Палата представителей США официально приняла закон Stop Insider Trading Act — законодательную меру, специально разработанную для предотвращения покупки акций публичных компаний членами Конгресса и их ближайшими родственниками. В среду законопроект успешно прошёл голосование в Палате представителей, получив поддержку 232 голосов против 198. Теперь предложение передаётся в Сенат для дальнейшего обсуждения, что означает: голосование в Палате представителей — значимый процедурный шаг, но не последнее слово в вопросе о том, станут ли эти ограничения законом.

Законопроект, внесённый республиканцем Брайаном Стайлом, направлен на предотвращение получения законодателями прибыли от потенциальной инсайдерской информации, полученной при исполнении служебных обязанностей, а также на установление строгих штрафных санкций за любые нарушения. Выступая на заседании Палаты представителей, Стайл назвал эту меру значимым прецедентом для текущей сессии Конгресса, конкретно направленным на проблему биржевых сделок членов Конгресса. Он подчеркнул, что практическая цель законопроекта — фундаментально снизить вероятность того, что законодатели смогут извлечь выгоду из непубличной информации. Согласно официальной записи на Congress.gov, палата одобрила законопроект Стайла под обозначением HB 7008. Описывая систему наказаний за нарушения, Стайл выделил комплексную структуру штрафов. Нарушителям грозит штраф в размере $2,000 или 10% от суммы сделки — в зависимости от того, что больше, — а также полное лишение любой полученной прибыли. Он повторил, что законодатели, не соблюдающие требования закона, полностью лишатся своих финансовых доходов.

Несмотря на принятие законопроекта Палатой представителей, последовала быстрая критика со стороны законодателей-демократов, которые утверждают, что закон не идёт достаточно далеко в устранении фундаментальных проблем конфликта интересов. Сенатор Элизабет Уоррен в четверг заявила, что в законодательстве есть серьёзные лазейки, поскольку оно по-прежнему позволяет законодателям владеть и продавать акции, приобретённые до введения запрета. Главное опасение Уоррен состоит в том, что разрешение на дальнейшее владение и последующую продажу этих активов — вместо полного запрета на владение такими ценными бумагами — может оказаться недостаточным для устранения базового риска, создающего стимулы, связанные с использованием инсайдерской информации.

Стайл ответил на часть этой критики, описав конкретный механизм контроля, разработанный для членов Конгресса, которые уже владеют акциями. Он заявил, что законопроект потребует от законодателей предоставлять обязательное уведомление за семь дней до продажи любых активов, которыми они владеют на данный момент. Стайл утверждал, что требование предварительного уведомления послужит мощным сдерживающим фактором против сделок, которые могут быть вызваны частной, непубличной информацией. Остаётся неизвестным, как именно Сенат отнесётся к этим конкурирующим позициям. На практике ключевой вопрос, вероятно, будет заключаться в том, сочтёт ли Сенат уведомление за семь дней и установленные штрафы достаточным средством сдерживания, или же сенаторы будут добиваться гораздо более строгой модели, расширяющей ограничения за пределы простого запрета новых покупок и охватывающей более широкие правила владения.

После принятия в Палате представителей закон Stop Insider Trading Act был официально передан в Сенат для рассмотрения в четверг. Окончательный результат в верхней палате может во многом зависеть от того, поддержит ли достаточное число сенаторов относительно узкий охват законопроекта, который направлен исключительно на членов Конгресса, а не на других высокопоставленных федеральных чиновников. В своём нынешнем виде мера Стайла строго ограничена запретом инвестиционной деятельности для членов Конгресса и их ближайших родственников. Примечательно, что она не распространяется на президента, вице-президента и их семьи. Это конкретное разграничение имеет критическое значение для понимания того, как данное предложение вписывается в более широкую дискуссию об этике государственных служащих, и должны ли такие финансовые ограничения применяться единообразно к высшим должностным лицам как исполнительной, так и законодательной власти.

Это ограничение разительно контрастирует с отдельным, самостоятельным предложением в Сенате, связанным с законом Digital Asset Market Clarity Act. Этот конкретный законопроект о регулировании криптовалютного рынка включает ограничения, охватывающие государственных служащих гораздо шире, и содержит конкретные формулировки, которые прямо запрещают определённым чиновникам выпускать или спонсировать цифровые токены до 2029 года. Хотя этот законопроект о криптовалютном рынке полностью отделён от меры по биржевым сделкам, он наглядно иллюстрирует, каким образом этические и связанные с рынком ограничения в настоящее время рассматриваются и обсуждаются в рамках различных законодательных пакетов.

Кроме того, действия Палаты представителей в отношении инсайдерских биржевых сделок последовали вскоре после того, как Стайл выступил спонсором ещё одной связанной законодательной инициативы, конкретно направленной на рынки предсказаний. Ранее Стайл поддержал закон Stop Lawmakers from Predicting Act, внесённый в июне. Это параллельное предложение направлено на предотвращение участия определённых государственных служащих, а также их супругов и несовершеннолетних детей в заключении пари по вопросам государственной политики и политическим итогам.

Это предложение о рынках предсказаний изначально привлекло значительное внимание общественности на фоне нескольких громких реальных инцидентов, освещённых в предыдущих публикациях. Источник конкретно указывает на предполагаемый эпизод с участием американского военнослужащего, который, как сообщается, поставил более $400,000 на политические перспективы президента Венесуэлы Николаса Мадуро на блокчейн-платформе Polymarket. Кроме того, поступали сообщения о том, что оператор суфлёрского оборудования бывшего президента Дональда Трампа предположительно заработал более $100,000, делая ставки на контракты Kalshi, связанные с событиями, которые были напрямую связаны с конкретными словами и фразами, использованными в политических речах.

Хотя эти конкретные примеры не связаны с биржевыми сделками членов Конгресса на традиционном фондовом рынке, они отражают ту же фундаментальную тематическую проблему: законодатели, государственные служащие и политические инсайдеры подвергаются особому вниманию, когда финансовые ставки могут казаться связанными с информационным преимуществом или политическим влиянием. В этом более широком контексте предложение о рынках предсказаний тесно повторяет структуру штрафов из законопроекта об акциях, включая введение сбора в размере $2,000 или 10% от стоимости запрещённых ставок, размещённых на соответствующих платформах.

Инвесторы и разработчики, работающие на рынках криптовалют и цифровых активов, могут рассматривать эти параллельные законодательные инициативы как часть гораздо более широкой регуляторной тенденции. Законодатели всё чаще проверяют, должны ли финансовые ограничения и этические ограничители распространяться на политических деятелей, использующих финансовые инструменты, работающие полностью вне традиционных фондовых бирж, даже когда базовый механизм классифицируется как ставки или спекуляции на исходах событий, а не как покупка традиционных акций. По мере того как закон Stop Insider Trading Act продолжает продвижение в Сенате, главная неопределённость остаётся прежней: примут ли сенаторы в конечном итоге текущий подход законопроекта — запрет на новые покупки акций при введении требований об уведомлении для существующих активов, — или же они попытаются продвинуть гораздо более строгие правила, идущие значительно дальше в ограничениях на владение и торговлю.