Июльский отчёт по занятости показал неожиданное сокращение

Рынок труда США ослаб второй месяц подряд в июле: экономика потеряла 23 000 рабочих мест, согласно отчёту по несельскохозяйственной занятости, опубликованному правительством в пятницу утром. Этот показатель далеко не дотянул до консенсус-прогноза, предполагавшего прирост на 80 000 рабочих мест, и оказался ниже пересмотренного июньского прироста в 20 000 рабочих мест.

Данные по платёжной ведомости за июнь были пересмотрены в сторону понижения с первоначально сообщённого прироста в 57 000 до 20 000. Данные за май также были существенно сокращены — до 63 000 с ранее сообщённых 129 000. В совокупности пересмотры убрали примерно 103 000 рабочих мест из более ранних показателей, продолжив тенденцию к понижательным корректировкам, которая характеризовала большую часть отчётности за прошлый год.

Последний отрицательный отчёт по занятости был зафиксирован в феврале, когда США потеряли 156 000 рабочих мест.

Уровень безработицы незначительно снизился до 4,1% по сравнению с ожидаемыми 4,2% и показателем июня в 4,2%. Уровень безработицы рассчитывается на основе отдельного обследования домохозяйств, которое измеряет статус занятости иначе и может расходиться с данными по платёжной ведомости, полученными из обследования предприятий.

Рост заработной платы также разочаровал

Средняя почасовая оплата выросла лишь на 0,1% в июле, не достигнув прогноза в 0,3% и замедлившись по сравнению с темпом июня в 0,3%. В годовом исчислении заработная плата увеличилась на 3,2%, что ниже ожидаемых 3,5% и ниже 3,4% в июне. Годовой темп постепенно снижается с уровней около 4–5%, наблюдавшихся в 2023 году.

Реакция рынков

Финансовые рынки оперативно отреагировали на отчёт. Фьючерсы на фондовые индексы США выросли, а процентные ставки снизились. Драгоценные металлы продемонстрировали ралли: золото прибавило 3% за день, а серебро выросло почти на 6%. Рынок криптовалют показал незначительную реакцию: bitcoin удержался на умеренно положительном уровне на сессии на отметке $65 000.

Вероятность повышения ставки ФРС снижается

Накануне публикации отчёта рынки были разделены во мнениях о том, повысит ли Федеральная резервная система ставки на своём сентябрьском заседании. Согласно данным CME FedWatch, трейдеры на рынке процентных ставок оценивали вероятность того, что центральный банк ужесточит политику в следующем месяце, в 55%. После публикации данных по занятости этот показатель снизился до 46%, что опустило вероятность сентябрьского повышения ниже 50%.

Слабые данные рынка труда могут дать Федеральной резервной системе повод сохранить ставки на прежнем уровне, несмотря на повышенную инфляцию. Следующим ключевым показателем для политиков и рынков станет июльский отчёт по индексу потребительских цен, публикация которого запланирована на следующей неделе.

Контрарный взгляд: искажение из-за Чемпионата мира

Джо Брусуэлас, главный экономист RSM, высказал контрарную точку зрения, утверждая, что ФРС следует и, вероятно, в значительной степени проигнорирует июльский отчёт. Он объяснил значительную часть слабости искажением сезонной корректировки, связанным со сроками проведения Чемпионата мира.

Никакого сигнала из отчёта по занятости нет, и мы считаем, что инвесторы обратят внимание на июльский отчёт по ИПЦ на следующей неделе.

Источник: CoinDesk