Гигант по торговле товарами и их добыче Glencore ожидает опубликовать примерно $3,3 млрд скорректированной прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) в сегменте Marketing за первое полугодие 2026 года, поскольку экстремальная рыночная волатильность, вызванная войной в Иране, принесла торговцам энергетическими товарами сверхприбыль.

Швейцарская компания, один из крупнейших в мире диверсифицированных торговых домов по сырьевым товарам и горнодобывающих предприятий, раскрыла эту цифру в своем полугодовом отчёте о производстве, опубликованном в среду. Сегмент Marketing включает торговлю нефтью наряду с металлами, полезными ископаемыми и сельскохозяйственными товарами. Glencore не стала детализировать конкретный вклад энергетической торговли, однако ожидается, что эта информация будет предоставлена в полном отчёте о прибыли за полугодие, публикация которого запланирована на следующей неделе.

Рыночная волатильность, наблюдавшаяся в течение последних пяти месяцев, вывела торговую прибыль Glencore на траекторию, которая может сделать 2026 год самым успешным в истории компании — при условии, что рынки энергоносителей продолжат испытывать резкие ценовые колебания в ближайшие месяцы. Торговые дома, такие как Glencore, наряду с частными конкурентами, включая Vitol, Trafigura и Gunvor, как правило, получают непропорционально высокую прибыль в периоды рыночных дислокаций за счёт арбитража ценовых разниц между регионами, периодами времени и сортами продукции — возможности, которые существенно расширяются, когда цепочки поставок нарушаются из-за геополитических конфликтов.

Для контекста: предыдущий рекорд годовой EBIT сегмента Marketing был установлен в 2022 году, когда вторжение России в Украину нарушило глобальные потоки энергоносителей и привело к росту цен на нефть до $120 за баррель. Скорректированная EBIT в маркетинговом подразделении достигла в том году $6,4 млрд, увеличившись на 73% по сравнению с 2021 годом. По словам Glencore, это было обусловлено «преимущественно успешной работой наших энергетических подразделений в условиях экстремальных рыночных дисбалансов, волатильности и разрывов на рынках сырой нефти, СПГ, нефтепродуктов, угля и логистической инфраструктуры».

В 2025 году Glencore зафиксировала скорректированную EBIT в размере $2,9 млрд в сегменте Marketing за весь год. Только за первое полугодие 2026 года этот показатель уже превзойдён.

Интегрированные нефтегазовые мейджоры с масштабными торговыми операциями также получили выгоду от турбулентности на рынках энергоносителей с начала войны в Иране. Shell, например, ожидает существенно более высоких результатов по торговле нефтью и СПГ во втором квартале, поскольку конфликт спровоцировал экстремальную волатильность на рынках энергетических товаров. Shell планирует опубликовать отчёт о прибыли за второй квартал 30 июля.

Война в Иране также привела к серьёзным нарушениям на мировых рынках СПГ, создав дополнительные дислокации, которые торговые дома пытались использовать в своих интересах.

Автор: Майкл Керн для Oilprice.com