Ключевые выводы

• Финансовые результаты IREN за 4-й квартал и полный 2026 финансовый год ожидаются 27 августа после закрытия рынка.
• Оценки Street предполагают убыток $0.46 на акцию при выручке $135.6 million.
• В среду акции снизились примерно на 5% перед публикацией, закрывшись на уровне $40.16.
• Техническая модель death cross и опасения по поводу баланса компании усиливают давление на котировки.
• IREN повысила цель по annual recurring revenue на 2026 год выше $4 billion после объявления в июле примерно о $2.8 billion новых соглашений в сфере AI cloud.

IREN Limited (IREN) должна отчитаться о прибыли за 4-й квартал и полный 2026 финансовый год 27 августа после закрытия рынка. В преддверии публикации акции в среду упали примерно на 5% до $40.16, поскольку инвесторы заняли более осторожную позицию.

Текущие ожидания Street предполагают убыток $0.46 на акцию при выручке $135.6 million. Настроения аналитиков перед отчетом ухудшились. За последние три месяца ни один аналитик не повысил прогноз EPS, тогда как две компании снизили свои оценки.

Прогноз по выручке также ухудшился. За тот же период аналитики зафиксировали 10 понижений и ни одного повышения.

На что смотрят инвесторы

Хотя сами показатели прибыли важны, инвесторы сейчас больше сосредоточены на прогнозе. В июле IREN повысила цель по annual recurring revenue на 2026 год до более чем $4 billion с прежних $3.4 billion после подписания расширенных соглашений по cloud infrastructure с компаниями, занимающимися разработкой AI, на общую сумму около $2.8 billion. Это изменение важно, поскольку оно дает рынку более четкое представление о том, какая часть будущего бизнеса уже законтрактована еще до публикации квартальных цифр.

Тогда руководство сообщило, что примерно 85% обновленной цели ARR уже было покрыто обязывающими контрактами. Такой уровень предварительного покрытия привлек внимание аналитика Seeking Alpha Petri Dish Reports.

“The way I see it, that level of forward coverage is unusually high for an AI infrastructure name at this stage. What it tells us is that demand isn’t just strong here, it’s already locked in,” the analyst said.

Руководство компании также заявило, что ожидает развернуть 140,000 GPUs до конца 2026 года. Поскольку компании в сфере AI infrastructure по-прежнему оцениваются по скорости превращения законтрактованного спроса в развернутые мощности, темпы этого разворачивания останутся ключевым фактором для инвесторов, следящих за отчетом.

Если смотреть дальше, Passage Research ожидает, что ARR IREN в 2027 году превысит $6.5 billion. Фирма также прогнозирует, что AI Cloud ARR достигнет $10 billion в 2028 году и вырастет почти до $11 billion к 2029 году.

“In 2027, as the business ramps up, capacity comes online, and more GPUs are commissioned. The 1.21 GW in capacity should equate to an ARR that is north of $6.5 billion,” the analyst noted.

Модель выручки Passage Research на следующий год составляет $3.1 billion, немного выше консенсуса Street на уровне $3 billion.

Техническое давление и опасения по балансу

Снижение в среду — это не просто обычное движение перед отчетностью. Техническая формация death cross запустила продажи, основанные на импульсе, усилив давление со стороны медвежьих исследовательских заметок, в которых подчеркивается долговая нагрузка компании.

Участники рынка выражают обеспокоенность стратегией роста IREN, основанной на заимствованиях, и тем, может ли это создать нагрузку на баланс. Дополнительные опасения связаны с возможным размыванием доли из-за сделки с Mirantis, а также с повышенным объемом коротких позиций.

Несмотря на недавнюю слабость, с начала года акции IREN все еще растут примерно на 12%, средний дневной объем торгов превышает 45 million shares, а рыночная капитализация компании составляет около $14.21 billion.

Законтрактованные энергетические мощности компании и многолетние обязательства клиентов по-прежнему обеспечивают большую прозрачность в отношении загрузки мощностей и генерации выручки по мере приближения публикации отчета, делая четверговый релиз проверкой как исполнения, так и способности компании поддерживать расширение масштаба, заложенное в ее недавних обновлениях ARR.