На этой неделе акции Nvidia опустились ниже ключевого уровня поддержки, снизившись до $220 на фоне продолжающихся продаж акций компаний искусственного интеллекта. За последние несколько недель NVDA существенно упала, отступив от исторического максимума в $243, и это снижение оставляет производителя чипов примерно на 9% ниже пика. Давление усиливают признаки того, что рост выручки ведущих ИИ-разработчиков Anthropic и OpenAI замедляется.

Такая реакция отражает позицию Nvidia в центре строительства ИИ-инфраструктуры: компания является ведущим поставщиком процессоров, используемых для обучения и работы крупных ИИ-моделей, поэтому сигналы спроса от крупнейших разработчиков моделей напрямую влияют на ожидания в отношении ее дата-центрового бизнеса.

Падение может продолжиться: на дневном графике акций сформировалась фигура «восходящий клин», паттерн, который часто предшествует дальнейшему снижению.

Замедление роста выручки Anthropic и OpenAI

Появляется все больше признаков того, что индустрия искусственного интеллекта (ИИ) в этом году замедляется. Согласно недавнему отчету, годовая выручка OpenAI — показатель объема продаж в годовом исчислении — опустилась ниже $50 млрд, что заметно ниже уровней начала года, когда компания сливала в СМИ информацию о достижении выручки в $70 млрд.

Anthropic сообщила своим инвесторам, что выручка в прошлом квартале выросла почти на 50%, достигнув $16,8 млрд, согласно отчету Financial Times, при этом компания уже вышла на прибыль с учетом корректировок. Рост весьма значительный, однако он оказался намного ниже ожиданий аналитиков и медленнее стремительных темпов, которые Anthropic демонстрировала в начале года. Аналитики прогнозировали, что ее годовая выручка к сентябрю взлетит до $74 млрд.

Признаки замедления роста выручки станут шоком для ИИ-индустрии, где конкуренция стремительно нарастает. Значительная ее часть исходит от компаний с открытыми весами моделей, таких как Alibaba, DeepSeek и Moonshot.

Nvidia подвержена этому замедлению по двум основным причинам. Во-первых, компания является крупным инвестором в Anthropic, а значит, более слабый рост может помешать цели достичь оценки в $2 трлн при проведении IPO. Во-вторых, Anthropic входит в число крупнейших покупателей чипов Nvidia.

Предупреждение Gartner об ИИ-секторе

Падение Nvidia происходит на фоне сохраняющихся опасений, что пузырь искусственного интеллекта вот-вот лопнет. Рэй Далио предупреждал, что растущие процентные ставки могут стать катализатором, который вызоветопание пузыря, а некоторые крупнейшие компании уже выплачивают значительные суммы по своим долгам. Например, облигации CoreWeave сейчас дают годовую доходность в 15%, что весьма существенно, а доходность Oracle продолжает расти на фоне трудностей с проектом Project Jupiter. Доходность на таких уровнях напрямую означает более высокие затраты на заимствования для компаний, финансирующих расширение дата-центров за счет долга. Лопание ИИ-пузыря окажет серьезное влияние на бизнес Nvidia.

Тем временем Gartner предупреждает, что некоторые портфельные компании Nvidia до конца 2030 года должны будут объявить о крупных списаниях — бухгалтерских начислениях, снижающих стоимость активов, когда их ожидаемая доходность оказывается ниже ожиданий. Исследовательская компания заявила, что более $3,5 трлн расходов на ИИ-инфраструктуру могут столкнуться со списаниями к этому сроку. В список входят Nebius, CoreWeave и IREN, которые тратят миллиарды долларов. Этот срок задает конкретные временные рамки дискуссии о списаниях, а будущие раскрытия информации упомянутых компаний станут контрольными точками, за которыми стоит следить.

Nvidia также сталкивается с серьезной конкуренцией со стороны крупнейших компаний США. Microsoft выпустила Azure Maia 300, который, по ее мнению, работает лучше других чипов. Google наращивает производство TPU, а Trainium от Amazon показывает относительно хорошие результаты. Пока эти собственные чипы не окажут значительного влияния на бизнес Nvidia, однако в будущем это возможно.

Технический анализ акций Nvidia

Дневной график помогает объяснить, почему NVDA резко упала в последние дни. Снижение произошло после формирования фигуры «восходящий клин», состоящей из двух восходящих сходящихся линий тренда; медвежий пробой такой фигуры обычно происходит по мере сближения линий.

Акции уже опустились ниже нижней границы клина. Одновременно Индекс относительной силы (RSI) и MACD (схождение-расхождение скользящих средних) — два широко отслеживаемых индикатора импульса — оба направлены вниз, что указывает на нацеленность продавцов на ключевой уровень поддержки $200 — ценовую зону, где трейдеры ожидают появления покупательского интереса, способного замедлить падение.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией.

Первоисточник статьи: The Market Periodical.