Иностранные инвесторы вернулись на рынки развивающихся стран в июле, вложив чистые 18,8 млрд долларов в долг и акции после двух месяцев подряд оттока, что свидетельствует о возобновлении аппетита к более рискованным активам в развивающемся мире.

Приток был сосредоточен в долговых инструментах, которые привлекли 26,7 млрд долларов, тогда как акции испытали отток в размере 7,8 млрд долларов. Чистая сумма в 18,8 млрд долларов отражает совокупный баланс этих двух классов активов. Смещённость в сторону долга согласуется с более широкой глобальной тенденцией, при которой инвесторы ищут инструменты с более высокой доходностью на фоне ожиданий, что крупнейшие центральные банки, включая Федеральную резервную систему США, приближаются к завершению циклов ужесточения политики.

В Азии зафиксирован резкий разворот в движении капитала, вызванный преимущественно более сильным притоком в долговые инструменты. Однако Китай выделялся как исключение из общей тенденции, продолжая испытывать сдержанный интерес со стороны иностранных инвесторов, что отражает сохраняющуюся осторожность инвесторов в отношении неравномерного экономического восстановления страны и проблем в секторе недвижимости.

Рекордная эмиссия суверенного долга дополнительно подчеркнула возрождение спроса инвесторов на активы развивающихся рынков. Суверенные облигации развивающихся стран привлекли активное участие, внеся вклад в значительные показатели притока в долг за месяц. Правительства развивающихся стран смогли зафиксировать финансирование на выгодных условиях по мере того, как инвесторы переходят в долг с более высокой доходностью.

Июльский рост знаменует собой заметный сдвиг по сравнению с предшествующими двумя месяцами, в течение которых рынки развивающихся стран испытывали постоянный отток капитала иностранными инвесторами. Этот разворот говорит об улучшении настроений в отношении развивающихся экономик, даже несмотря на то, что фондовые рынки продолжают сталкиваться с препятствиями. Более слабый доллар США и ожидания возможного снижения ставок исторически улучшали условия для активов развивающихся рынков, и последние потоки капитала соответствуют этой закономерности.

Данные показывают расхождение внутри классов активов развивающихся рынков, где инструменты с фиксированной доходностью значительно превзошли акции по привлечению трансграничного капитала в течение рассматриваемого периода. То, последуют ли потоки в акции за восстановлением долгового рынка в ближайшие месяцы, вероятно, будет зависеть от траектории глобальной процентной политики, устойчивости восстановления экономики Китая и более широкого аппетита к риску.

Источник: Economic Times Markets