Indian Oil Corporation (IOC), крупнейший в Индии государственный нефтепереработчик и продавец топлива, сообщила о чистом убытке за июньский квартал (Q1), поскольку компания решила сохранить розничные цены на топливо на прежнем уровне, несмотря на рост входящих затрат, что сократило маржу на моторном топливе.

Однако убыток оказался меньше, чем ожидали аналитики. По словам компании, это в значительной степени было связано с повышением операционной эффективности и ростом маржи переработки, что помогло смягчить влияние повышенных затрат на сырую нефть, которые не были полностью переложены на потребителей на заправках.

IOC отметила несколько позитивных операционных показателей за квартал. Объем переработки сырой нефти — количество сырья, обработанного на НПЗ компании, — достиг рекордных квартальных уровней. Компания также сообщила о снижении потерь топлива в процессе переработки, что является показателем эффективности и отражает улучшения в работе НПЗ. Объемы продаж бензина и дизеля показали сильные квартальные результаты, подчеркивая устойчивый внутренний спрос на транспортное топливо на рынке, который, по прогнозу Международного энергетического агентства, станет крупнейшим отдельным источником роста мирового спроса на нефть до конца десятилетия.

В части закупок IOC сообщила, что успешно диверсифицировала поставки сырой нефти за счет нескольких глобальных поставщиков, защитив операции от возможных перебоев с поставками. Индия, которая импортирует более 85% своих потребностей в сырой нефти, исторически уязвима к геополитическим шокам в поставках, и стратегия IOC по работе с несколькими источниками направлена на снижение этого риска.

Три государственные топливные компании Индии — IOC, Bharat Petroleum Corporation Limited (BPCL) и Hindustan Petroleum Corporation Limited (HPCL) — в совокупности контролируют около 90% розничного рынка топлива страны. Они периодически принимают на себя колебания мировых цен на сырую нефть вместо того, чтобы перекладывать их на потребителей, особенно в периоды повышенной политической чувствительности, например во время избирательных циклов. Эта практика не нова: все три компании сообщили о существенных убытках в 2022-23 финансовом году после того, как удерживали цены на прежнем уровне на фоне резкого скачка цен на нефть, вызванного конфликтом между Россией и Украиной. Такая ценовая политика может приводить к квартальным убыткам, когда стоимость сырья резко растет, а цены на заправках остаются без изменений.

Результаты Q1 отражают именно эту динамику: несмотря на улучшение показателей переработки и рекордные объемы переработки, бремя удержания розничных цен ниже себестоимости оказало давление на общие финансовые результаты IOC за квартал.

Source: Economic Times Markets