Акции Delta Air Lines (DAL) упали на 3,50% до $79,30 на премаркете в пятницу, несмотря на то, что авиакомпания отчиталась о скорректированной прибыли до уплаты налогов в размере $1,5 млрд за сентябрьский квартал — результат повторил показатели прошлого года.

Перевозчик получил $20,2 млрд выручки за третий квартал благодаря устойчивому спросу на авиаперелеты, поддерживающему прибыль, а скорректированная прибыль на акцию составила $1,72, несмотря на рост расходов на топливо. По итогам года Delta по-прежнему ожидает около $4,5 млрд скорректированной прибыли до уплаты налогов при примерно $6 млрд дополнительных расходов на топливо, а также нацелена на $2,5 млрд свободного денежного потока, сохраняя прогноз по прибыли на 2026 год.

Delta отчиталась о сильных финансовых результатах за третий квартал

Delta сообщила о квартальной операционной выручке по GAAP в размере $20,2 млрд, поддержанной устойчивым спросом на авиаперелеты по всей своей сети. Компания получила $1,5 млрд операционной прибыли, что соответствует операционной марже 7,2%. Прибыль по GAAP до уплаты налогов достигла $1,1 млрд, а прибыль на акцию составила $1,15.

В скорректированном выражении авиакомпания зафиксировала операционную выручку в размере $17,6 млрд и операционную прибыль в $1,7 млрд. Delta достигла скорректированной операционной маржи 9,4% и скорректированной маржи до уплаты налогов 8,5%. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,72, что отражает результаты компании на фоне повышенных операционных расходов. Авиакомпании регулярно публикуют как показатели по GAAP, так и скорректированные, причем скорректированный взгляд исключает неосновные статьи, демонстрируя базовую операционную эффективность.

Заметным в квартале было и генерирование денежных средств. Delta получила $1,7 млрд операционного денежного потока за сентябрьский период и накопила $1,9 млрд свободного денежного потока за первые девять месяцев года. Компания связала эти результаты с устойчивым спросом на авиаперелеты и своими постоянными усилиями по поддержанию рентабельности.

Рост расходов на топливо ставит под угрозу рентабельность

Delta продолжает нести значительные расходы на топливо, даже несмотря на сохраняющийся высокий спрос по всей своей маршрутной сети — это сочетание определило финансовое планирование компании на 2026 год. Топливо входит в число крупнейших статей расходов любой авиакомпании, из-за чего маржа перевозчиков крайне чувствительна к колебаниям цен на авиакеросин. Главный исполнительный директор Эд Бастиан приписал устойчивость компании операционным улучшениям и стабильному спросу со стороны клиентов, подчеркнув способность авиакомпании управлять растущими издержками, сохраняя финансовые показатели.

Авиакомпания ожидает около $6 млрд дополнительных расходов на топливо в 2026 году. Несмотря на это бремя, руководство прогнозирует примерно $,5 млрд скорректированной прибыли до уплаты налогов по итогам года. Delta заявила, что продолжает уделять приоритетное внимание прибыльному росту, усилению генерирования денежных средств и повышению финансовой эффективности.

Топливные допущения также формируют прогноз Delta на декабрьский квартал. Компания ожидает полную цену топлива около $4,25 за галлон в течение периода; эта оценка включает выгоду от НПЗ примерно $0,40 за галлон. Эта выгода связана с владением Delta НПЗ — соглашением, которое отличает перевозчика от большинства крупных.

Delta сохраняет финансовый прогноз на весь 2026 год

Delta ожидает, что скорректированная прибыль на акцию за весь год составит от $5,10 до $5,60 при прогнозируемой операционной марже от 7% до 9%. Руководство также прогнозирует около $2,5 млрд свободного денежного потока в 2026 году.

На декабрьский квартал авиакомпания ожидает скорректированную прибыль на акцию в диапазоне от $1,15 до $1,65. Квартал охватывает период новогодних путешествий — традиционно один из самых загруженных отрезков календаря авиаперевозок. Компания основала квартальные топливные допущения на фьючерсных рыночных ценах, зафиксированных 2 октября, из-за чего фактические расходы на топливо будут зависеть от дальнейшего движения рынка. Годовой прогноз также предполагает валовую долговую нагрузку около 2,2х.

В рамках своей долгосрочной финансовой модели Delta продолжает ориентироваться на маржу и доходность в середине второго десятка процентов, а также на устойчивый свободный денежный поток и валовую долговую нагрузку, приближающуюся к 1х. Поскольку Delta первой из крупнейших американских авиакомпаний отчитывается каждый сезон, ее результаты и прогнозы внимательно отслеживаются как ранний индикатор спроса и структуры издержек по всей отрасли. Тем не менее снижение акций на премаркете в пятницу контрастировало с заявленной прибылью компании и прогнозируемой рентабельностью на остаток 2026 года.