Казахстан введёт токенизированные государственные облигации в первом квартале 2027 года, расширяя использование блокчейн-финансовых инструментов до рынка суверенного долга. План следует за первой успешной продажей токенизированных нот центрального банка на сумму около $22 млн.

Председатель Национального банка Тимур Сулейменов объявил о планах 13 ноября на 14-м Конгрессе финансистов Казахстана в Алматы. В рамках инициативы центральный банк совместно с Министерством финансов введёт цифровые государственные ценные бумаги в рамках более широких реформ финансового рынка. Поскольку государственные ценные бумаги занимают центральное место на внутреннем рынке капитала, план выводит токенизацию за пределы краткосрочных нот центрального банка в ключевой сегмент суверенных финансов.

Продажа токенизированных нот на $22 млн завершена

Национальный банк Казахстана 9 ноября разместил свои первые токенизированные краткосрочные ноты через Казахстанскую фондовую биржу (KASE). Аукцион привлёк 50 млрд тенге, около $112 млн, из которых 10 млрд тенге — примерно 20% общего объёма размещения — пришлось на токенизированные бумаги.

Ноты имеют срок обращения 91 день и обеспечили средневзвешенную годовую доходность 15,72%. Инвестиционный спрос достиг 70,2 млрд тенге, превысив доступное предложение примерно на 40% — ранний индикатор интереса к первому размещению центрального банка в двойном формате.

Центральный банк разместил обычные и токенизированные ноты одновременно, чтобы протестировать цифровой выпуск в рамках существующей финансовой инфраструктуры. KASE управляет платформой цифровых ценных бумаг, а устоявшиеся клиринговые и депозитарные системы обеспечивают расчёты по сделкам и учёт прав собственности. Проведение обоих форматов в рамках одного аукциона позволяет органам наблюдать за работой цифрового канала в устоявшихся рыночных процессах до распространения модели на государственные ценные бумаги.

Токенизация гособлигаций запланирована на 2027 год

После успешного аукциона Сулейменов сообщил, что центральный банк и Министерство финансов планируют ввести токенизированные государственные облигации в первом квартале 2027 года. Власти не раскрыли запланированный объём выпуска, структуру сроков обращения и точную дату запуска — детали, которые определят масштаб программы по мере приближения целевого периода.

Токенизация позволяет традиционным финансовым инструментам существовать в виде цифровых представлений на специализированных платформах. Технология может повысить эффективность расчётов, снизить административные издержки и расширить доступ к инвестиционным возможностям.

Казахстан расширяет рынок цифровых активов

Казахстан ускорил свою стратегию цифровых активов после введения комплексной регуляторной базы 1 мая 2026 года. В июле страна начала лицензирование криптобирж, и сейчас восемь лицензированных платформ работают на внутреннем рынке с совокупным объёмом торгов около 45 млрд тенге. Эта лицензионная и торговая активность формирует операционный контекст, в рамках которого строится программа токенизированных ценных бумаг.

Помимо государственных ценных бумаг, власти изучают токенизацию недвижимости, драгоценных металлов и минеральных ресурсов. Также планы предусматривают расширение обращения цифрового тенге до 2 трлн тенге для поддержки государственных инфраструктурных инициатив.

Предстоящий выпуск гособлигаций станет ещё одним важным испытанием цифровой финансовой инфраструктуры Казахстана. Его успех может повлиять на то, как традиционные рынки капитала будут интегрировать токенизированные ценные бумаги в устоявшиеся финансовые системы. По мере приближения целевого первого квартала 2027 года раскрытые условия выпуска и восприятие токенизированного формата дадут дальнейшие показатели эффективности цифровой рыночной инфраструктуры страны в масштабе.