Morgan Stanley Capital International (MSCI), один из крупнейших мировых поставщиков индексов, продвигает предложение, которое может привести к исключению биткоин-казначейского гиганта Strategy из своих глобальных фондовых бенчмарков.

Составитель индексов в четверг сообщил, что «реализует предложение, определяющее непроизводственные компании как не соответствующие требованиям для включения в MSCI Global Investable Market Indexes».

«MSCI реализует предложение, определяющее непроизводственные компании как не соответствующие требованиям для включения в MSCI Global Investable Market Indexes, как изложено в консультации, объявленной 3 августа 2026 года, с незначительными изменениями», — говорится в заявлении, согласно официальному анонсу.

«Изменения будут реализованы в рамках ноябрьского обзора индексов 2026 года, который вступит в силу по итогам закрытия 30 ноября 2026 года».

Решения такого рода имеют значение, выходящее за рамки собственных списков MSCI: фонды, воспроизводящие её Global Investable Market Indexes, формируют портфели на основе тех же списков составляющих, поэтому исключение компании отражается на пассивных продуктах, отслеживающих эти бенчмарки.

Биткоин-казначейская компания ранее резко раскритиковала эту идею, назвав её «ошибочной» и «несостоятельной». В августе компания заявила о предложении: «Биткоину не нужен MSCI. Как и Strategy». Strategy не стала немедленно комментировать решение MSCI.

Шаг MSCI не приведёт к немедленному исключению Strategy из Global Investable Market Indexes, однако будущие проверки могут закончиться исключением компании. Если Strategy будет исключена из индекса, это означает, что меньше институциональных инвесторов смогут или захотят держать акции, поскольку трекеры бенчмарков должны будут отразить изменения в собственных портфелях. Главный вопрос сейчас — как новое определение непроизводственной компании будет применяться при вступлении в силу ноябрьского обзора индексов 2026 года.

В 2025 году MSCI предложила исключать из своих индексов все компании, чьи цифровые активы составляют 50% и более от совокупных активов, — подход, который ставит биткоин-казначейские компании, такие как Strategy, в центр дискуссии о том, как крупные индексы должны относиться к листингованным структурам, построенным вокруг криптоактивов.

Strategy — ранее MicroStrategy — это компания корпоративного программного обеспечения, которая в 2020 году переключилась на покупку и хранение биткоина. Изначально она приобретала криптовалюту для защиты интересов акционеров, но с тех пор активно накапливала актив и сейчас является крупнейшим корпоративным держателем биткоина — 848 250 BTC на сумму 69,2 млрд долларов по текущим ценам. Именно эта бизнес-модель, в рамках которой инвесторы покупают листингованные на Nasdaq акции (MSTR) для усиленного воздействия на динамику биткоина, подлежит оценке согласно пересмотренным правилам классификации. В пятницу акции компании торговались более чем на 6% ниже.

Эта статья впервые была опубликована в Bitcoin Magazine, автор — Мэттью Ди Сальво.