Ключевые моменты

• 4 ноября акции Nvidia закрылись на отметке $200,13, снизившись на 3,17%, после кратковременного падения ниже ключевого уровня поддержки $200.
• Падение произошло несмотря на рост основных американских индексов после промежуточных выборов, победе на которых демократов.
• Связанные с ИИ компании за последние недели потеряли более $1 трлн рыночной стоимости.
• Среди катализаторов разворота называются траектория роста Nvidia, её оценка и предстоящий финансовый отчет.

Nvidia продолжает падение после выборов

Акции Nvidia продолжили недавнее снижение 4 ноября, даже несмотря на рост основных американских индексов после промежуточных выборов. Бумаги закрылись на отметке $200,13 (минус 3,17%) после кратковременного падения ниже пристально отслеживаемого уровня поддержки $200 — круглого числа, которое технические трейдеры часто рассматривают как психологический порог.

Падение сократило рыночную капитализацию Nvidia примерно до $4,83 трлн с прежнего пика около $5,76 трлn. При этом промышленный индекс Dow Jones вырос на 3%, что подчеркивает расхождение между акциями полупроводникового сектора и широким рынком. Подобный разрыв обычно сигнализирует о давлении в конкретном секторе, а не об общем откате рынка, а с капитализацией около $4,83 трлн Nvidia — безусловно, крупнейшая публичная компания в ИИ-комплексе, поэтому её колебания часто считаются индикатором настроений по отношению к ИИ-акциям в целом. Предстоящий отчет Nvidia может стать еще одной проверкой доверия инвесторов.

Распродажа NVDA совпала со снижением по всему ИИ-сектору, включая несколько компаний, в которые инвестировала Nvidia. Например, Marvell Technology упала более чем на 50% от максимума с начала года — снижение продолжилось после того, как компания согласилась на слияние с Lumentum в сделке на $115 млрд. Поддерживаемые Nvidia неоклауд-провайдеры, включая CoreWeave, IREN и Nebius — компании, сдающие в аренду вычислительные мощности на базе GPU для задач ИИ, — также резко упали. В общей сложности компании в сфере ИИ потеряли более $1 трлн стоимости за последние несколько недель, при этом Nvidia и Micron лидируют по падению.

Политические опасения после победы демократов

Распродажа последовала за промежуточными выборами, на которых демократы получили контроль над Палатой представителей и Сенатом, включая победы в таких штатах, как Техас и Канзас, которые партия не выигрывала десятилетиями. Контроль над обеими палатами дает партии рычаги влияния на законодательную повестку и надзор за исполнительной властью, поэтому изменения баланса сил в Вашингтоне обычно отражаются на чувствительных к политике сегментах рынка.

Согласно анализу, ключевое опасение заключается в том, что демократы могут затормозить продолжающееся развертывание дата-центров по всей стране, поскольку многие избиратели партии выступают против таких крупных проектов из-за роста коммунальных расходов. Трамп, напротив, поддерживал индустрию дата-центров, и эта позиция считается одним из факторов рекордных максимумов фондового рынка.

Еще одно опасение состоит в том, что демократическое большинство может ограничить одобрение администрацией Трампа экспорта чипов Nvidia в Китай. Администрация уже согласилась продать чипы H200 нескольким китайским компаниям, включая ByteDance и Alibaba.

Потенциальные катализаторы разворота

В отчете выделяются несколько потенциальных катализаторов, которые могут поднять акции Nvidia. Во-первых, несмотря на политический шум, демократы вряд ли смогут остановить развитие дата-центров в США.

Во-вторых, основной бизнес Nvidia остается сильным. В последнем финансовом отчете компания получила более $104 млрд выручки — существенный рост по сравнению с годом ранее. Дженсен Хуанг оценил, что годовая выручка в 2027 году вырастет примерно на 70% по сравнению с текущим годом; исторически он придерживается весьма консервативных прогнозов, а значит, реальный показатель может оказаться выше.

В-третьих, и это самое важное, в отчете указывается на признаки того, что Nvidia значительно недооценена. Акции торгуются с форвардным коэффициентом цена/прибыль 22 — показателя оценки, который делит цену акции на прогнозируемую будущую прибыль, — что значительно ниже среднего значения за пять лет, равного 42; такой разрыв может привлечь покупателей на спадах.

Nvidia также владеет крупными пакетами акций таких компаний, как Anthropic и OpenAI, обе из которых, как ожидается, скоро станут публичными, что даст производителю чипов возможность монетизировать эти активы.

Техническая картина

На графиках NVDA упала с максимума $243 до уровня ниже $200. Акции уже опустились ниже уровня коррекции Фибоначчи 50% — горизонтальных линий, рассчитываемых как доли предыдущего движения цены, которые трейдеры используют для оценки возможного завершения отката, — и теперь тестируют решающий уровень коррекции 61,8%. Бумаги также упали ниже 200-дневной скользящей средней — индикатора долгосрочного тренда, потеря которого традиционно трактуется как переход к нисходящему тренду, — при этом осцилляторы, такие как индекс относительной силы (RSI) и MACD, указывают вниз.

Анализ завершается выводом, что в ближайшие дни акции, вероятно, продолжат снижаться и могут упасть до уровня коррекции 61,8% на отметке $194, прежде чем возобновится нисходящий тренд.

Следующим запланированным катализатором является отчет Nvidia, который ранее назывался проверкой доверия инвесторов; теперь он также станет событием, на котором ухудшающаяся техническая картина и сильные фундаментальные показатели, описанные выше, будут взвешены друг против друга.

Эта статья представляет собой анализ рынка, а не инвестиционную рекомендацию. Цены на акции могут колебаться, и технические прогнозы не гарантируют будущей доходности.