MSCI вводит правила исключения из индексов, которые могут затронуть Strategy, Metaplanet и Upexi
Ключевые выводы
- •MSCI подтвердила в четверг, что примет методологию, согласно которой «неоперационные компании» станут неподходящими для включения в глобальные инвестабельные рыночные индексы.
- •Strategy была определена для удаления из индексов, а Sharplink, Ton Strategy Company, Solana Company и DeFi Development Corp. внесены в список наблюдения для возможного удаления.
- •Отбор оценивает операционные активы и пять финансовых коэффициентов: компании должны не пройти минимум четыре теста, чтобы быть признанными неподходящими, а существующие составляющие индекса, как правило, должны не пройти отбор в течение двух годовых отчётных периодов до удаления.
- •MSCI опубликует окончательный список компаний на удаление 11 ноября, исключения вступят силу 30 ноября 2026 года.
- •Аналитики JPMorgan ранее оценили, что исключение Strategy может вызвать продажи примерно на 2,8 млрд долларов, при этом Strategy отметила, что индексные фонды держат около 13 миллионов её акций, или 3,1% базового количества акций в обращении.
Индексный провайдер MSCI принял новые правила, которые могут привести к исключению Strategy, Metaplanet и Upexi из своих глобальных индексов, в то время как ряд других крипто-казначейских компаний — фирм, удерживающих цифровые активы на своих балансах, — сталкивается с потенциальным исключением.
MSCI сообщила в четверг, что примет методологию, предложенную в августе, согласно которой «неоперационные компании» станут неподходящими для включения в глобальные инвестабельные рыночные индексы MSCI (Global Investable Market Indexes).
Ранее индексный провайдер определил Strategy (MSTR) как одну из компаний, которые будут удалены из индексов в рамках «методологии неоперационных компаний». Sharplink, Inc (SBET), Ton Strategy Company (TONX), Solana Company (HSDT) и DeFi Development Corp. (DFDV) входят в число компаний, которые будут внесены в «список наблюдения» для возможного удаления.
Удаление из индексов может вынудить фонды, отслеживающие бенчмарки MSCI, продавать акции затронутых компаний, что потенциально окажет давление на цены акций и снизит спрос со стороны пассивных инвестиций.
«Это удаляет компанию из дефолтных портфелей десятков миллионов людей, которые никогда не выбирали её удаление», — сказал в сентябре Коннер Браун, исполнительный директор Bitcoin Policy Institute, описывая последствия исключения из широкорыночных индексов на примере Strategy.
Согласно новой методологии, MSCI будет оценивать компании на основе их операционных активов и пяти финансовых коэффициентов — это筛选, направленный на то, чтобы отличать операционный бизнес от компаний, основной функцией которых является удержание активов. Компании, не прошедшие минимум четыре из пяти тестов, могут быть признаны неподходящими. Существующие составляющие индекса, как правило, должны не пройти процедуру отбора в течение двух годовых отчётных периодов до удаления.
По данным MSCI, окончательный список компаний, предназначенных для удаления, будет опубликован 11 ноября — следующей контрольной точкой для затронутых компаний — и вступит в силу 30 ноября 2026 года.
Аналитики JPMorgan ранее оценили, что исключение Strategy из индексов MSCI может вызвать продажи примерно на 2,8 млрд долларов, хотя эта оценка относилась к более раннему предложению MSCI в отношении цифровых активов, а не к правилам, принятым в четверг.
В августе Strategy выступила против предложенных изменений, но при этом преуменьшила возможные сбои. Компания заявила, что фонды, отслеживающие глобальные инвестабельные рыночные индексы MSCI, держат около 13 миллионов её акций, что составляет 3,1% от базового количества акций в обращении — объём, который, по словам компании, меньше одного дня торгов.
