Акции Microsoft Corporation (MSFT) выросли на 3,7% в утренних торгах в четверг, достигнув $516,50, после того как компания представила обновленную версию своей ИИ-платформы Copilot и получила свежую поддержку со стороны аналитиков Уолл-стрит.

Модернизация превращает Copilot в то, что Microsoft называет единым корпоративным «суперприложением» — отраслевой термин для одного приложения, объединяющего множество сервисов в одном месте. Новый продукт сочетает чат, инструменты Office для повышения продуктивности, генерацию кода на естественном языке и нового автономного ИИ-агента под названием Autopilot.

Этот редизайн представляет собой крупнейшую на сегодняшний день попытку Microsoft превратить свою клиентскую базу Microsoft 365 в платящих подписчиков Copilot, а также ставит компанию в более прямую конкуренцию с Claude от Anthropic в сфере корпоративного ИИ.

Выбор момента не был случайным. Одновременно с запуском продукта Microsoft объявила об увеличении скидок на корпоративные подписки Copilot, которые вступят в силу в октябре — шаг, снижающий стоимость входа для компаний, рассматривающих внедрение Copilot для большего числа сотрудников.

Повышение рейтинга Stifel добавляет импульса

Stifel повысила рейтинг Microsoft с «держать» до «покупать» 23 сентября, указав на сильные результаты четвертого квартала 2026 финансового года (финансовый год Microsoft заканчивается в июне), включая уверенный рост Azure и преодоление Copilot отметки в 30 млн платных подписок.

Более широкий рынок оказал лишь скромную поддержку этому движению. S&P 500 вырос на 0,3%, Dow прибавил 0,5%, а Nasdaq добавил 0,4% — все значительно уступают росту самих акций Microsoft.

Что Oppenheimer услышала в штаб-квартире Microsoft

Аналитик Oppenheimer Брайан Шварц посетил штаб-квартиру Microsoft и вернулся с большей уверенностью в перспективах компании. 22 сентября он повысил целевую цену с $515 до $570, сохранив рейтинг «превышение» — метку, которую аналитики используют, когда ожидают, что акции обгонят более широкий рынок. Эта цель подразумевает рост примерно на 14% от закрытия акций 21 сентября на уровне $501,61.

Шварц охарактеризовал руководство как оптимистичное, указав на новые агентные функции и устойчивый спрос клиентов. Он также ожидает роста Azure примерно на 46% в постоянной валюте — показателе, исключающем колебания валютных курсов, — в этом квартале с перспективой достижения 50% в следующем квартале — темп, который превысит собственный прогноз Microsoft примерно в 45%.

В своей записке Шварц написал что клиенты все чаще стандартизируются на Microsoft как основной корпоративной ИИ-платформе. Когда компания выстраивает рабочий процесс вокруг одного ИИ-поставщика, переход становится дорогим и сложным.

Цифры за оптимизмом

Облачный бизнес Microsoft в последнее время демонстрирует сильные показатели. Выручка Azure и других облачных услуг выросла на 43% в четвертом финансовом квартале, а выручка Azure превысила $100 млрд в 2026 финансовом году — впервые в истории компании.

Этот рост сопровождался скачком расходов. Капитальные затраты в четвертом финансовом квартале выросли на 70% до $41 млрд, а Microsoft ожидает капитальных расходов в календарном 2026 году в размере около $175 млрд. Такие расходы финансируют центры обработки данных и вычислительную инфраструктуру, на которых работают облачные и ИИ-сервисы, но значительные траты вызывали озабоченность у некоторых инвесторов, наблюдавших, как акции отстают от более широкого рынка в этом году.

Шварц утверждал, что расходы становятся более предсказуемыми. Он написал, что повышение эффективности и капитальная дисциплина помогают обеспечить более предсказуемые капитальные затраты и положительный свободный денежный поток в этом году.

Новая цель Oppenheimer в $570 близка к среднему прогнозу Уолл-стрит в $571,51, по данным TipRanks. У других фирм свои цифры: Bank of America установила цель в $600 в начале сентября, а у Morgan Stanley цель в $650 действует с июня.

Шварц также обозначил риски. Он указал на нарушения со стороны ИИ и перенос корпоративных ИТ-расходов второго полугодия 2026 года как на угрозы, способные замедлить рост Azure и Microsoft 365 в 2027 году. Перенос означает, что компании, поспешившие закупить программное обеспечение и облачные мощности в конце 2026 года, могут нуждаться в меньших объемах в начале 2027 года, что может замедлить темпы роста, даже если основной бизнес остается здоровым.

Следующий отчет о прибылях и убытках Microsoft ожидается в конце октября. Инвесторы будут следить, превысит ли рост Azure прогноз компании в 45% и приблизится ли к 46%, которые прогнозирует Шварц.