В Италии июльская окончательная инфляция CPI немного снизилась, базовая инфляция осталась на уровне
Ключевые выводы
- •Окончательный CPI Италии за июль составил 2,9% г/г, немного выше предварительной оценки 2,8% и ниже 3,0% в июне.
- •Базовая годовая инфляция в июле осталась на уровне 1,6%, что ниже среднесрочной цели Европейского центрального банка в 2%.
- •Небольшое снижение общей инфляции было в основном связано с замедлением роста в нерегулируемой энергии, непродовольственных продуктах питания и прочих услугах.
- •Регулируемые энергетические товары значительно ускорились с 9,2% до 14,8%, частично компенсируя более широкое снижение цен в других категориях.
- •Различающиеся инфляционные тенденции в странах еврозоны продолжают осложнять стратегию ЕЦБ по снижению ставок перед сентябрьским заседанием.
Окончательный индекс потребительских цен (CPI) Италии за июль составил +2,9% в годовом выражении, немного выше предварительной оценки +2,8% и ниже +3,0% в июне.
Окончательный гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) за июль был подтвержден на уровне +2,9% в годовом выражении, что совпало с предварительным значением, и также ниже +3,0% в предыдущем месяце. Поскольку Италия является третьей по величине экономикой еврозоны, ее ценовая статистика имеет значительный вес в более широкой картине денежно-кредитной политики.
Годовая инфляция в Италии продемонстрировала лишь незначительное снижение с июня по июль. Замедление было обусловлено ослаблением роста в нескольких категориях: нерегулируемые энергетические товары замедлились с +13,3% до +11,4%, непродовольственные продукты питания — с +4,4% до +3,6%, а прочие услуги — с +2,5% до +1,8%.
Частично компенсируя это снижение, динамика цен ускорилась в регулируемых энергетических товарах, которые выросли с +9,2% до +14,8%, а также в транспортных услугах, которые увеличились с +1,1% до +1,6%.
Базовая годовая инфляция в июле осталась на уровне 1,6%, оставаясь ниже среднесрочной цели Европейского центрального банка в 2%. Цены на товары немного замедлились до 3,2% по сравнению с 3,3% ранее, тогда как цены на услуги слегка выросли до 2,7% с 2,6%.
Неоднородная инфляционная картина в еврозоне по-прежнему создает сложности для политиков ЕЦБ, которые начали цикл снижения ставок в июне 2024 года. Базовое ценовое давление во Франции и Италии остается относительно сдержанным, тогда как в Германии и Испании инфляция по-прежнему выше.
Продолжающаяся геополитическая напряженность на Ближнем Востоке дополнительно усложняет перспективы политики, поскольку чиновники ЕЦБ рассматривают дальнейшие шаги в преддверии сентябрьского заседания, а участники рынка будут следить за сигналами о темпах и сроках дальнейших изменений ставок.
