В преддверии осеннего семестра 2026 года Econbrowser — экономический блог, который совместно редактируют Джеймс Гамильтон из Калифорнийского университета в Сан-Диего и Мензи Чинн из Висконсинского университета в Мэдисоне, — обновляет свою программу освещения финансовой системы и спрашивает читателей, какие новые темы стоит добавить в учебный план.

Автор отмечает, что в прошлом году в программу были добавлены криптовалюты и частный кредит — последний представляет собой рынок, стремительно выросший как источник корпоративного кредитования вне банков и рынков публичных облигаций, — и прямо задаёт вопрос: «Что мне добавить этой осенью?»

Возможные темы для предстоящего семестра включают:

Эрозия «непомерной привилегии». «Непомерная привилегия» — давно устоявшееся понятие в международных финансах: эту фразу обычно возводят к министру финансов Франции Валери Жискару д'Эстену 1960-х годов. Она описывает преимущества, которые США исторически извлекали из роли доллара как доминирующей резервной валюты мира, включая возможность финансировать дефициты в собственной валюте. Её возможная эрозия предлагается в качестве одной из тем курса.

Непродление страховых полисов из-за изменения климата. Публикация ссылается на интерактивный материал New York Times, в котором сопоставляются ставки и полисы непродления страхования по штатам США (NYT) на фоне роста издержек от изменения климата. Страховщики сократили покрытие на высокорисковых рынках, таких как Калифорния и Флорида, в результате чего всё больше домовладельцев переходят на государственные страховки последней инстанции — отход с последствиями для рынка жилья, поскольку ипотечные кредиторы требуют страхования недвижимости.

Миллиардные катастрофы и растущие климатические издержки. Ссылаясь на данные Climate Central о миллиардных катастрофах (Climate Central, по состоянию на 17 августа 2026 года), автор отмечает: «Раньше эти данные предоставляло правительство США — до эпохи „Трампа 2.0“». Речь идёт о Национальных центрах экологической информации NOAA, которые отслеживали миллиардные погодные и климатические катастрофы с 1980 года, пока этот трекер не был закрыт в 2025 году; теперь подобные сводки составляют некоммерческие источники, такие как Climate Central.

Пузырь на рынке активов или бум? Последний пункт сформулирован как открытый вопрос, а в качестве источника указан Шиллер. Роберт Шиллер, экономист из Йельского университета и лауреат Нобелевской премии по экономике 2013 года, известен прежде всего коэффициентом CAPE (cyclically adjusted price-to-earnings — циклически скорректированное отношение цены к прибыли) — широко отслеживаемым долгосрочным индикатором оценки фондового рынка; кроме того, он описал эпизоды спекулятивного избытка в своей книге 2000 года «Иррациональный оптимизм» («Irrational Exuberance») и стал соавтором индекса цен на жильё Case-Shiller.

Источник: Econbrowser