Ключевые выводы

Акции Nvidia колебались в последние дни и пока не достигли своего исторического максимума.

Компания заключила крупную сделку с Anthropic — создателем Claude.

Она также объявила об инвестиции в MediaTek в размере $3,5 млрд.

Акции Nvidia испытывали трудности в последних сессиях, отступив от максимума в $230, достигнутого после отчёта о прибылях на прошлой неделе. Тем не менее существует вероятность, что акции находятся на пороге значимого бычьего прорыва после заключённой сделки с Anthropic.

Nvidia заключает сделку с Anthropic на $35 млрд

Бизнес Nvidia в этом году работает на полную мощность, что подтверждает отчёт о прибылях за прошлую неделю. Теперь компания заключила крупную сделку с Anthropic, в которой уже владеет долей.

Согласно договорённости, Nvidia будет поставлять чипы для крупного дата-центра, принадлежащего Anthropic в Техасе. Это заметное событие, поскольку Anthropic в основном полагалась на чипы Google и Amazon для своих дата-центров. Победа в тендерах на поставки для ИИ-лабораторий, ранее зависевших от собственных или партнёрских чипов облачных провайдеров, знаменует сдвиг в том, как ведущие разработчики ИИ закупают вычислительные мощности, и расширяет базу прямых клиентов Nvidia среди создателей передовых моделей.

Nvidia владеет значительной долей в Anthropic, что вызвало опасения по поводу циклических инвестиций — ситуации, при которой компании из её портфеля покупают её чипы. В рамках такой модели капитал, который Nvidia направляет стартапам, фактически возвращается в виде выручки от продажи чипов; аналитики обращают внимание, что такая структура может затруднять интерпретацию заявленных сумм сделок как самостоятельных индикаторов спроса. Помимо Anthropic, Nvidia заключила сделки с дата-центровыми компаниями, включая CoreWeave, Nebius, IREN и OpenAI.

В ещё одном заявлении на этой неделе Nvidia объявила об инвестиции в MediaTek, компанию из индустрии чипов, в размере $3,5 млрд. MediaTek, известная как один из крупнейших в мире поставщиков чипов для смартфонов и периферийных устройств, сотрудничает с Nvidia с 2023 года в области автомобильных кокпит-технологий, а новое углубление отношений расширяет охват Nvidia за пределы гиперскейловых дата-центров в сегменты заказных и периферийных чипов. Компании также объявили о планах сотрудничества в таких областях, как ИИ-инфраструктура, юридические ИИ-вычисления и автомобильная промышленность.

В области ИИ-инфраструктуры компании будут работать с экосистемой NVLink Fusion от NVIDIA, чтобы помочь клиентам создавать заказную ИИ-инфраструктуру, рассчитанную на интеграцию с системами масштаба стойки. NVLink Fusion, открытая для сторонних чипов в 2024 году, позволяет партнёрам подключать собственные CPU или ускорители к интерконнекту Nvidia — это способ для Nvidia монетизировать развитие ИИ даже в тех случаях, когда клиенты используют компоненты не от Nvidia.

Помимо текущих инвестиций, Nvidia реализует и другие стратегии, чтобы сохранить расходы на дата-центры. Например, она запустила партнёрство на $500 млрд с крупными компаниями финансового сектора, включая Goldman Sachs, Brookfield и BlackRock, а также с финансовыми компаниями из индустрии ИИ. Эти схемы финансирования призваны помочь операторам дата-центров, испытывающим нехватку средств, оплачивать закупки GPU, решая одну из главных проблем развития ИИ-инфраструктуры — доступ к капиталу.

Рост Nvidia ускоряется

Новая сделка с Anthropic предполагает, что рост Nvidia, вероятно, продолжится в ближайшие годы. Опубликованные на прошлой неделе результаты продемонстрировали улучшение по всем показателям.

Выручка Nvidia выросла на 106% во втором квартале, превысив $96 млрд, при этом только сегмент дата-центров принёс более $89 млрд. Это означает, что бизнес дата-центров составляет подавляющую часть выручки Nvidia — именно поэтому изменения в расходах ИИ-лабораторий и облачных провайдеров так сильно влияют на курс акций. Согласно прогнозу компании, годовая выручка в следующем году вырастет более чем на 77% — значительно выше ожидавшихся аналитиками 40%.

У Nvidia есть и другие потенциальные катализаторы. Она представила NVIDIA Vera — первый CPU для ИИ-агентов, что является важным событием, поскольку ожидается, что ИИ-агенты продолжат расти в ближайшие годы. Компания также работает над платформой Vera Rubin, стойки которой уже эксплуатируются в таких компаниях, как CoreWeave, Google, Microsoft, Nebius и Oracle Cloud.

Если смотреть вперёд, компания может выиграть от расширения бизнеса в Китае — ключевом рынке для отрасли искусственного интеллекта (ИИ). Nvidia уже начала поставки некоторых чипов H200 в эту страну. С учётом предстоящего визита Си Цзиньпина в США, вероятно, эта тема станет предметом обсуждения.

Кроме того, Nvidia стала выглядеть недооценённой по одному из оценочных показателей: форвардный коэффициент цена/прибыль составляет 23, что значительно ниже среднего за пять лет значения в 42.

Технический анализ цены акций Nvidia

Недельный график показывает, что акции NVDA длительное время находятся в сильном восходящем тренде. Сейчас они держатся около исторического максимума в $236.

Акции Nvidia сформировали восходящий канал и торгуются внутри него. Они поднялись выше 50-недельной и 100-недельной скользящих средних, что указывает на сохраняющийся пока контроль быков.

Индекс относительной силы (RSI) продолжает расти. Поэтому путь наименьшего сопротивления направлен вверх: следующая ключевая цель — исторический максимум в $236, за которым следует психологический уровень $250.