Откат золота развивается в финальной части недели: снижение уже привело к тому, что металл тестирует минимумы от 10 августа в районе 4 313–4 320 долларов.

Это движение продолжает техническую картину, описанную вчера в статье Золото не находит дополнительного импульса в данных по инфляции в США. Как тогда отмечалось, одним из потенциальных сценариев для золота было:

«С учётом того, что динамика цены застопорилась за последние несколько дней, покупательский импульс начинает выдыхаться. Если произойдёт пробой обратно ниже 100-часовой скользящей средней (красная линия), это может сигнализировать о дальнейшем снижении примерно до 4 325 долларов с широкими возможностями дополнительного отката на фоне отсутствия других покупательских катализаторов в данный момент. Короче говоря, покупатели всё ещё выглядят готовыми к действию, но им нужно сделать больше, прежде чем они выдохнутся и потеряют часть краткосрочного контроля — что может привести к некоторому откату в конце этой недели».

Этот сценарий, похоже, начинает воплощаться: снижение уже привело золото к минимумам 10 августа. Однако в более широкой картине ключевым событием является пробой ниже 100-часовой скользящей средней (красная линия), который переключает краткосрочный настрой с скорее бычьего на более нейтральный. Скользящие средние относятся к наиболее широко отслеживаемым инструментам технического анализа, а их пробои вверх или вниз часто трактуются ориентированными на импульс трейдерами как сигналы пересмотреть позиции — именно поэтому такое изменение настроя имеет значение, выходящее за рамки ценовой динамики одной торговой сессии.

Что дальше для драгоценного металла?

На прошлой неделе покупатели показали хороший результат, вернувшись выше 4 200 долларов на техническом пробое. Однако покупательский импульс, похоже, замедлится на фоне отсутствия дальнейших позитивных событий в американо-иранском конфликте, а также из-за защиты продавцами 100-дневной скользящей средней. Это позволило на часовом графике проявиться некоторому краткосрочному истощению. Геополитический фон играет центральную роль в этой остановке: золото широко используется как инструмент хеджирования в периоды конфликтов, поэтому, когда опасавшаяся эскалация не получает дальнейшего развития, металл теряет один из своих привычных источников поддержки спроса.

Хотя на уровне 4 310–4 325 долларов присутствует незначительная поддержка, анализ не рассматривает её как ключевой сдерживающий технический фактор для цен на золото в конце этой недели и на следующей неделе.

Теперь борьба сводится к тому, вернётся ли золото вверх для повторного тестирования своей 100-часовой скользящей средней (красная линия) или, напротив, снизится для проверки дальнейшего падения на 200-часовой скользящей средней (синяя линия).

Рост и пробой вверх повлекли бы ещё один тест 100-дневной скользящей средней, которая в настоящее время находится на уровне 4 386 долларов. Между тем повторный тест вниз и пробой 200-часовой скользящей средней оставили бы золоту простор для возвращения к 4 200–4 225 долларам, а при пробое этого уровня последующим могло стать быстрое возвращение к 4 000 долларам. Это произошло бы в случае, если развитие событий вокруг США и Ирана останется прежним и продолжит поддерживать более ястребиный настрой в отношении ФРС, то есть более высокие доходности. Эта последняя связь особенно важна для золота: поскольку металл не приносит процентов, рост доходностей увеличивает альтернативные издержки его удержания по сравнению с активами, приносящими доход, — именно поэтому ожидания по ставкам ФРС так напрямую влияют на ценовые колебания металла.