Несколько представителей Европейского центрального банка заняли осторожную, но жесткую позицию после заседания по денежно-кредитной политике в четверг, подтвердив сигнал о том, что Управляющий совет остается готовым к дальнейшему ужесточению политики в случае ухудшения инфляционных перспектив. Эти комментарии прозвучали на фоне того, как ЕЦБ продолжает проходить поздние этапы самого агрессивного цикла ужесточения денежно-кредитной политики в своей истории: инфляция снизилась с двузначных пиков, но все еще остается выше целевого уровня банка в 2%.

Шимкус: нефть по $100 будет иметь последствия

Член Управляющего совета ЕЦБ Гедиминас Шимкус предупредил, что цены на нефть около $100 за баррель будут иметь последствия для инфляции, заявив, что недавний скачок стоимости энергоносителей усилил риски роста для ценовых перспектив. Расходы на энергию имеют особенно большое значение для инфляционной динамики в еврозоне, поскольку блок в значительной степени зависит от импортируемых нефти и газа, что делает его более уязвимым к геополитическим перебоям поставок, чем экономики, независимые от импорта энергии.

"Сейчас нет смысла торопиться с решением", — сказал Шимкус, отметив, что до сентябрьского заседания у регуляторов появятся дополнительные данные по инфляции. Он добавил, что по-прежнему считает вероятность еще одного повышения ставки выше, чем вероятность паузы. Шимкус также повторил, что ЕЦБ пока не видит признаков вторичных эффектов — когда рост стоимости жизни переходит в устойчивое повышение зарплат и цен — от последнего энергетического шока.

Рен: нужно сохранять хладнокровие

Разделяя эту оценку, член Управляющего совета ЕЦБ Олли Рен заявил, что центральный банк не видит признаков вторичных инфляционных эффектов, и призвал регуляторов "сохранять хладнокровие" несмотря на недавний скачок цен на энергоносители. При этом Рен предупредил, что энергетический кризис еще не завершен, что указывает на то, что Управляющий совет пока не может исходить из временного характера последнего шока.

Маклуф: инфляционное давление не исчезло

Член Управляющего совета ЕЦБ Габриэль Маклуф также подчеркнул, что к сентябрю у ЕЦБ будет значительно больше информации, но отметил, что инфляционное давление не исчезло.

Рынки склоняются к дополнительному ужесточению

После решения ЕЦБ по денежно-кредитной политике обычные послезаседательные утечки указали на то, что центральный банк готов повысить процентные ставки в сентябре, если инфляционные перспективы ухудшатся. Это означает, что ЕЦБ, вероятно, потребуется деэскалация на Ближнем Востоке и благоприятные данные по инфляции, чтобы воздержаться от дальнейшего повышения ставок.

Рынки продолжают склоняться к дополнительному ужесточению с учетом конфликта между США и Ираном и резкого роста цен на нефть. Денежные рынки закладывают 70% вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании и примерно 42 базисных пункта совокупного ужесточения к концу года. Сентябрьское заседание станет одним из квартальных заседаний ЕЦБ, на котором сотрудники опубликуют свежие макроэкономические прогнозы, что даст регуляторам обновленную оценку траекторий инфляции и роста перед принятием следующего решения.