналитики связали рост преимущественно с необычно слабым экспортом нефти в течение недели в сочетании с резким увеличением импорта, а не с каким-либо существенным ослаблением базового нарушения поставок. Запасы бензина и дистиллятов сократились несколько меньше ожиданий, тогда как добыча в целом оставалась стабильной на уровне около 13,8 миллиона баррелей в день — вблизи исторического максимума США.

Перспективы

В совокупности сессия оставляет нефтяные рынки в позиции для продолжения двусторонней волатильности. Нарратив о дефиците и истощении буферных запасов удерживает ценовой пол, даже когда дипломатический тупик и продолжающиеся атаки на судоходство аргументируют против какого-либо скорого разрешения.