Morgan Stanley увеличила свою долю в спотовом биткоин-ETF BlackRock на 23%, углубляя позицию, которая обеспечивает банку регулируемую экспозицию на биткоин без прямого владения активом, согласно документу, поданному регулятору.

Детали увеличения на 23%

Изменение зафиксировано в последней квартальной отчётности Morgan Stanley об институциональных позициях, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (документ SEC), которая служит первичным подтверждением этой корректировки. О связанных событиях читайте: Empery Digital продала 1 635 биткоинов, сократив неограниченные позиции на 76%.

Раскрытия такого рода подаются по форме 13F, которую инвестиционные управляющие, распоряжающиеся квалифицируемыми ценными бумагами на сумму не менее 100 млн долларов, обязаны представлять в течение 45 дней после окончания каждого квартала, поэтому данные приходят в виде периодического снимка, а не в режиме реального времени. Форма отражает длинные позиции, которыми управляющий распоряжается по своему усмотрению; они могут включать как активы, удерживаемые в интересах клиентов, так и позиции на собственных счетах компании.

Речь идёт о подверженности банка спотовому биткоин-ETF, а не о прямом хранении самого биткоина. Это изменение существующего распределения активов, а не запуск нового фонда.

Поскольку показатель 23% представляет собой процентное изменение уже имеющейся позиции, он отражает рост устоявшегося распределения активов, а не первое вхождение в рынок — это измеримая корректировка портфеля, а не символический жест.

Почему институциональные позиции в биткоин-ETF имеют значение

Morgan Stanley — один из крупнейших финансовых институтов США, поэтому изменения её позиций в ETF являются данными, за которыми следят участники рынка.

Спотовые биткоин-ETF дают традиционным компаниям привычный регулируемый инструмент экспозиции на биткоин. Такая структура избавляет от операционной нагрузки, связанной с кошельками, ключами кастодиального хранения и расчётами в блокчейне, — фактор, значимый для любой фирмы, взвешивающей прямое хранение криптоактивов.

Фонд BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), был запущен в январе 2024 года, когда SEC одобрила первые в США спотовые биткоин-ETF, и остаётся центром притяжения подобных институциональных потоков: именно этот продукт ранее обеспечивал основную часть крупных однодневных колебаний ETF. Собственная линейка продуктов Morgan Stanley также расширилась: её ETF MSBT недавно нарастил экспозицию на биткоин. Присутствие BlackRock распространяется и на международные рынки: её канадский ETF IBQT торгуется на бирже TSX.

Отдельно поданный документ свидетельствует о предпочтении такого способа доступа и об уверенности в инструменте, однако сам по себе он не подтверждает более широкого рыночного тренда, и к этому раскрытию не прилагаются сводные данные о потоках.

Что будет дальше

Следующей контрольной точкой станут будущие отчёты Morgan Stanley, которые покажут, продолжит ли позиция расти или развернётся. Поскольку раскрытия по форме 13F подчиняются квартальному 45-дневному графику, каждое обновление будет само по себе отставать от охватываемого им квартала. Более ранний отчёт из той же серии служит базой для сравнения, относительно которой можно измерить любые дальнейшие изменения.

Внимание может также переключиться на то, скорректируют ли другие институции свои распределения в биткоин-ETF — подобная тенденция уже проявлялась, когда банки вроде Goldman Sachs занялись продуктами на базе биткоин-ETF. На данный момент подтверждённая информация ограничивается увеличением доли, раскрытым в отчётности, а его значимость зависит от данных, которых текущий документ пока не содержит.

Отказ от ответственности: эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов сопряжены со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование, прежде чем принимать решения.