Акции Muthoot Finance упали более чем на 10% после того, как кредитор, специализирующийся на золотых кредитах, сообщил о замедлении роста активов под управлением (AUM) и давлении на маржу за квартал, закончившийся в июне 2025 года.

Компания, одна из крупнейших в Индии небанковских финансовых компаний (NBFC), специализирующихся на кредитах под залог золота — когда заемщики предоставляют золотые украшения в качестве залога для получения краткосрочных кредитов — столкнулась с сильным давлением продаж на свои акции на фоне реакции инвесторов на результаты квартала. Золотые кредиты обычно привлекают физических лиц и малый бизнес, нуждающихся в быстрой ликвидности без продажи своих запасов золота, а высокий уровень внутренних цен на золото, как правило, способствовал повышению коэффициентов кредита к стоимости (LTV) для кредиторов в этом сегменте.

По словам брокерских домов, анализировавших результаты, главными проблемами стали усиливающаяся конкуренция в секторе золотых кредитов и снижение прибыльности. Банки все чаще выходят на рынок золотых кредитов, используя свою более низкую по сравнению с NBFC стоимость фондирования для предложения конкурентоспособных процентных ставок, что привело к сжатию маржи для уже существующих игроков. Однако, как отметили некоторые аналитики, ожидается, что в будущем спрос на золотые кредиты останется высоким, а результаты компании будут в значительной степени зависеть от маржи, цен на золото и динамики конкурентного ценообразования.

Muthoot Finance конкурирует на индийском рынке с другими поставщиками золотых кредитов, такими как Manappuram Finance. Вместе они доминируют в организованном секторе золотых кредитов, хотя выход на него крупных частных и государственных банков в последние годы изменил конкурентную среду.

Брокерские компании, включая Motilal Oswal, Nuvama и Equirus, отслеживают показатели Muthoot Finance, уделяя особое внимание тому, как кредитор справляется с конкурентной средой, сохраняя при этом свою маржу.

Источник: Economic Times Markets