Переработчики могут получить существенно более высокую прибыль от глобального дефицита дизельного топлива, заявили в Goldman Sachs, удвоив прежний прогноз прибыли, которую нефтеперерабатывающие компании получат от этого дефицита.

«Растущие удары по НПЗ на Ближнем Востоке и в России ещё сильнее ограничили и без того напряжённые мировые мощности нефтепереработки, подтолкнув маржу по нефтепродуктам к новым максимумам», — написали аналитики банка в записке, цитируемой Bloomberg. «Дизель остаётся эпицентром этого ралли», — добавили они.

Мировые запасы дизельного топлива сокращаются из-за повреждения НПЗ на Ближнем Востоке и в России. По данным сырьевой команды Goldman Sachs, простои НПЗ сейчас на 60% выше сезонной нормы, а напряжённость на рынке дизеля, как ожидается, сохранится до следующего года.

Экспорт топлива из Персидского залива составляет примерно 40% от довоенного уровня, отметили также аналитики, тогда как экспорт сырой нефти оценивается в 70–80%.

Исходя из этих условий, Goldman Sachs теперь ожидает, что маржа дизельного риформинга в США достигнет $63 за баррель в 2027 году, а переработчики в Европейском союзе в среднем получат $49 за баррель. Это существенное повышение по сравнению с прежним прогнозом банка: $27 за баррель для переработчиков США и $19 за баррель для переработчиков ЕС.

В Европе ситуация дополнительно осложняется структурным дефицитом перерабатывающих мощностей. Климатическое регулирование ЕС побудило энергетические компании закрывать мощности нефтепереработки в ожидании падения спроса, которое так и не произошло, в результате чего в регионе осталось меньше НПЗ.

Между тем несколько НПЗ на Ближнем Востоке получили повреждения в ходе войны США и Израиля против Ирана, а Россия ввела запрет на экспорт дизельного топлива в ответ на ограничение производства из-за атак украинских дронов. Москва недавно продлила запрет на экспорт дизеля до конца сентября.

Маржа нефтепереработки по всему миру находится на рекордно высоком уровне на фоне разворачивающегося энергетического кризиса. В США крэк-спред — разница между ценой нефтепродуктов, таких как дизель, и ценой сырой нефти, из которой они производятся, стандартный показатель прибыльности переработки — впервые в истории достиг трёхзначного значения в начале этого месяца.

Значение этого дефицита выходит далеко за пределы нефтеперерабатывающей отрасли: дизель питает грузовики, суда, сельхозтехнику и промышленное оборудование, поэтому устойчиво высокие цены транслируются в издержки грузоперевозок, сельского хозяйства и промышленности. Напряжённые рынки дизеля также обычно привлекают внимание правительств: дефицит предложения топлива исторически вызывал политические меры, такие как экспортные ограничения и высвобождение стратегических резервов. Пока, по оценкам Goldman Sachs, напряжённость сохранится до следующего года, а устойчивость этих рекордных маржей будет зависеть от скорости восстановления повреждённых НПЗ и от того, будет ли разрешено истечь российскому запрету на экспорт в конце сентября.

Источник: OilPrice.com — Ирина Слав