Marvell Technology опубликовала результаты второго fiscal-квартала, превысившие ожидания, после закрытия торгов в четверг, однако акция резко упала — более чем на 8%, — поскольку инвесторы сосредоточились на вопросе, когда начнёт материализоваться выручка от недавно анонсированного соглашения компании с Google по ИИ-чипам.

Эта реакция показывает, насколько требовательным стал рынок к поставщикам ИИ-инфраструктуры. Marvell, которая разрабатывает заказные кремниевые решения и продукты для соединений для крупных облачных провайдеров, всё теснее привязывает свою оценку к ожиданиям по заказным ИИ-ускорителям, где она борется за победы в дизайн-контрактах с гиперскейлерами наряду с поставщиками вроде Broadcom. В таких условиях превзойти оценки и повысить долгосрочные цели не всегда достаточно, если сроки поступления ближайшей ИИ-выручки отстают от того, что инвесторы уже заложили в цену.

Ключевые показатели квартала оказались следующими:

• Скорректированная EPS: $0,94 против ожидаемых $0,92
• Выручка: $2,739 млрд против ожидаемых $2,71 млрд, рост на 37% в годовом исчислении и на 13% к предыдущему кварталу
• Выручка сегмента дата-центров: $2,172 млрд, рост на 46% в годовом исчислении и на 18% к предыдущему кварталу
• Скорректированная валовая маржа: 58,9%
• Операционный денежный поток: $605,5 млн

Прогноз на третий квартал предусматривает выручку $3,15 млрд плюс-минус 5%, скорректированную EPS $1,10 плюс-минус $0,05 и скорректированную валовую маржу от 57,5% до 58,5%.

Marvell также повысила долгосрочный прогноз. Компания теперь ожидает выручку около $12 млрд в fiscal-2027, что означает рост примерно на 45% по сравнению с прежним прогнозом в $11,5 млрд. Выручка fiscal-2028, как теперь ожидается, достигнет примерно $18 млрд против предыдущей оценки в $16,5 млрд. Менеджмент заявил, что ИИ-заказы остаются исключительно сильными, а выручка от заказных чипов, как ожидается, ускорится во втором полугодии текущего fiscal-года. Это ускорение во втором полугодии является ключевым элементом «бычьего» сценария: вклад соглашения с Google, как ожидается, будет нарастать со временем, а не придёт разом — именно с этим вопросом о сроках и боролись инвесторы в данной реакции.

Несмотря на сильные результаты и повышенный прогноз, рынок ожидал более крупной и быстрой отдачи от соглашения с Google. Падение выглядит скорее не как отказ от истории роста Marvell на базе ИИ, а как коррекция крайне завышенных ожиданий. Это также вписывается в более широкую картину текущего сезона отчётности, когда связанные с ИИ производители чипов демонстрируют резкие колебания после публикации результатов даже на фоне устойчивого роста, поскольку трейдеры перестраивают позиции вокруг темпов — а не самого факта — поступления ИИ-выручки.

С технической точки зрения послeотчётное падение опустило цену до $219,10 после более раннего внутридневного максимума на отметке $228,88. На часовом графике отскок после гэпа вниз затормозился вблизи растущей 100-часовой скользящей средней на уровне $229,66, что сохраняло контроль за продавцами и привело к последующему движению к минимуму сессии.

До сих пор падение удерживалось выше растущей 200-часовой скользящей средней на уровне $214,29. Ниже неё ещё один ключевой уровень поддержки предлагает 100-дневная скользящая средняя на отметке $211,34.

Чтобы покупатели вернули больший контроль, цене необходимо вернуться выше 100-часовой скользящей средней на уровне $229,66. Чуть выше этого уровня находится пробитый уровень коррекции 38,2% от роста от минимума февраля 2026 года до максимума июня 2026 года на отметке $230,70. Устойчивое движение выше обоих уровней принесло бы покупателям некоторое облегчение и могло бы открыть путь к более широкому развороту вверх.

Напротив, пробой ниже 200-часовой скользящей средней на уровне $214,29 — с последующим уровнем 100-дневной скользящей средней на отметке $211,34 — усилил бы медвежий технический уклон и дал бы продавцам больший контроль.

При цене, находящейся между этими двумя техническими уровнями, примечательна реакция рынка на эти уровни. Трейдеры могут определять и ограничивать риск относительно уровня, которому доверяют они сами или рынок в целом; если цена реагирует на этих уровнях, можно предположить, что рынок в них уверен. В текущей ситуации цена находится в нейтральной зоне между скользящими средними и уровнями коррекции.

Источник: Investinglive