Под давлением инфляции и нарастающей геополитической напряжённости Lloyd's of London — исторический страховой рынок — понесла снижение прибыли в первом полугодии. Сильнее всего этот эффект проявился в морском страховании, которое испытало серьёзное давление в разгар войны между США и Ираном.

Lloyd's, работающая не как единый страховщик, а как площадка, где риски андеррайтуют более 50 синдикатов, веками служила барометром глобальных торговых потрясений, и лишь немногие коридоры значат больше, чем Персидский залив.

За последние шесть месяцев крупнейший страховой рынок мира ориентировался в стремительно меняющейся и всё более нестабильной глобальной обстановке, во многом сформированной конфликтом на Ближнем Востоке. Морской сектор оказался под серьёзной нагрузкой: поступали сообщения о тысячах судов, заблокированных в Персидском заливе в разгар войны между США и Ираном.

Закрытие Ормузского пролива и удары по судам в этой акватории вынудили Лондонский объединённый военный комитет — группу экспертов по морскому страхованию, управляемую Ассоциацией рынка Lloyd's (LMA) совместно с Международной ассоциацией андеррайтеров (IUA), — расширить перечень designated high-risk areas, включив в него побережья Бахрейна, Катара и Омана. Это решение привело к резкому росту премий, так как страховщики закладывали в цену риск атак. Пролив является одним из важнейших в мире энергетических «узких мест»: в обычных условиях через него проходит примерно пятая часть мирового экспорта нефти и сжиженного природного газа, поэтому формирование цен на военные риски там оказывает влияние на глобальные расходы на судоходство. Данный эпизод перекликается со скачками премий в близлежащих судоходных коридорах в последние годы, когда атаки на коммерческие суда в Красном море и прилегающих водах приводили к аналогичным обозначениям зон повышенного риска и изменению маршрутов.

В июне Lloyd's пришлось вмешаться, чтобы обеспечить судам доступ к страховому покрытию в проливе, запустив военный страховой фонд объёмом $400 млн (316 млн фунтов).

В интервью City AM генеральный директор Патрик Тирнан заявил, что все основные риски сейчас «одновременно неупорядочены», и отрасль должна перейти от попыток предсказывать конкретные риски к готовности к любым развитиям событий.

«В прошлом году мы говорили о природных катастрофах, а в этом году мы говорим об антропогенных катастрофах», — добавил он.

Поскольку угрозы настолько глубоко взаимосвязаны, по словам Тирнана, отрасль больше не может полагаться исключительно на традиционные вероятностные модели, пытающиеся прогнозировать конкретные сценарии катастроф. Стратегия, отметил он, должна сместиться от предсказания того, что произойдёт, к широкой готовности к любому возможному развитию событий.

«Трудно играть в игру предсказаний. Нужно играть в игру готовности», — сказал он.

Lloyd's сообщила в четверг, что прибыль до налогообложения за первые шесть месяцев 2026 года снизилась на 16,7% — до 3,5 млрд фунтов. При этом основной бизнес улучшился: результат андеррайтинга рынка составил 1,9 млрд фунтов против 1,5 млрд ранее — расхождение, отражающее то, как инвестиционные доходы и разовые потрясения могут влиять на итоговую прибыль даже при сохранении андеррайтинговой дисциплины.

Навигация в условиях смягчения рынка

Страховой рынок сейчас находится в цикле смягчения, сказал Тирнан. «Мы прекрасно осознаём, что находимся в периоде смягчения базовых цен», — отметил он, добавив, что совет директоров внимательно следит за основным бизнесом, чтобы он продолжал достигать поставленных целей.

Смягчение страхового рынка обычно обусловлено изобилием капитала и высокими прибылями страховщиков от предыдущих циклов жёсткого рынка, однако оно снижает тарифы премий и сжимает маржу страховщиков. Как долго геополитические рисковые надбавки в морских видах страхования будут оставаться повышенными на фоне общего понижательного тренда цен — один из ключевых факторов, за которым рынок будет следить до конца года.

Тирнан сказал: «Мы видим, что те, кто уже работает с нами, ведут с нами больше бизнеса или удерживают больше своего бизнеса, а также видим новых участников — очень известных страховые компании из Европы, США и других регионов, присоединяющихся к рынку Lloyd's».

Джим Бичард, финансовый директор, заявил City AM: «Во многом это связано с преимуществом по капиталу, которое, как мы считаем, уникально для Lloyd's — в том, сколько риска можно взять, скажем так, на каждый доллар капитала, и мы полагаем, что здесь, в Lloyd's, можно нести больше такого риска, чем где-либо ещё».