Бывший депутат Lok Sabha от партии Bharatiya Janata Party (BJP) Кирит Сомайя призвал Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) расследовать резкие колебания индекса Sensex во время Closing Auction Session (CAS) 27 августа, когда бенчмарк за считанные минуты потерял более 2 000 пунктов, а затем отыграл значительную часть падения.

Сомайя поставил вопрос о том, не страдает ли новый механизм CAS, введённый 3 августа, слабостями в части ликвидности и ценового обнаружения. Его требование о регуляторном расследовании сосредоточено на том, как основанный на аукционе процесс закрытия справился с потоками заявок в период экстремальной волатильности.

SEBI, регулятор индийского рынка капитала, осуществляет надзор за работой бирж, таких как BSE, где торгуется индекс Sensex. Закрытые аукционные сессии предназначены для определения официальных цен закрытия биржи путём сведения заявок на покупку и продажу, поданных в коротком окне в конце торгового дня, с целью снижения волатильности и улучшения ценового обнаружения на закрытии. Точность цен закрытия важна не только для самой биржи: официальные цены закрытия используются для расчёта значений индексов и широко применяются пассивными фондами и институциональными инвесторами для расчёта NAV и торговых бенчмарков, поэтому резкие движения цен на закрытии могут отражаться на оценке фондов даже при упорядоченной внутридневной торговле.
Однако в ходе сессии 27 августа индекс Sensex во время CAS упал более чем на 2 000 пунктов за несколько минут, прежде чем отскочить и отыграть большую часть снижения, что побудило Сомайю обратиться к регулятору с просьбой изучить этот эпизод. Закрытые аукционы существуют на крупных биржах по всему миру, и вопросы о поведении таких механизмов при концентрированном потоке заявок в конце дня регулярно возникают при обзорах микроструктуры рынка; ответят ли SEBI или биржи на запрос Сомайи и последует ли пересмотр конструкции CAS — покажет время.

Первоначальный отчёт доступен на сайте Economic Times.