Кристофер Вуд из Jefferies считает золото второй по эффективности защитой для инвесторов на фоне растущих геополитических и фискальных рисков, связанных с конфликтом с Ираном, сообщает Economic Times Markets.

Хотя Вуд, глобальный руководитель стратегии по акциям Jefferies и автор еженедельного бюллетеня GREED & fear, предпочитает нефть и акции энергетических компаний в качестве основного хеджа против этих рисков, он ожидает, что золото и акции золотодобывающих компаний выиграют от возобновившихся ожиданий смягчения денежно-кредитной политики, геополитических потрясений и устойчивых фискальных опасений. GREED & fear — пристально отслеживаемый еженедельный стратегический обзор, и Вуд давно выступает сторонником золота на его страницах, благодаря чему металл регулярно фигурирует в его комментариях на протяжении многих лет.

Повторный призыв Криса Вуда покупать золото

Последняя позиция Вуда опирается на его рекомендацию прошлого месяца, когда он заявил, что инвесторам следует вновь начать накапливать золото и акции золотодобывающих компаний после длительной паузы. Акции золотодобывающих компаний дают доступ к металлу через фондовый рынок и широко рассматриваются как инструмент с более выраженным эффектом плеча по сравнению с самим слитковым золотом, поскольку затраты на добычу сравнительно фиксированы, а выручка движется вслед за ценой золота.

Прогноз по золоту

По мнению Вуда, аргументация в пользу золота и золотодобывающих компаний опирается на три фактора: возобновившиеся ожидания смягчения денежно-кредитной политики, геополитические потрясения, связанные с конфликтом с Ираном, и устойчивые фискальные опасения. Каждый из них имеет устоявшуюся логику в анализе золотого рынка: ожидаемое снижение ставок уменьшает альтернативные издержки владения слитковым золотом, которое не приносит доходности; вооружённые конфликты исторически стимулировали спрос на металл как на защитный актив; а устойчивые фискальные опасения — как правило, растущие дефициты и увеличение государственного долга — подкрепляют давний тезис о том, что золото служит средством сохранения стоимости в условиях, когда доверие к фиатным валютам ослабевает. Тем не менее он ставит золото лишь на второе место среди доступных хеджей: нефть и акции энергетических компаний остаются его предпочтительным основным хеджем, что согласуется с чувствительностью нефти к рискам поставок на Ближнем Востоке. Вуд подробно излагает свои аргументы каждую неделю в GREED & fear — бюллетене, в котором и появился этот последний призыв.

Источник: Economic Times Markets