Bitcoin ($BTC) закрылся в минусе третий день подряд, опустившись на графике до $67,000 и продолжив коррекцию, в которую до сих пор вносили вклад продажи как крупных держателей, так и розничных трейдеров. Однако данные по позициям указывают на то, что эта картина может начать меняться, а рыночные настроения по активу постепенно разворачиваются. Расхождение в позициях крупных и мелких трейдеров стало одним из наиболее внимательно отслеживаемых индикаторов для оценки того, на каком этапе настроений находится коррекция.

Киты Hyperliquid возвращаются к нетто-лонгу

Примечательно, что киты на Hyperliquid вернулись к нетто-лонгу по Bitcoin после двух недель шортов по $BTC — это был их первый период продаж с марта. Средняя дневная нетто-позиция между лонгами и шортами выросла с -1,700 BTC 8 ноября до примерно 900 BTC на момент написания, что говорит о том, что крупные игроки покупали спад ниже $70,000. Нетто-позиционирование отражает баланс между открытыми лонговыми и шортовыми контрактами, поэтому переход из отрицательной зоны в положительную означает, что крупные трейдеры в совокупности держат больше лонговой экспозиции, чем шортовой. Hyperliquid — децентрализованная биржа бессрочных контрактов, данные о позициях китов на которой часто используются как индикатор настроений крупных трейдеров.

В ходе ралли, начавшегося в августе, эти киты заняли длинные позиции, а затем продали на вершине. Хотя такой тайминг оказался эффективным, это не гарантирует, что они снова окажутся правы.

Розничный спрос слабеет до минимумов марта

Розничные трейдеры, напротив, демонстрируют явные признаки капитуляции. Месячное изменение розничного спроса по Bitcoin упало примерно до -10% после резкого роста более чем до 17%, когда цена приближалась к $80,000. Это минимальное значение с марта — периода, когда киты Hyperliquid также занимали нетто-шорт по $BTC.

Снижение розничного участия, с объемами ниже $10,000, стало повторяющейся чертой коррекции Bitcoin. В ончейн-аналитике активность с объемами ниже $10,000 обычно рассматривается как прокси-индикатор розничного участия, поэтому откат этой группы трактуется как капитуляция, а не институциональные продажи. Исторические паттерны показывают, что при капитуляции розничных инвесторов цены, как правило, разворачиваются. В результате позиционирование против толпы может помочь трейдерам заранее поймать движение — вниз или вверх, хотя контрарианский сигнал срабатывает не всегда.

Сброс кредитного плеча опускает открытый интерес на Binance до минимума за несколько месяцев

Открытый интерес (OI) по Bitcoin на Binance за ноябрь упал с $9,60 млрд до $8,30 млрд — минимального уровня с 18 августа, когда $BTC пробил отметку $65,000. Падение ниже $68,000 спровоцировало новую волну ликвидаций лонгов вслед за аналогичным сбросом накануне. Открытый интерес отслеживает совокупную стоимость открытых деривативных контрактов, а ликвидации происходят, когда биржи принудительно закрывают позиции с плечом, чья маржа больше не покрывает убытки, — поэтому падение OI отражает закрытие кредитных позиций, а не обязательно переход монет из рук в руки на спотовом рынке.

За последние 24 часа в криптоиндустрии было ликвидировано около $1 млрд позиций, при этом на лонги пришлось $863,3 млн против $144,2 млн по шортам. Принудительный выход трейдеров с плечом отразился в резком падении открытого интереса.

Если цена Bitcoin стабилизируется, а OI останется на этих уровнях, это будет означать, что любое восстановление обеспечено в большей степени спотовым спросом, нежели кредитным плечом.

Сдвиг позиций китов может сигнализировать о восстановлении, но необходимы притоки

В совокупности позиционирование китов и капитуляция розничных инвесторов могут служить сигналом устойчивого восстановления $BTC. Тем не менее для прочного отскока потребуются свежие притоки капитала на рынок — через ETF, спотовые покупки или иные каналы. Пока такие притоки не появятся в данных, сдвиги позиционирования отражают настроения, а не подтвержденный новый спрос. Те же метрики, что сопровождали это движение, — нетто-позиционирование китов на Hyperliquid, показатель розничного спроса и открытый интерес на Binance — остаются ключевыми точками для отслеживания сохранения текущей конфигурации.

Источник: CryptoNewsNet. Первоначально опубликовано AMBCrypto.