Broadcom 2 сентября представит результаты третьего квартала 2026 финансового года, и ожидания аналитиков перед публикацией высоки. Благодаря бизнесу заказных ускорителей (XPU), а также сетевым чипам и традиционным направлениям в ПО и полупроводниках компания стала одним из главных бенефициаров расходов гиперскейлеров на ИИ — именно поэтому её отчёты превратились в важный барометр спроса на ИИ-инфраструктуру.

Акции AVGO торгуются на уровне $368,62, прибавив лишь 7% с начала года после непростого периода, включавшего падение на 13% после результатов второго квартала FY26. Те результаты были сильными на бумаге, но не оправдали завышенных ожиданий по ИИ, накопившихся среди покупателей, — динамика, которая не раз наказывала даже быстрорастущих поставщиков ИИ-чипов, когда результаты лишь соответствуют, а не превышают прогнозы.

Benchmark подтверждает «Покупать» перед отчётностью

Аналитик Benchmark Коди Акри подтвердил рейтинг «Покупать» по акциям AVGO перед отчётностью, сохранив целевую цену на уровне $545. По его словам, недавняя коррекция создаёт для инвесторов более выгодную точку входа.

Акри занимает 63-е место среди более чем 12 499 аналитиков на TipRanks с 68-процентной долей успешных прогнозов и средней доходностью 33,40% по рейтингу за годовой период.

Как выглядят цифры

Уолл-стрит прогнозирует EPS третьего квартала FY26 в $3,22, что на 90,5% больше год к году. Выручка, как ожидается, составит $29,24 млрд — на 83,3% больше, чем годом ранее: темпы роста отражают, насколько резко бизнес заказного ИИ-кремния нарастил выручку компании.

Акри настроен чуть оптимистичнее. Он закладывает выручку $29,403 млрд и EPS $3,24 за третий квартал — оба показателя немного выше консенсуса.

Что касается прогноза на четвёртый квартал FY26, Акри ожидает от Broadcom выручки $34,902 млрд и EPS $3,89. Он полагает, что инвесторы уделат больше внимания перспективе на Q4, чем небольшим отклонениям в результатах Q3, — типичная для Broadcom ситуация, когда форвардный прогноз по спросу на ИИ обычно сильнее влияет на реакцию рынка после отчётности, чем сам квартал.

В части ИИ-чипов Акри отметил, что руководство ожидает около 10 гигаватт отгрузок в FY27: период 2026–27 годов уже обеспечен заказами, а планирование на 2028–29 годы идёт полным ходом.

Google остаётся лидером по объёмам среди заказчиков кастомных XPU у Broadcom, однако, по словам Акри, ожидается дополнительный спрос со стороны Anthropic, OpenAI и Meta Platforms. В списке также есть ещё два клиента. Расширение базы клиентов за пределами Google важно, поскольку это снизило бы зависимость роста заказного кремния Broadcom от одного гиперскейлера.

Конкурентная картина

Акри всё же указал на ряд конкурентных рисков. Ожидается, что MediaTek будет играть роль второго поставщика в ряде программ, а Marvell запустила новые программы по инференсу и TPU attach, что может оказать давление на долю рынка AVGO. Гиперскейлеры в порядке практики аккредитуют вторых поставщиков как стандартный инструмент контроля затрат и надёжности поставок — именно на этом фоне происходят такие шаги.

Впрочем, Акри не считает ни одну из этих угроз опасной для ключевых высокопроизводительных TPU-отношений Broadcom в ближайшей перспективе. В качестве важной опоры бизнеса он указал на апрельское соглашение Broadcom с Google, охватывающее несколько будущих поколений TPU и ИИ-сетевые решения до 2031 года.

Усилия Google по диверсификации поставщиков чипов он охарактеризовал как риск «раздела роста», а не прямую угрозу существующему TPU-бизнесу AVGO.

ARK Invest наращивает позицию

На институциональном фронте ARK Invest 28 августа купила 55 131 акцию AVGO примерно на $20,48 млн. Это последовало за аналогичной покупкой ранее на той же неделе, при этом ARK параллельно полностью распродавала позицию в AMD — заметная ротация портфеля в ИИ-полупроводниках со стороны компании Кэти Вуд.

Консенсус Уолл-стрит по AVGO — «Сильная покупка» — сопровождается средней целевой ценой $512,36, что подразумевает около 39% потенциала роста от текущих уровней. Акции AVGO торгуются у нижней границы оценок среди компаний ИИ-сектора. Помимо отчётности 2 сентября, в центре внимания — прогноз на Q4, возможные новости о двух неназванных заказчиках кастомных XPU и развитие планов отгрузок на FY27.