Акции Intel открыли пятничную сессию на отметке $91,67 и выросли более чем на 3,6%, поскольку аналитические комментарии связали сильные результаты отчётности Dell с ускорением спроса на процессоры Intel.

Трип Чоудри из Global Equities Research опубликовал анализ, в котором утверждается, что недавнее обсуждение отчётности Dell даёт конкретные свидетельства растущего спроса на процессоры Intel. Он установил целевую оценку для INTC в размере $200, опираясь на прогноз EPS в $20 к 2031 году — цифру, значительно превышающую текущие консенсус-ожидания для компании, которая в последние годы преодолевала производственные и конкурентные трудности в рамках стратегии восстановления под руководством генерального директора Лип-Бу Тана.

Тезис Чоудри основан на 16-кратном годовом росте потребности в CPU, обусловленном переходом ИИ-нагрузок от обработки текста к более ресурсоёмким форматам, таким как видео, изображения и аудио. Эти мультимедийные нагрузки требуют значительно больших вычислительных ресурсов, при этом CPU берут на себя больше задач помимо традиционных функций GPU. Если прогноз сбудется, это станет заметным сдвигом на рынке серверных CPU, где Intel в последние годы испытывала постоянное давление со стороны линейки EPYC от AMD.

Ключевые подтверждающие данные представил главный операционный директор Dell Джефф Кларк во время презентации отчётности компании. Кларк отметил растущий «спрос на новые серверы с большим числом ядер» и указал на «растущий тренд среди заказчиков, которым требуются значительные вычислительные мощности CPU для поддержки ИИ- и агентных рабочих процессов». Он также сообщил, что выручка от традиционных серверов «выросла на 122%, поскольку спрос остаётся исключительно высоким». Вывод Чоудри был категоричным: «Это CPU компании INTC».

Меняющийся баланс CPU и GPU

В основе прогноза в $200 лежит изменение соотношения CPU и GPU в ИИ-инфраструктуре. Если ранее один CPU мог эффективно управлять восемью GPU, то текущие конфигурации требуют от двух до четырёх CPU на каждый GPU или TPU. Этот архитектурный сдвиг означает значительный рост объёмов CPU на серверную стойку, независимо от возможного увеличения доли рынка Intel.

Чип Intel Clearwater Forest лидирует в отрасли по плотности ядер: конфигурация с 576 ядрами значительно превосходит Turin Dense от AMD со 192 ядрами и Vera Rubin от Nvidia с 88 ядрами, развёртывание которой началось в августе 2026 года. Чоудри описывает CPU-продукты Nvidia как «GPU-контроллеры», а не полноценных конкурентов на рынке CPU.

Дополнительные технические преимущества усиливают позиции Intel. Премиальные GPU ограничены 80–192 гигабайтами памяти HBM, тогда как серверы Intel x86 могут оснащаться терабайтами системной DRAM — критически важное преимущество для инференса больших языковых моделей. Набор инструкций AMX от Intel также позволяет процессорам x86 выполнять матричное умножение аппаратно, обеспечивая инференс в реальном времени для средних по размеру LLM без выделенного GPU.

Последние финансовые результаты

Последние квартальные результаты Intel подкрепили оптимистичный прогноз. Компания показала EPS в размере $0,42, значительно превысив консенсус аналитиков в $0,21, а выручка достигла $16,13 млрд — рост на 25,2% в годовом исчислении с комфортным превышением прогноза в $14,43 млрд.

Более 70% современных корпоративных дата-центров работают на архитектуре x86, что обеспечивает Intel значительную установленную базу и минимальные барьеры для миграции клиентов.

Генеральный директор Лип-Бу Тан продемонстрировал личную уверенность в августе прошлого года, купив 105 263 акции по цене $95 за акцию на общую сумму около $10 млн. Intel установила прогноз EPS на третий квартал 2026 года в размере $0,38. Инвесторы, следящие за этим сценарием, будут наблюдать, покажут ли предстоящие кварталы продолжение роста выручки от традиционных серверов у Dell и других OEM-производителей, а также приведёт ли наращивание выпуска Clearwater Forest к измеримому увеличению доли рынка за счёт AMD.

Эта статья впервые появилась на Blockonomi.