Потребительская уверенность в Новой Зеландии снизилась в августе лишь незначительно, оставаясь ниже нейтральной отметки 100, но при этом далеко выше апрельского минимума: домохозяйства продолжают преодолевать последствия нефтяного ценового шока, даже несмотря на улучшение долгосрочного оптимизма.

Индекс потребительской уверенности ANZ-Roy Morgan в августе снизился на 1 пункт — до 98,0: всё ещё ниже нейтрального уровня, но на 18 пунктов выше минимума, зафиксированного в апреле. Этот показатель основан на долгосрочном ежемесячном опросе — индикатор Westpac McDermott Miller служит ежеквартальной перекрёстной проверкой настроений домохозяйств, — а значения ниже 100 означают, что пессимистов больше, чем оптимистов. Данные выходят за несколько дней до Заявления Резервного банка Новой Зеландии по денежно-кредитной политике от 2 сентября, где Комитету предстоит по-настоящему непростой выбор между сохранением официальной ставки (Official Cash Rate) и дальнейшим повышением. Домохозяйства Новой Зеландии по-прежнему осторожны, но всё более оптимистично смотрят на предстоящие годы — это более устойчивый фон для RBNZ, который 2 сентября взвешивает варианты сохранения ставки или её повышения.

Детализация опроса показывает растущий разрыв между тем, как домохозяйства оценивают настоящее и чего ждут в будущем. Индекс текущих условий снизился с 88,5 до 83,4, тогда как индекс будущих условий вырос до 107,7. Чистые 21% респондентов заявили, что их положение ухудшилось по сравнению с годом ранее, однако чистые 22% ожидают улучшения в следующем году — это самый высокий показатель с января. Пятилетний прогноз вырос до +13%, лучшего уровня с мая 2021 года, что указывает на всё большее восприятие домохозяйствами недавних трудностей как временных.

Инфляционные ожидания мало что добавили к ориентирам для регуляторов. Ожидания инфляции на два года вперёд практически не изменились — 4,7%, что по-прежнему значительно выше целевого диапазона RBNZ в 1–3%, и сами по себе они вряд ли повлияют на решение Комитета. Ожидания роста цен на жильё немного снизились — с 2,6% до 2,5%.

ANZ отчасти объяснил слабость текущих настроений более высокими ценами на бензин в августе, которые с тех пор стабилизировались, и отметил, что необязательные расходы по картам растут по мере ослабления дестабилизации на Ближнем Востоке. Расходы домохозяйств составляют значительно больше половины экономического выпуска Новой Зеландии, поэтому опросы уверенности — в связке с объективными данными, такими как транзакции по картам и розничные продажи, — находятся в поле внимания экономистов как регулярно отслеживаемый, но не определяющий фактор.

Резервный банк в июле единогласно повысил официальную ставку до 2,50% и с тех пор отметил ослабление краткосрочного инфляционного давления после частичного возобновления судоходства через Ормузский пролив. Экономисты по-прежнему расходятся во мнениях относительно сентябрьского заседания: одни выступают за дальнейшее повышение на 25 базисных пунктов — до 2,75%, другие — за сохранение ставки. Это противоречие отражается и в данных текущего месяца: краткосрочная осторожность соседствует с долгосрочным оптимизмом.

Для RBNZ почти неизменный августовский показатель даёт мало новых сигналов в любую сторону накануне Заявления по денежно-кредитной политике 2 сентября. Более слабый индекс текущих условий указывает на сохраняющееся напряжение от прежних нефтяных ценовых шоков, хотя пятилетний прогноз достиг лучшего уровня с мая 2021 года, что говорит о восприятии домохозяйствами текущего давления как временного, а не структурного. Поскольку опрос публикуется ежемесячно, будущие выпуски покажут, начнёт ли сокращаться разрыв между нынешней осторожностью и улучшающимися ожиданиями — вне зависимости от того, какое решение Комитет примет по официальной ставке.