Ожидается, что индийские оборонные акции продемонстрируют позитивный сентябрьский квартал, при этом улучшение исполнения заказов, вероятно, станет драйвером роста выручки, поскольку сектор переходит от фазы формирования портфеля заказов к фактическим поставкам, — такова оценка брокерской компании Motilal Oswal. Этот переход важен, поскольку на данном этапе выручка меньше зависит от новых анонсов и больше — от того, насколько быстро компании конвертируют существующие накопленные заказы в поставки, что делает темпы исполнения центральным фокусом при публикации отчетности.

Прогнозы опубликованы ahead of отчётности за сентябрьский квартал трёх крупнейших оборонных производителей страны — Bharat Electronics, Hindustan Aeronautics и Bharat Dynamics. Финансовый год в Индии длится с апреля по март, поэтому период июль–сентябрь приходится на первую половину 2027 финансового года.

Брокер ожидает продолжения здорового притока оборонных заказов, отмечая, что одобрения Совета по оборонным закупкам (DAC) — государственного органа, утверждающего капитальные закупки для вооруженных сил, — достигли примерно 1,6 лакх крор рупий с начала 2027 финансового года. В дальнейшем исполнение существующих заказов, приток новых заказов и растущий вклад экспорта останутся ключевыми показателями для сектора.

BEL остается фаворитом

Среди трех крупнейших оборонных акций Motilal Oswal ожидает, что государственный производитель оборонной электроники Bharat Electronics Ltd. (BEL) останется его фаворитом, прогнозируя рост выручки примерно на 16% в годовом исчислении благодаря исполнению стартового портфеля заказов в размере 72 000 крор рупий — накопленных заказов, с которыми компания вошла в период. Однако маржа может снизиться примерно до 27,7% из-за неблагоприятной структуры продукции.

От HAL ожидается стабильный рост

Hindustan Aeronautics Ltd. (HAL), государственный производитель аэрокосмической и оборонной техники, как ожидается, отчитается о росте выручки примерно на 14% в годовом исчислении с улучшением маржи на 100 базисных пунктов — что эквивалентно одному процентному пункту — до 24,5%. Рост, как ожидается, будет в основном обусловлен поставками легких боевых самолетов (LCA) Mk1 и другой продукции, а поставки Tejas Mk1A, модернизированной версии программы LCA, остаются ключевым триггером для наблюдения.

BDL сталкивается с высокой базой

Bharat Dynamics Ltd. (BDL), производитель ракет и сопутствующего оборонного оборудования, как ожидается, отчитается о неоднозначном квартале. Хотя квартальная динамика, вероятно, улучшится, выручка может снизиться примерно на 19% в годовом исчислении из-за высокой базы — квартала годом ранее, задающего сложную базу сравнения. Брокер сообщил, что будет следить за притоком заказов по ракете Akash-NG и программе QRSAM (Quick Reaction Surface-to-Air Missile).

Прогноз: исполнение заказов остается главной темой

В целом Motilal Oswal ожидает, что оборонные компании отчитаются о здоровом росте выручки за квартал, но считает, что более важной темой является исполнение их значительных накопленных портфелей заказов. Ожидается, что BEL возглавит группу, за последует улучшение показателей HAL, в то время как BDL может остаться относительно слабой из-за высокой базы. Поскольку отчетность еще впереди, опубликованные показатели, анонсы новых заказов и обновления по вкладу экспорта послужат индикаторами прогресса в теме исполнения заказов.

Отказ от ответственности: мнения и инвестиционные советы, высказанные инвестиционными экспертами на CNBCTV18.com, являются их собственными и не отражают позицию сайта или его руководства. CNBCTV18.com рекомендует пользователям консультироваться с сертифицированными специалистами перед принятием любых инвестиционных решений.