Демократы в Палате представителей обсуждают законопроект о структуре крипторынка на следующий созыв Конгресса, который может возродить меры защиты клиентских активов и расширить надзор Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) за цифровыми активами. Об этом сообщает 5 ноября издание Crypto In America со ссылкой на четыре отраслевых источника, общавшихся с сотрудниками демократов.

Проект основывается на отклонённой поправке конгрессвумен Максин Уотерс о защите инвесторов. По имеющимся данным, этот законопроект может расширить полномочия SEC, ограничив при этом надзорную роль Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Текст законопроекта ещё не опубликован, и его окончательные положения остаются неопределёнными. Обсуждения последовали за победой демократов на выборах 3 ноября, обеспечившей им контроль над обеими палатами Конгресса — большинство, дающее председательство в комитетах и право определять повестку нового созыва. Официальная дата внесения законопроекта не объявлена.

Прежнее предложение Уотерс задаёт конкретные стандарты для клиентов

Записи Комитета по правилам Палаты представителей за 2025 год дают наиболее чёткое представление о возможных мерах защиты потребителей. «Билль о правах криптоинвесторов и потребителей» Уотерс был внесён в 2025 году как поправка к Clarity Act. Он предусматривал вывод клиентских средств в течение 24 часов и банкротно-устойчивое хранение активов — структуру, при которой клиентские активы отделены от собственности компании и не рассматриваются как её имущество в случае банкротства.

Поправка также включала круглосуточную клиентскую поддержку и ежемесячное подтверждение резервов с аудиторским заверением. Дополнительные положения предусматривали страхование или защиту клиентов по образцу SIPC — отсылку к Корпорации защиты инвесторов в ценные бумаги, которая покрывает клиентов при банкротстве зарегистрированного брокера — а также фидуциарные обязанности, стандарты наилучшего исполнения и ограничения на опережающую торговлю (front-running).

Эти меры так и не были приняты. Комитет заблокировал рассмотрение поправки 31 процедурным голосованием 4–8 14 июля 2025 года — это было процедурное решение, а не отклонение отдельного закона. Примечательно, что поправка также предусматривала финансирование обоих федеральных регуляторов рынков, что расходится с сообщениями о более ориентированном на SEC подходе в текущих обсуждениях.

Расширение полномочий SEC изменило бы подход CLARITY

Журналистка Элеанор Террет первой сообщила об обсуждениях среди демократов 4 ноября. В её первоначальной публикации фигурировали три отраслевых источника, тогда как в последующем материале Crypto In America, опубликованном 5 ноября, — четыре. По имеющимся данным, инициатива предполагает включение предложений демократов из дебатов вокруг CLARITY Act в более широкий законопроект.

🚨SCOOP: House Democrats are discussing plans to expand the Crypto Investor and Consumer Bill of Rights, @RepMaxineWaters’ amendment to the Clarity Act in 2025, into a broader crypto “market structure” bill next Congress. The proposal would fold in Democratic Clarity Act…

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) November 4, 2026

Согласно обсуждаемым вариантам, SEC получит расширенные полномочия, а надзорная роль CFTC сократится — это изменение подхода CLARITY, в рамках которого CFTC регулировала спотовые рынки Covered цифровых товаров. Вопрос юрисдикции — какой орган надзирает за спотовой торговлей цифровыми активами и по каким правилам — стал ключевым в усилиях Конгресса по структурированию рынка, поскольку от него зависит, чьи правила и полномочия по принуждению будут применяться к торговым платформам.

Сенат 15 сентября 2026 года отклонил ходатайство о продвижении CLARITY с результатом 49–50. Сенатор Том Тиллис впоследствии внёс ходатайство о пересмотре процедурного голосования, оставив возможность новой попытки. Джастин Слотер, советник криптоинвестиционной фирмы Paradigm, заявил, что предложение демократов разрабатывается с лета — что означает, обсуждения проекта начались до ноябрьских выборов.

DeFi и правительственная этика остаются нерешёнными вопросами

Источники также сообщили о возможных ограничениях на криптоактивы, связанные с финансовыми интересами Трампа и других федеральных чиновников. Отдельная поправка Уотерс № 30 от 2025 года касалась конфликтов интересов с участием президентов, вице-президентов, законодателей и членов их семей.

Другие поправки демократов отдельно предусматривали адаптированные требования по противодействию отмыванию денег для децентрализованных финансов (DeFi). Безымянный стратег демократов сообщил Crypto In America, что сектор может столкнуться с требованиями по образцу посредников — обязательствами, которые сегодня возлагаются на централизованных посредников, таких как биржи, — хотя ни один опубликованный проект таких обязательств не устанавливает.

По данным издания, источники в Республиканской партии назвали инициативу «имиджевым законопроектом» — термином для законодательства, направленного прежде всего на демонстрацию политических приоритетов, а не на принятие закона. Любой законопроект потребует одобрения обеих палат Конгресса и подписи Трампа, при этом Конгресс может также проголосовать за преодоление президентского вето. Публикация текста законопроекта станет первым конкретным indication того, насколько далеко предложение выходит за рамки прежних стандартов Уотерс.