Рынок жилья Индии переживает структурный сдвиг в сторону премиального и элитного жилья, при этом сегмент доступного жилья постепенно теряет долю в новых запусках проектов, сообщает CareEdge Ratings.

По словам рейтингового агентства, ключевыми драйверами этого перехода являются более сильный спрос со стороны состоятельных покупателей и растущие издержки девелопмента. Сдвиг происходит на фоне замедления общих продаж жилья в ряде крупных городов Индии, где давление на доступность и более осторожные настроения покупателей сдерживают активность. Рост цен на стройматериалы и землю сделал менее дорогостоящие проекты менее жизнеспособными для застройщиков, тогда как постпандемийный спрос формируют в основном крупные покупатели с лучшим финансированием, менее зависимые от жилищных кредитов.

Доступное жильё уступает долю премиальному сегменту

Оценка CareEdge Ratings указывает на изменение структуры нового предложения: застройщики всё больше сосредотачивают запуски на премиальной и элитной категориях, а не на сегменте доступного жилья, который когда-то доминировал на жилом рынке Индии. Эта тенденция знаменует разворот по сравнению с периодом после 2015 года, когда основную долю запусков обеспечивало доступное жильё, в том числе благодаря государственным стимулам, таким как схема субсидирования по кредитам в рамках Pradhan Mantri Awas Yojana. Сокращение этого окна субсидий и высокий уровень затрат на строительство и землю сделали проекты стоимостью менее 45 лакх рупий менее привлекательными для застройщиков, хотя спрос со стороны покупателей первого жилья в этом ценовом диапазоне остаётся чувствительным к цене.

Балансы девелоперов укрепляются

Наряду со сдвигом в структуре спроса агентство отметило укрепление балансов девелоперов, что отражает более здоровое финансовое положение застройщиков в масштабах отрасли. Консолидация последовала за стрессом сектора в 2010-е годы, когда высокорегламентированные застройщики, замороженные проекты, а также демонетизация 2016 года и последующие изменения политики вытеснили более слабых игроков. Крупные публичные девелоперы, нарастившие в последние годы долю в запусках и продажах, выиграли от улучшения сборов от предпродаж и снижения долговой нагрузки, что позволяет им финансировать премиальные проекты с меньшей опорой на внешние заимствования.

Продажи жилья демонстрируют резкую дивергенцию по городам

В отчёте также подчёркивается значительная вариативность результатов рынка жилья в разных городах.

Западные и северные рынки замедляются; южные города сохраняют устойчивость

По данным CareEdge Ratings, продажи жилья на западных и северных рынках замедлились, тогда как южные города сохранили устойчивость. Эта дивергенция отражает различия локальной динамики: Мумбайская метрополитенная область (MMR) и Национальный столичный регион (NCR) охлаждаются после сильного постпандемийного роста, когда цены росли быстрее доходов, а Бенгалуру, Хайдарабад и Ченнаи продолжают демонстрировать стабильное поглощение, чему способствует устойчивый рост занятости «белых воротничков» в сфере информационных технологий и смежных отраслях.

Дальнейшее развитие тенденции премиумизации будет зависеть от траектории процентных ставок по жилищным кредитам, роста доходов домохозяйств и того, пересмотрят ли девелоперы своё возвращение в сегмент доступного жилья — пространство, где ключевыми переменными остаются государственная политическая поддержка и экономика управления товарными запасами.

Источник: Economic Times Markets