Цены на нефть снизились на фоне переоценки рынком того, насколько агрессивной на деле является кампания Вашингтона против Ирана, после того как министр финансов Скотт Бессент заявил, что объявленный в понедельник пакет санкций задумывался как предупредительный выстрел, а не как изначально анонсированный сокрушительный набор мер. Это смягчение риторики происходит на фоне ответного ужесточения позиции Тегерана, включая угрозы полностью остановить поток нефти через Ормузский пролив и парламентскую инициативу о взимании платы с судов, следующих через эту водную артерию.

Нефть Brent подешевела примерно до $93 за баррель, а West Texas Intermediate — примерно до $85, продолжив коррекцию, начавшуюся в понедельник: инвесторы фактически проигнорировали объявление санкций, не рассматривая его как новую эскалацию.

В интервью CNN Бессент пояснил, что Вашингтон сознательно воздержался от более жёстких вторичных санкций, охарактеризовав предпринятые меры как «предупредительный выстрел и корректировку уровня ожиданий», а не как немедленное максимальное давление. Это заметно более мягкая тональность, чем риторика «экономического дня D», звучавшая накануне объявления, и она позволяет предположить, что США сохраняют пространство для дальнейшей эскалации.

Параллельно ужесточается и ответ Тегерана. Секретарь Высшего совета национальной безопасности Ирана Мохсен Резаи пригрозил полностью остановить поток нефти через Ормузский пролив и предупредил соседние страны, что сотрудничество с американской кампанией давления повлечёт ответные меры. Иранский парламент, со своей стороны, одобрил — пока ещё не окончательно — норму, которая обяжет суда, проходящие через пролив, оплачивать услуги, предоставляемые Тегераном. Этот водный путь — одно из важнейших в мире нефтяных «бутылочных горлышек»: через него проходит примерно пятая часть мирового потребления нефти, поэтому даже процедурные шаги вроде предложений о транзитных сборах имеют значение, выходящее далеко за пределы Персидского залива.

Китай занял более заметное место в этой дискуссии: страна закупает более 80% иранского морского экспорта нефти и потому столкнётся с самыми прямыми последствиями любого расширения применения вторичных санкций — мер, затрагивающих не только сам Иран, но и банки, судоходные компании и покупателей из третьих стран, продолжающих вести с ним дела. Министр иностранных дел Омана, как и планировалось ранее, должен прибыть во вторник в Тегеран для переговоров о безопасности Ормузского пролива и свободе судоходства.

Тем временем начала разворачиваться и отдельная история на рынке казначейских облигаций, что усложняет недавний долларовый нарратив. План Минфина США как минимум удвоить выкуп долгосрочных облигаций — программу, используемую для изъятия из обращения старых и менее ликвидных бумаг, — банк HSBC считал фактором, опустившим доллар до минимального с мая уровня, однако эта первоначальная реакция теперь развернулась. Доходности как 10-летних, так и 30-летних казначейских бумаг вернулись выше уровней, действовавших до объявления.

В ответ Бессент озвучил идею задействовать Генеральный счёт казначейства объёмом около $1 трлн — операционный счёт правительства в Федеральной резервной системе — для финансирования более масштабного вмешательства, а также обозначил курс на более широкую бюджетную консолидацию. Некоторые аналитики подвергли эту стратегию сомнению: в частности, Кришна Гуха из Evercore ISI охарактеризовал подход с выкупом облигаций как слабую замену подлинному исправлению государственных финансов, способную обернуться против властей, если рынки воспримут её как признак того, что Вашингтону всё труднее финансировать себя дёшево.

Американский фондовый рынок показал смешанную динамику. Индексы S&P 500 и Nasdaq Composite снизились под давлением акций полупроводникового сектора — лидерами падения стали Micron, Advanced Micro Devices и Broadcom. Индекс Dow Jones Industrial Average сохранил умеренный рост при поддержке защитных и финансовых бумаг.

Внимание теперь переключается на ключевое выступление главы ФРС Кевина Уорша на симпозиуме по экономической политике в Джексон-Хоуле в пятницу, 28 августа, — его первом в качестве председателя ФРС. Эта ежегодная встреча в Вайоминге исторически служила площадкой, где руководители Федрезерва сигнализировали о смене направления политики, и в этом году она проходит в условиях, когда рынки оценивают вероятность повышения ставки в сентябре примерно в один к трём, тогда как большинство опрошенных управляющих фондами ожидают нейтральной тональности. Это оставляет простор для более сильной реакции рынка, если его замечания существенно отклонятся от этих ожиданий.