Акции Nvidia (NVDA) 23 сентября оставались ниже рекордного максимума, поскольку инвесторы оценивали масштабные продажи инсайдеров, зависимость компании от Китая и её долгосрочные перспективы роста в области искусственного интеллекта. По итогам торговой сессии в среду бумага закрылась на отметке 225,36 доллара, потеряв 1,5% за день, что примерно на 4,7% ниже рекордного внутридневного максимума в 236,54 доллара, достигнутого 14 мая.

Сдержанная динамика совпала с раскрытием регуляторной отчётности, из которой следует, что член совета директоров Nvidia продолжал продавать значительные объёмы акций. Сделки директоров и руководителей раскрываются публично через эти документы, и именно поэтому они служат широко отслеживаемым индикатором: они дают внешним инвесторам прямое представление о том, как люди, наиболее близкие к компании, распоряжаются собственными активами.

Директор Марк Стивенс продал почти 2,9 млн акций

Документы SEC показывают, что Марк Стивенс, член совета директоров Nvidia, продал почти 2,9 млн акций в конце августа и начале сентября. Исходя из заявленных цен сделок, выручка от этих продаж составила около 648 млн долларов.

Недавние раскрытия вписываются в устоявшуюся модель. По данным, Стивенс недавно продал акции на сумму более 300 млн долларов после продажи бумаг более чем на 295 млн долларов в июне.

Стивенс не одинок. Ряд других топ-менеджеров также сократил свои пакеты за последние несколько месяцев, и никто из них не покупал акции. Другой директор, Нил Стивен, в июне продал акции на сумму более 3,3 млн долларов, а финансовый директор Кресс Колетт ранее в этом году продала ценные бумаги на миллионы долларов. Именно эта односторонняя активность привлекает внимание наблюдателей, поскольку покупки инсайдерами на открытом рынке относительно редки и часто воспринимаются как вотумия курсу компании.

Инсайдеры обычно продают акции по целому ряду причин, включая финансирование крупных покупок или в рамках планового управления портфелем. В более тревожных случаях они могут избавляться от бумаг, когда ожидают сложный период для компании.

В случае Nvidia, однако, часть её наиболее высокопоставленных фигур продолжает удерживать свои акции. Генеральный директор Дженсен Хуанг сохраняет крупную позицию в компании, а его состояние оценивается примерно в 190 млрд долларов. По оценкам, акционеры владеют более чем 862 млн акций компании, причём большинство из них — институциональные инвесторы, включая BlackRock, Vanguard, FMR, State Street и Geode Capital Management.

Встреча Трампа и Си — следующий катализатор

Взглядывая вперёд, следующим важным катализатором для акций NVDA станет предстоящая встреча президента Дональда Трампа и Си Цзиньпина в Вашингтоне. Эта встреча имеет особое значение, поскольку два лидера возглавляют крупнейшие экономики мира с совокупным годовым объёмом производства более 53,2 трлн долларов.

Nvidia, вероятно, станет частью обсуждений. Хуанг добивался от администрации Трампа разрешения на поставки чипов в Китай, и компания уже начала поставлять некоторые из своих наименее передовых чипов китайским компаниям, хотя стремится к более широкому доступу. Этот лоббизм отражает ограничения, в условиях которых Nvidia сейчас работает в Китае, где американский экспортный контроль не пускает её наиболее передовые чипы на рынок и сужает перечень разрешённых к поставке продуктов.

Китай, однако, всё скептичнее относится к расширению поставок Nvidia в страну, предпочитая наращивать собственное производство. Ведущие китайские компании, включая Huawei, Cambricon, Kunluxin, Moore Threads и MetaX, уже разработали высокотехнологичные чипы — внутренний конкурент, с которым Nvidia пришлось бы считаться, даже если бы regained более широкий доступ.

В отчёте отмечается, что Nvidia имеет варианты выгоды независимо от итогов саммита Трампа и Си. Во-первых, руководство считает, что выручка вырастет на 77% в следующем году, и эта оценка роста не предполагает поступлений из Китая. Такой базовый сценарий делает экспортную политику явной переменной для наблюдения: любой восстановленный доступ по итогам саммита станет добавкой к заявленному прогнозу, а не необходимым условием его достижения.

Компания также может выиграть от нескольких предстоящих IPO. Anthropic ищет оценку в 2 трлн долларов, а OpenAI в процессе привлечения средств при оценке в 1,2 трлн долларов, при этом Nvidia владеет крупными долями в обеих компаниях. Nvidia также располагает значительной долей в Nscale — британской компании, готовящейся к выходу на биржу при оценке в 33 млрд долларов. Вместе эти позиции дают Nvidia финансовую заинтересованность в том, как несколько компаний, которые она поддержала, покажут себя при переходе от частных оценок к публичным рынкам.

Противоречивые технические сигналы ниже майского максимума

Технические индикаторы подают противоречивые сигналы по акциям NVDA на дневном графике. С негативной стороны, есть признаки формирования разворотного паттерна «брилант» — фигуры, которая часто предшествует сильному медвежьему развороту с течением времени и классически образуется после продолжительного роста.

С позитивной стороны, бумага остаётся выше 50-дневной и 100-дневной экспоненциальных скользящих средних (EMA), что говорит о том, что быки пока сохраняют контроль. Скользящие средние такого рода широко используются как быстрый индикатор того, сохраняется ли тренд.

На данном этапе анализ указывает, что акции могут пойти в любую сторону. Чёткий пробой верхней границы паттерна «бриллиант» просигнализировал бы о дальнейшем росте, потенциально к 250 долларам. И наоборот, падение ниже уровня поддержки 220 долларов аннулировало бы бычий сценарий. При том, что эти два уровня охватывают текущую цену, ближайшие сессии предложат чётко определённые ориентиры для любого из исходов.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Продажи инсайдеров и технические паттерны сами по себе не предсказывают будущую доходность акций.

Источник: The Market Periodical — Is Nvidia Stock a Buy as Senior Director Continues His Selling Spree?