Федеральная резервная система в среду повысила процентные ставки на 25 базисных пунктов, доведя ставку по федеральным фондам — ключевую ставку овернайт, определяющую стоимость заимствований во всей экономике, — до целевого диапазона 3,75%–4% с 3,50%–3,75%. Это первое повышение с 2023 года. Решение было одобрено единогласно: за него проголосовали все 12 членов Комитета по открытым рынкам и все управляющие ФРС.

Bitcoin кратковременно взлетел в минуты после решения. Актив торговался ровно до и сразу после объявления, колеблясь между $75 000 и $75 800, а затем поднялся до $76 000 и продолжил рост. Более широкий криптовалютный рынок за день потерял около 2,18%.

Решение оказалось практически точно таким, каким его ожидал рынок. По данным инструмента CME FedWatch, трейдеры закладывали 93% вероятность повышения перед объявлением — против менее 50% месяцем ранее.

В своем заявлении Комитет отметил, что экономическая активность "расширяется уверенными темпами", а рост занятости "соответствует росту рабочей силы", однако инфляция остается повышенной. По его словам, решение среды будет способствовать "более своевременному возвращению" к целевому уровню 2%.

Решение подтвердило ожидания, опубликованные на этой неделе в опросе Wall Street Journal: почти каждый крупный банк ожидал повышения, при этом большинство — включая Barclays, Citigroup, JPMorgan, Morgan Stanley и UBS — прогнозировали совокупное ужесточение на 50 базисных пунктов до конца. Bank of America, Deutsche Bank и RBC прогнозировали 75 базисных пунктов.

Почему ФРС пошла на повышение

Аргументы в пользу повышения стремительно окрепли после данных по инфляции на прошлой неделе. Индекс цен производителей в августе вырос на 5,4% в годовом исчислении, ускорившись с 4,8% в июле, при этом цены на товары одни подскочили на 1,1% за месяц — более чем на три четверти за счет роста цен на энергоносители, по данным Национальной ассоциации производителей (NAM).

Через день вышел индекс потребительских цен: цены выросли на 3,4% в годовом исчислении — теми же темпами, что и в июле, — но месячный рост ускорился с 0,1% до 0,4%, причем на бензин пришлась треть этого повышения. Базовая инфляция, исключающая продукты питания и энергоносители, также ускорилась с 0,2% до 0,3% за месяц.

Этот двойной удар заставил колеблющихся определиться. Goldman Sachs и Piper Sandler, среди банков прогнозировавших сохранение ставки, после выхода отчетов перешли к ожиданию повышения, сообщает Reuters. Нефть, торгующаяся выше $100 за баррель впервые с июля — на фоне последствий конфликта с Ираном, — усилила давление, которое ФРС не могла долго игнорировать.

В июле ФРС сохранила ставку на уровне 3,50%–3,75%, однако то решение прошло с минимальным перевесом 9–3: три политика уже тогда выступали за повышение. Это внутреннее разделение в сочетании с более сильным, чем ожидалось, отчетом по занятости за август склонили комитет к ужесточению.

Столкновение Трампа и Уорша

Повышение ставит главу ФРС Уорша в неловкое положение. Заседание в среду было лишь третьим с момента его утверждения в мае, и оно оказалось почти полной противоположностью тому, чего Трамп, по его словам, хотел, назначая его. "Я собираюсь назначить того, кто хочет снижать ставку", — заявил Трамп репортерам в прошлом году до выдвижения Уорша. Он также призвал Уорша быть "независимым".

В итоге Уорш совместил и ожидаемое, и неожиданное для Трампа: полностью независимый центральный банк, который все же повысил ставки.

Сенатор Элизабет Уоррен, давняя критица независимости Уорша от Белого дома, заявила CNN, что иский конфликт и тарифная политика самого Трампа загнали главу ФРС в угол, заставив его выбирать между администрацией и контролем над инфляцией. По ее мнению, повышение в любом случае ударит по обычным семьям из-за удорожания кредитных карт и ипотеки, каким бы ни было решение Уорша, и одной лишь смены курса будет недостаточно, чтобы изменить ее отношение к нему.

Трамп, вице-президент JD Vance и министр финансов Скотт Бессент в течение двух недель до решения публично выступали за снижение ставок, причем Трамп доходил до угроз прекратить торговлю со странами, имеющими профицит в торговле с США, если ставки не снизятся.

Что это значит для Bitcoin и альткоинов

Решения ФРС по ставкам относятся к самым пристально отслеживаемым макрособытиям в криптовалютах, поскольку ставка по федеральным фондам во многом определяет долларовую ликвидность и стоимость финансирования рисковых активов. Криптовалютный рынок подошел к решению уже под давлением. Bitcoin торговался около $75 200 за несколько часов до объявления, что значительно ниже сентябрьского пика около $82 000, и рынок все еще переваривал падение во вторник после того, как Clarity Act не прошел голосование о прекращении дебатов в Сенате — неудачу для законопроекта о рыночной структуре, который должен был определить, какие американские регуляторы надзирают за цифровыми активами.

Аналитики обозначили диапазон поддержки примерно между $73 500 и $75 600 как критический уровень; дневное закрытие ниже него открыло бы путь к $71 000, а на некоторых технических моделях — даже к $66 900, что разрушило бы "золотой крест" — бычий сигнал на графике, возникающий при пересечении краткосрочной скользящей средней выше долгосрочной, — спровоцировавший летний ралли Bitcoin.

Bitcoin протестировал эту зону непосредственно после объявления, взлетев к $75 900, но в течение минут откатился примерно к $75 100 и в итоге удержался выше нижней границы диапазона поддержки, а не пробил ее.

Индекс страха и жадности для криптовалют вернулся к нейтральным значениям,устившись до 51 пункта со вчерашних 69 после достижения экстремальной жадности несколько недель назад.

Следующее заседание ФРС запланировано на 27–28 октября, а следующая встреча и обновление "точечного графика" — на 8–9 декабря, когда Уолл-стрит узнает, стало ли повышение в среду последним в этом году или первым из нескольких.