Moonshot AI готовится к выходу на публичный рынок в Гонконге, но сначала пекинский стартап в сфере искусственного интеллекта занимается старыми делами. Руководители компании ведут переговоры об урегулировании судебного спора с акционером перед запланированным первичным размещением акций — речь идет о сумме, которая может превысить $700 млн. Урегулирование спора — один из нескольких пунктов подготовительной работы перед продвижением заявки на листинг.

Арбитраж в центре переговоров

В арбитраже участвуют два топ-менеджера Moonshot: генеральный директор Ян Чжилинь и технический директор Чжан Ютао. Они лично ведут переговоры с бывшими инвесторами Recurrent.ai об урегулировании претензий, что подчеркивает, насколько важен этот вопрос для руководства компании.

Спор восходит к 2024 году и связан с обвинениями в нарушениях в период основания Moonshot. Претензии, касающиеся основания компании, вызывают вопросы не только о деньгах, но и о том, как компания вообще появилась на свет. Тем не менее, согласно исследованию, лежащему в основе этого материала, считается, что споры вряд ли сорвут IPO.

Бывшие инвесторы добиваются дополнительной компенсации акциями. Исходя из прежней оценки Moonshot в $30 млрд, сумма претензий может превысить $700 млн — значительная цифра даже на фоне более чем $5,5 млрд, привлеченных компанией с момента основания.

Оценка Moonshot с тех пор выросла примерно до $50 млрд, а значит, любая претензия, привязанная к акциям компании, становится все дороже по мере роста стартапа.

План IPO

Moonshot конфиденциально подала заявку на листинг в Гонконге. Из заявки следует, что компания рассчитывает привлечь от $3 млрд до $5 млрд с целевым окном в первом квартале 2027 года — масштабное размещение по любым меркам.

Последняя оценка компании — примерно $50 млрд — последовала за раундом финансирования на сумму более $2 млрд в мае 2026 года. С момента основания Moonshot привлекла в общей сложности более $5,5 млрд.

Для подготовки к листингу Moonshot провела реструктуризацию в июле 2026 года, преобразовавшись из компании с оганиченной ответственностью в акционерное общество. Этот шаг был предпринят для соответствия китайским нормативным требованиям к компаниям, намеревающимся провести листинг за рубежом. Урегулирование арбитража с акционерами значится в том же предлистинговом чек-листе, и с учетом целевого окна в первом квартале 2027 года у компании есть время для достижения урегулирования — хотя и не безграничное.

От того, как в итоге будет структурировано урегулирование — деньгами, акциями или их комбинацией, — могут зависеть интересы существующих акционеров и количество акций, которые приобретут новые инвесторы.

Продукты и партнерства

Рывок к листингу происходит сразу после крупного релиза продукта. Moonshot запустила свою флагманскую модель Kimi K3 в июле 2026 года — в том же месяце, когда завершила корпоративную реструктуризацию.

Компания также изучает соглашения с крупными американскими облачными провайдерами, включая Microsoft, Amazon и Google. По имеющимся данным, переговоры касаются возможных условий хостинга и разделения выручки, хотя ни одна из сделок пока не подтверждена как финализированная. Будет ли какое-либо из этих соглашений подтверждено до открытия окна листинга — одно из событий, за которыми стоит следить наряду с арбитражными переговорами.