Junior-компании по разведке полезных ископаемых по всему миру зависят от буровых программ, которые могут превратить их в гораздо более крупные истории. Следующие четыре junior-компании обладают потенциалом открытия, способного изменить компанию, в проверенных минеральных районах, охватывающих сырьевые товары от золота до базовых металлов, критически важных для усилий по глобальной электрификации.

Emerita Resources

Emerita Resources (TSXV: EMO; US-OTC: EMOTF) ожидает завершить предварительное технико-экономическое обоснование по своему флагманскому проекту Iberian Belt West (IBW) на юге Испании в третьем квартале этого года.

Проект IBW включает три полиметаллических месторождения — Infanta, El Cura и Romanera — и расположен в богатом Иберийском пиритовом поясе, историческом горнодобывающем районе, известном своими месторождениями вулканогенных массивных сульфидов. Пояс является одним из наиболее интенсивно разрабатывавшихся в мире VMS-районов, за свою историю он дал более миллиарда тонн руды и продолжает принимать действующие предприятия. Базовый актив находится в западной части пояса, рядом с границей с Португалией, примерно в 435 км к юго-западу от Мадрида и в 50 км от порта Уэльва.

Согласно обновлению ресурсов за этот год, IBW содержит 18,9 млн указанных тонн со средними содержаниями 2,8% цинка, 1,42% свинца, 0,5% меди, 1,28 грамма золота и 66 граммов серебра, что соответствует 547 000 тонн цинка, 269 000 тонн свинца, 94 000 тонн меди, 783 000 унций золота и 40,2 млн унций серебра. Предполагаемые ресурсы составляют 6,8 млн тонн со средними содержаниями 3,25% цинка, 1,5% свинца, 0,73% меди, 0,77 грамма золота и 56,3 грамма серебра, что соответствует 221 000 тоннам цинка, 102 000 тоннам свинца, 49 000 тоннам меди, 168 000 унций золота и 12,3 млн унций серебра. И цинк, и медь классифицируются Европейским союзом как критически важные минералы, что повышает значение таких продвинутых проектов на территории ЕС.

Более широкий портфель Emerita в Испании включает проект Aznalcollar — бывший открытый карьер, который компания стремится перезапустить после длительного судебного спора о праве собственности, — а также проект Nuevo Tintillo. Оба актива расположены примерно в 40 км к северу от Севильи.

В мае Denarius Metals (CBOE: DMET; US-OTC: DNRSF) отказалась от попыток приобрести Emerita после того, как junior-компания не согласилась вести переговоры по предложенной сделке с оплатой исключительно акциями. Denarius владеет активами Aguablanca, Lomera и Toral рядом с проектом IBW, а также производственными активами в Колумбии и утверждала, что объединение стало бы сильным стратегическим соответствием.

Рыночная капитализация Emerita Resources составляет $90,5 млн.

Headwater Gold

Headwater Gold (CSE: HWG; US-OTC: HWAUF) сосредоточена на разведке золота на западе США; у компании шесть проектов в Неваде и Айдахо, реализуемых в партнерстве с крупными производителями Newmont (TSX: NGT; NYSE, ASX: NEM), OceanaGold (TSX, NYSE: OGC) и Centerra Gold (TSX: CG; NYSE: CGAU). Модель партнерства earn-in — когда крупная компания финансирует разведку в обмен на растущую долю участия — широко используется и позволяет junior-компаниям привлекать отраслевую экспертизу и капитал, сохраняя при этом участие в потенциале открытия.

Основной актив компании — Spring Peak, высокосортное эпитермальное золотое открытие вдоль тренда Walker Lane на западе Невады, примерно в 275 км к юго-востоку от Рино. Walker Lane — один из трех основных золотых поясов Невады, штата, который входит в число ведущих мировых золотодобывающих юрисдикций. В рамках соглашения earn-in, подписанного в августе 2022 года, Newmont финансирует разведку и может получить до 75% проекта, потратив $55 млн на разведку и завершив предварительное технико-экономическое обоснование. Сейчас Newmont владеет 51% и решил продолжать наращивать долю в проекте.

Участок находится рядом с бывшим производственным рудником Aurora компании Hecla Mining (NYSE: HL), где уже имеется инфраструктура, включая мельницу мощностью 600 тонн (544 тонны) в день, несколько водозаборных скважин и высоковольтное трехфазное электроснабжение. В октябре прошлого года разрешение на разведку на Spring Peak было выбрано для программы FAST-41 — федеральной инициативы США, направленной на ускорение согласований для важной инфраструктуры, связанной с горнодобывающими проектами.

Среди заметных результатов бурения в зоне Disco на Silver Peak — 34,72 метра с содержанием 2,73 грамма золота, начиная с 256 метров, включая 2,01 метра с 10,43 грамма золота и 2,38 метра с 15,92 грамма золота в скважине SP22-13.

Newmont также получает до 75% в проекте Headwater Lodestar, примерно в 10 км к северу от Spring Peak.

На севере Невады Headwater заключила соглашения earn-in с OceanaGold по проектам TJ, Jake Creek и Hot Creek. Проект TJ расположен менее чем в 10 км к востоку от комплекса Turquoise Ridge компании Nevada Gold Mines, совместного предприятия Barrick Mining (TSX: ABX; NYSE: B) и Newmont. Jake Creek находится в 65 км к северо-западу от Winnemucca, а Hot Creek — примерно в 17 км к северо-западу от рудника Jerritt Canyon компании First Majestic Silver (TSX, NYSE: AG).

В апреле Headwater сообщила о самых высоких на тот момент содержаниях золота на TJ. Скважина TJ25-01 пересекла 19 метров со средним содержанием 0,48 грамма золота, начиная со 112 метров по стволу, а TJ25-04 показала 10 метров с 0,93 грамма золота с глубины 141 метр.

На западе Айдахо Centerra получает 70% в проекте Crane Creek компании Headwater, где исторические пересечения включают 62,5 метра с содержанием 1,21 грамма золота. Проект расположен примерно в 90 км к северо-западу от Бойсе.

Newmont приобрела 7,1% долю в Headwater в августе 2022 года, а Centerra — 9,9% долю в сентябре 2024 года.

Рыночная капитализация Headwater Gold составляет примерно $38 млн.

Medallion Metals

Medallion Metals (ASX: MM8) планирует начать подземные горные работы в августе на своем медно-золотом проекте Ravensthorpe в Западной Австралии, примерно в 550 км к юго-востоку от Перта.

В декабрьском технико-экономическом обосновании была описана подземная операция, которая за первоначальный срок эксплуатации рудника 5,7 года должна произвести в общей сложности 374 000 унций золота и 15 000 тонн меди, обеспечив денежный поток после налогообложения в размере A$624 млн. После-налоговый NPV Ravensthorpe (при ставке дисконтирования 8%) оценивался в A$443 млн, при IRR 87%, исходя из цены золота A$5 200 ($3 380) за унцию. Капитальные затраты до начала производства в размере A$138 млн могли бы окупиться за один год.

Переработка будет осуществляться на объектах Medallion в Forrestania, примерно в 160 км к югу от Ravensthorpe. Medallion завершила приобретение Forrestania у IGO (ASX: IGO) в марте. Объект включает обогатительную фабрику Cosmic Bay и связанную инфраструктуру, а также исторические золотые месторождения Teddy Bear и Lounge Lizard. Использование уже существующей перерабатывающей инфраструктуры вместо строительства нового предприятия обеспечивает проекту существенную экономию капитала.

Medallion располагает всеми основными экологическими разрешениями, необходимыми для продвижения окончательного плана разработки, и заключила соглашение с Trafigura о финансировании и поставке продукции на сумму $50 млн, охватывающее медный концентрат Ravensthorpe и золотой доре. Участие Trafigura, одной из крупнейших в мире сырьевых трейдинговых компаний, обеспечивает как финансирование, так и гарантированного покупателя будущей продукции.

Заметные результаты бурения в рамках программы уплотняющего и расширяющего бурения объемом 18 000 метров, начатой в январе, включают 13,5 метра с содержанием 3,3 грамма золота и 5,1% меди с глубины 380 метров по стволу в скважине DD26KP1243, а также 12 метров с содержанием 9,9 грамма золота, 1,8% меди и 10,3 грамма серебра с глубины 58 метров в RC26KP1263.

Бурение также проверяет потенциальные продолжения новой рудной жилы, открытой в прошлом году в висячем боку основной жилы Gem, которая находится за пределами текущих ресурсов. Скважина DD24KP1232 дала 7,7 метра с содержанием 5,9 грамма золота, 3,4% меди и 22,2 грамма серебра с глубины 350,5 метра по стволу, включая 3,7 метра с 11,3 грамма золота, 4,8% меди и 33,3 грамма серебра.

Проект содержит 3,15 млн указанных тонн со средними содержаниями 4,8 грамма золота и 0,7% меди, что соответствует 23 000 тоннам меди и 490 000 унциям золота. Предполагаемые ресурсы добавляют 2,56 млн тонн со средними содержаниями 4,3 грамма золота и 0,5% меди, что соответствует 13 000 тоннам меди и 360 000 унциям золота.

На своем золотом проекте Forrestania Medallion подтверждает исторические результаты бурения на месторождении Lounge Lizard. Значимые пересечения под старым карьером и в прилегающих районах включают 11 метров с содержанием 6,94 грамма золота с 50 метров и 9 метров с содержанием 8,69 грамма золота с 67 метров.

Рыночная капитализация Medallion Metals составляет примерно A$351 млн.

Minerals 260

Minerals 260 (ASX: MI6) продвигает свой проект Bullabulling в Западной Австралии — один из крупнейших в стране неразработанных золотых проектов, не принадлежащих действующему производителю. Регион Eastern Goldfields вокруг Kalgoorlie исторически дал более 200 млн унций и остается одним из ведущих золотодобывающих районов мира.

Приобретенный в апреле 2025 года, проект включает пять золотых месторождений на участке площадью 1 160 кв. км в самом центре Eastern Goldfields, примерно в 65 км к юго-западу от Kalgoorlie. Компания нацелена на начало первого производства в конце 2028 года, и ранние строительные работы уже ведутся.

В июле опубликованное предварительное технико-экономическое обоснование предполагало карьерный рудник, который будет производить 150 000 унций золота в год в течение 19 лет при совокупных затратах на поддержание производства A$2 500 за унцию, обеспечивая среднегодовой свободный денежный поток A$330 млн при базовой цене золота $3 800 за унцию. В исследовании прогнозировались после-налоговый NPV (при ставке дисконтирования 5%) в размере A$2,3 млрд, IRR 43% и двухлетний срок окупаемости капитальных затрат до начала производства в размере A$115 млн.

PFS была основана на вероятных запасах в 90 млн тонн со средним содержанием 0,86 грамма золота, что соответствует 2,5 млн содержащихся унций. Начать планируется с традиционной установки carbon-in-leach (CIL) мощностью 5 млн тонн в год, с возможным последующим расширением до 7,5 млн тонн в год.

Minerals 260 недавно обновила оценку ресурсов на основе примерно 78 000 метров бурения, выполненного после приобретения, увеличив ресурс с 2,3 млн унций золота до 6,2 млн унций золота. Обновленная оценка будет основой для пересмотренных рудных запасов, которые должны быть завершены вместе с окончательным технико-экономическим обоснованием.

В настоящее время Bullabulling содержит 140 млн указанных тонн со средним содержанием 0,98 грамма золота, что соответствует 4,4 млн содержащихся унций золота, а также еще 51 млн предполагаемых тонн со средним содержанием 1 грамм золота, что соответствует 1,7 млн унций.

Недавние результаты бурения включают 20 метров с содержанием 3,4 грамма золота с глубины 93 метра в скважине BBRC0668 на месторождении Phoenix; 15 метров с 2,3 грамма золота с глубины 204 метра в BBRC0700 на месторождении Bachus; и 18 метров с 2,9 грамма золота с глубины 332 метра на месторождении Dicksons.

Рыночная капитализация Minerals 260 составляет примерно A$1,7 млрд.