Европейские акции завершили неделю в целом на позитивной ноте, хотя рост по большинству основных индикаторов был умеренным. Настроения инвесторов оставались поддержанными, несмотря на сохраняющуюся неопределенность вокруг политики центральных банков, глобального роста и торговых событий. Большинство основных индексов находятся вблизи исторических максимумов; этому способствовал цикл смягчения Европейского центрального банка, который снизил стоимость заимствований по всему еврозоне, несмотря на смешанную макроэкономическую статистику.

Европейские индексы — дневное закрытие

• FTSE MIB (Италия): +0,13% до 52 172,54 — Италия опередила большую часть региона, продолжив недавнее лидерство, поскольку финансовый сектор по-прежнему оказывал поддержку.
• IBEX 35 (Испания): +0,13% до 19 782,89 — Испанские акции показали устойчивый рост, сохранив более широкий восходящий тренд.
• IBC (Бельгия): +0,13% до 19 782,90 — Бельгийские акции также немного выросли, повторив динамику Испании.
• DAX (Германия): +0,07% до 25 629,25 — Базовый индекс Германии завершил день почти без изменений, но остался вблизи рекордных уровней, поскольку инвесторы сопоставляли сильную корпоративную отчетность с более высокими доходностями облигаций.
• CAC 40 (Франция): +0,28% до 8 509,65 — Франция стала лидером среди основных европейских индексов в этот день благодаря силе акций сектора люкса и промышленности.
• FTSE 100 (Великобритания): -0,27% до 10 868,04 — Базовый индекс Великобритании оказался единственным крупным индексом в минусе, оказавшись под давлением слабости акций, связанных с сырьевыми товарами, и частичной фиксации прибыли после недавнего роста.

Недельная динамика

Все основные европейские индексы завершили неделю ростом, при этом лидером стал немецкий DAX:

• Немецкий DAX: +2,11%
• Французский CAC 40: +1,64%
• Британский FTSE 100: +1,23%
• Испанский IBEX 35: +1,01%
• Итальянский FTSE MIB: +0,71%

В целом европейские рынки завершили неделю конструктивно. Большинство основных индексов выросли умеренно, что указывает на сохранение осторожного оптимизма у инвесторов, несмотря на необходимость учитывать меняющиеся ожидания по процентным ставкам, корпоративную отчетность и глобальные макроэкономические события.

Индексы США к моменту закрытия Европы

По мере того как лондонские и европейские трейдеры завершают торги, картина по основным индексам США показывает, что покупатели сохраняют преимущество. Рост возглавляют акции крупных компаний: Dow Jones Industrial Average прибавляет более 200 пунктов, а S&P 500 и Nasdaq также показывают умеренный рост в волатильной торговле. Единственным исключением остается Russell 2000, который продолжает отставать, поскольку более высокие доходности казначейских облигаций давят на небольшие, более чувствительные к экономике компании. Такое расхождение — знакомый паттерн: компании малой капитализации обычно имеют более высокую долю долга с плавающей ставкой, что делает их более уязвимыми при росте доходностей, тогда как мегакапитализированные компании с более сильными балансами и диверсифицированными потоками выручки лучше способны выдерживать более высокую стоимость заимствований. В целом настрой остается конструктивным, а инвесторы отдают предпочтение качественным акциям крупных компаний, поскольку Уолл-стрит стремится завершить неделю на позитивной ноте.

• Dow Jones Industrial Average: +207,02 пункта (+0,40%) до 52 420,23 — Dow лидирует среди основных индексов, поскольку инвесторы возвращаются в акции крупных промышленных и защитных компаний.
• Nasdaq Composite: +76,32 пункта (+0,30%) до 25 198,49 — Акции технологических компаний растут, помогая Nasdaq развить недавнее восстановление.
• S&P 500: +19,47 пункта (+0,26%) до 7 457,11 — Широкий рынок остается в положительной зоне, отражая рост в нескольких секторах, несмотря на смешанную динамику отдельных бумаг.
• Nasdaq 100: +56,68 пункта (+0,20%) до 28 163,02 — Акции роста крупных компаний вносят вклад в подъем, хотя рост более сдержанный, чем ранее на этой неделе.
• Russell 2000: -24,29 пункта (-0,82%) до 2 921,81 — Акции малой капитализации показывают худший результат, что говорит о сохраняющейся осторожности инвесторов в отношении более чувствительных к экономике компаний на фоне дальнейшего роста доходностей казначейских облигаций.

Доходности казначейских облигаций растут по всей кривой

Устойчивость акций сохраняется даже на фоне повышения доходностей казначейских облигаций по всей кривой. Доходность 2-летних бумаг выросла на 6,4 б.п. до 4,293%, доходность 10-летних — на 7,2 б.п. до 4,734%, а доходность 30-летних прибавила почти 6 б.п. и достигла 5,266%. Доходность 30-летних бумаг выше 5% — это уровень, который исторически усиливает давление на долгосрочные заимствования, включая ипотеку и выпуск корпоративного долга. Обычно рост доходностей создает встречный ветер для акций, повышая стоимость заимствований и делая облигации более конкурентоспособными по сравнению с акциями. Однако сегодняшняя динамика цен показывает, что инвесторы больше сосредоточены на прибыли компаний, устойчивости экономики и перспективах роста, чем на повышении процентных ставок.

Товары и криптовалюты

На других рынках к завершению торговой недели наблюдается смешанная динамика.

• Нефть марки Brent выросла на $0,95, или 1,09%, до $84,60, продолжив недавнее восстановление на фоне сохраняющейся поддержки со стороны опасений по поводу предложения.
• Золото снизилось на $56,98, или 1,39%, до $4 045,26. Падение связано с тем, что более высокие доходности казначейских облигаций и укрепление доллара США снижают привлекательность не приносящего дохода драгоценного металла.
• Серебро также оказалось под давлением, упав на $1,58, или 2,67%, до $57,42, уступая золоту, поскольку трейдеры фиксируют прибыль после недавнего роста.
• Bitcoin снизился на $1 992, или 3,08%, до $62 725. Снижение указывает на некоторое сокращение риска на криптовалютном рынке, несмотря на более сильную динамику акций США.

В целом межрыночная картина отражает не общий переход к риску, а скорее перераспределение предпочтений. Акции продолжают расти, несмотря на повышение доходностей казначейских облигаций; нефть расширяет рост; тогда как драгоценные металлы и криптовалюты испытывают давление продаж из-за сочетания более высоких процентных ставок и более сильного доллара США.