После недавнего сплита акций 4 к 1 CrowdStrike (CRWD) вновь привлекает внимание Уолл-стрит: на этой неделе два аналитика повысили целевые цены по акциям этой компании в сфере кибербезопасности.

Аналитик Cantor Fitzgerald Джонатан Руйкхавер повысил целевую цену по акциям CrowdStrike до 250 долларов с 181 доллара, сохранив рейтинг Overweight. Это решение отражает корректировку цены после сплита, а не изменение базового мнения фирмы о компании. Truist также повысила свою цель — до 245 долларов с 187,50 доллара — сохранив рейтинг «покупать». Оба рейтинга означают, что фирмы ожидают опережения акциями рынка в целом. Обновление прозвучало в рамках внеочередного предварительного обзора квартальных отчётностей софтверных компаний.

Сама математика сплита проста: сплит 4 к 1 увеличивает количество акций в обращении в четыре раза и пропорционально снижает цену одной акции, не меняя рыночной капитализации и фундаментальных показателей компании. По традиции аналитики пересчитывают свои цели под новую базу акций — именно поэтому пересмотры этой недели отражают сплит, а не кардинальное изменение оценки бизнеса фирмами.

Канальные проверки указывают на силу

На уровне «земли» положение CrowdStrike выглядит прочным. Канальные проверки Cantor Fitzgerald — опросы партнёров и реселлеров, продающих ПО вендора, — показывают, что 58% партнёров сообщают о результатах выше плана, а, по мнению фирмы, доля в сегменте защиты конечных точек продолжает расти.

Truist охарактеризовала ситуацию как «конструктивную», указав на устойчивые расходы на кибербезопасность как на попутный ветер перед публикацией следующего отчёта компании.

Тем не менее обе фирмы отметили, что ожидания высоки. Cantor Fitzgerald указала, что уже для удержания акций на текущих ценовых уровнях может потребоваться превышение годовой регулярной выручки более чем на 8 млн долларов и повышение прогноза — это планка, которую CrowdStrike предстоит взять. Годовая регулярная выручка — метрика подписочного ПО, отражающая годовую стоимость повторяющихся контрактов с клиентами, — ключевой показатель для подписочного бизнеса вроде CrowdStrike; именно по этой линейке измеряется планка в 8 млн долларов.

Куда смещаются кибербюджеты

Truist отметила сдвиг в распределении кибербюджетов: расходы всё больше концентрируются в области безопасности идентификации, киберустойчивости, управления ИИ, защиты данных и консолидации платформ. За этим сдвигом стоит следить: хотя CrowdStrike остаётся платформенным игроком, концентрация бюджетов в этих категориях может повлиять на приоритизацию сделок.

Накануне отчётного сезона Truist заявила, что отдаёт предпочтение Rubrik и SailPoint, назвав обе компании хорошо подготовленными к «кварталам с превышением прогнозов и их повышением». Это предпочтение проецируется на те же бюджетные категории: Rubrik специализируется на защите данных и киберустойчивости, а SailPoint — вендор решений для управления идентификацией. Симпатия к этим двум названиям не означает негативного взгляда на CrowdStrike, но предполагает, что у других бумаг в ближайшей перспективе может быть больше потенциальных позитивных сюрпризов.

Канальные проверки Cantor Fitzgerald также зафиксировали продолжающийся рост доли CrowdStrike на рынке конечных точек, который остаётся одним из ключевых драйверов выручки компании. CrowdStrike выстроила этот бизнес на облачной платформе Falcon, конкурирующей в защите конечных точек с Microsoft, Palo Alto Networks и SentinelOne. Цель в 250 долларов от Cantor и цель в 245 долларов от Truist обе выше уровня, на котором акции торговались на момент публикации заметок, что отражает сохраняющуюся уверенность в траектории компании.

Сплит акций 4 к 1 вступил в силу недавно, и обе фирмы соответствующим образом скорректировали свои цели с учётом нового количества акций и ценовой структуры в расчёте на акцию.

В своей записке инвесторам Руйкхавер подчеркнул, что, хотя фундаментальные показатели бизнеса остаются сильными, оценка акций настолько высока, что исполнение должно быть безупречным — на текущих уровнях почти не осталось места для разочарований.

Более широкий обзор ПО от Truist показал, что расходы на кибербезопасность по всему софтверному сектору держатся уверенно, что фирма считает благоприятным фоном для CrowdStrike перед следующими квартальными результатами, где планка по годовой регулярной выручке, обозначенная Cantor, станет ключевым показателем для наблюдения.

Последние действия аналитиков поместили целевые цены CrowdStrike в диапазон 245–250 долларов после сплита, при этом обе фирмы сохранили свои позитивные рейтинги.

Источник: CoinCentral