Сообщается, что Иран остановил суда, следующие транзитом через Ормузский пролив, что привело к росту цен на нефть и внесло новую неопределенность на мировые рынки. Узкий водный путь между Ираном и Оманом служит важнейшим в мире транзитным коридором для нефти, и любые сбои на нем исторически оказывали влияние на эталонные сорта нефти и рисковые активы, включая криптовалюты.

Стратегическое значение Ормузского пролива

Приблизительно 20% мирового потребления нефти проходит через Ормузский пролив каждый день. В самом узком месте пролив имеет ширину около 21 мили и служит основным маршрутом для танкеров, перевозящих нефть из Саудовской Аравии, Ирака, Кувейта и Объединенных Арабских Эмиратов. Он также является важнейшей артерией для сжиженного природного газа: Катар — один из крупнейших в мире экспортеров СПГ — направляет почти все свои поставки через пролив, а это означает, что сбои могут затронуть как рынки нефти, так и газа.

Исторически даже намека на нарушение работы этого коридора было достаточно, чтобы поднять цены на нефть сортов Brent и WTI. Предыдущие инциденты, связанные с задержанием Ираном коммерческих танкеров или столкновениями с военно-морскими судами, неизменно приводили к резкому, хотя иногда и кратковременному, росту эталонных цен на нефть. Соединенные Штаты сохраняют военно-морское присутствие в регионе благодаря своему Пятому флоту, базирующемуся в Бахрейне, который в периоды повышенной напряженности иногда сопровождал коммерческие суда через пролив.

Ключевые переменные для крипторынков

Первый фактор, за которым необходимо следить, — это продолжительность любых нарушений. Кратковременное столкновение, которое разрешается в течение нескольких часов или дней, обычно приводит к модели «всплеск и затухание» цен на нефть с ограниченным долгосрочным воздействием на криптовалюты. Однако устойчивая блокада или военная эскалация могут изменить макроэкономические условия на недели или месяцы.

Во-вторых, требуется пристальное внимание к инфляционным ожиданиям. Рынки облигаций, как правило, учитывают более высокую инфляцию до того, как изменятся более широкие рыночные настроения. Если уровни безубыточной инфляции начнут расти в ответ на эту ситуацию, это будет сигналом о том, что участники рынка ожидают, что перебои с поставками энергии сохранятся достаточно долго, чтобы приобрести экономическое значение. Эта динамика имеет особое значение, учитывая, что крупные центральные банки, включая Федеральную резервную систему, все еще находятся в активном цикле принятия решений по процентным ставкам, и новый импульс инфляции, вызванный ценами на энергоносители, может усложнить путь к смягчению денежно-кредитной политики.

В-третьих, заслуживает внимания относительная динамика Bitcoin по сравнению с золотом. Во время настоящих геополитических событий, связанных с уходом от риска, золото исторически превосходило Bitcoin в краткосрочной перспективе. Значительное расширение этого разрыва будет говорить о том, что институциональный капитал отдает предпочтение традиционным безопасным гаваням перед цифровыми активами. В периоды стресса Bitcoin иногда демонстрировал корреляцию с высокобета-акциями технологических компаний, что может усилить давление вниз при сокращении широкого аппетита к риску.