Возобновление боевых действий в Персидском заливе вновь вызвало опасения стагфляции на мировых рынках: цены на сырую нефть приближаются к отметке $100 за баррель, а инфляционные риски снова оказались в фокусе внимания инвесторов и политиков. Параллели с прошлыми экономическими потрясениями, вызванными нефтяным фактором — в первую очередь с энергетическими кризисами 1970-х годов, которые ввергли крупнейшие экономики в затяжной период стагнации роста и двузначной инфляции — придали исторический вес нынешней тревоге.

По состоянию на 24 июля 2026 года, 01:30 IST, финансовые рынки активно пересматривали свои инфляционные ожидания и закладывали вероятность дальнейшего повышения процентных ставок под воздействием эскалации геополитической напряженности в регионе Персидского залива и нарастающих торговых трений.

Рост цен на энергоносители разжигает инфляционные опасения

Резкий рост стоимости энергии стал ключевым фактором возобновления инфляционных опасений. При ценах на нефть около $100 за баррель повышенный уровень цен угрожает проникновением в более широкие потребительские цены — от транспорта и логистики до производственных затрат — что потенциально может осложнить дезинфляционную тенденцию, на которую опирались центральные банки в последние месяцы.

Рынки переоценивают инфляционные перспективы

Мировые рынки проходят широкую переоценку инфляционной траектории. Сочетание шоков со стороны предложения, вызванных конфликтом в Персидском заливе, и устойчивого давления на цены товаров побуждает инвесторов пересмотреть темпы, в которых крупнейшие центральные банки — включая Федеральную резервную систему США и Европейский центральный банк — смогут смягчать денежно-кредитную политику.

Возвращение ожиданий повышения ставок

Ожидания дополнительных повышений процентных ставок вернулись в рыночное ценообразование. Инвесторы теперь закладывают вероятность того, что центральным банкам придется дольше сохранять более жесткую денежно-кредитную позицию или даже повышать ставки дальше, чтобы предотвратить укоренение инфляции, вызванной ростом цен на энергоносители. Эта ситуация подчеркивает классическую дилемму стагфляционной политики: повышение ставок для сдерживания инфляции рискует усугубить экономический спад, тогда как их снижение для поддержки роста рискует позволить инфляции ускориться.

Европа сталкивается с большим давлением

Экономики европейских стран считаются особенно уязвимыми к текущему шоку, учитывая их сравнительно более высокую зависимость от импортируемой энергии из региона Персидского залива. Возобновление конфликта угрожает усугубить существующие опасения в области энергетической безопасности — чувствительность, обостренную перебоями с поставками российского газа в последние годы — и может негативно сказаться на экономическом росте в еврозоне.

Азия и США также сталкиваются с экономическими рисками

Азиатские рынки не застрахованы от последствий: более высокие затраты на импорт энергоносителей и возможные нарушения судоходных маршрутов через Персидский залив создают препятствия для экономик, зависящих от торговли. В Соединенных Штатах рост цен на топливо может оказать повышательное давление на потребительские цены в то время, когда Федеральная резервная система пытается проложить путь к более мягкой инфляции, не спровоцировав резкий экономический спад.

Сочетание геополитической нестабильности, высоких цен на энергоносители и возобновления инфляционного давления заставило инвесторов ориентироваться во все более сложных условиях, где призрак стагфляции — сценария, характеризующегося стагнацией роста наряду с устойчивой инфляцией — снова оказался в центре глобального рыночного дискурса.

Источник: Economic Times Markets