Три сооснователя CoreWeave продали акций компании на 3,3 млрд долларов с тех пор, как ИИ-облачный провайдер стал публичным в прошлом году, сообщает Bloomberg.

Темпы распродаж ускоряются. Примерно 2,4 млрд долларов от этой суммы перешли из рук в руки только в 2026 году, что говорит о том, что основатели продают акции быстрее, а не медленнее.

Продажи происходят на фоне того, что акции CoreWeave торгуются более чем на 60% ниже своего пика, на фоне растущей тревоги инвесторов по поводу расходов на ИИ-инфраструктуру и кредитных рисков.

Как складывались продажи

CoreWeave вышла на биржу 28 марта 2025 года, оценив акции по 40 долларов под тикером CRWV, в рамках одного из крупнейших IPO 2025 года.

Период блокировки компании закончился в августе 2025 года, и вскоре после этого начались продажи инсайдерами. Локапы — стандартная черта IPO, временно запрещающая инсайдерам продавать свои акции в месяцы сразу после листинга. Оставшаяся часть пост-IPO суммы была продана в 2025 году, до более интенсивных продаж этого года.

Большинство сделок было совершено через торговые планы 10b5-1 — заранее составленные графики, позволяющие инсайдерам продавать акции в автоматическом режиме в установленное время или по установленным ценам. Эта система, созданная SEC, призвана защитить руководителей от обвинений в торговле на основе существенной непубличной информации за счет предварительного фиксирования условий сделок.

Основатели назвали ликвидность и диверсификацию заявленной целью продаж. Даже после масштабных распродаж трое по-прежнему владеют значительными долями — совокупная собственность составляет около 18% компании.

Пост-IPO продажи не стали первым заработком основателей. До листинга они провели частные продажи на 488 млн долларов в период с 2023 по 2024 год.

Бурная судьба акций

После дебюта по 40 долларов акции выросли на 359%, достигнув пика в июне 2025 года.

Падение было крутым: с тех пор акции упали более чем на 60% от июньского максимума 2025 года.

Снижение отражает более широкое охлаждение аппетита инвесторов. Вопросы о том, сколько денег вливается в ИИ-инфраструктуру и сколько долгов ее финансируют, давят на настроения. CoreWeave напрямую подвержена обоим этим вопросам, поскольку ее бизнес построен на аренде мощностей GPU для задач ИИ.

Короткий продавец Джим Чанос, известный ставками против компаний, которые он считает переоцененными, указал на необычно высокий объем инсайдерских сделок.

От майнинга Ethereum к ИИ-облаку

История возникновения CoreWeave включает настоящую криптографическую главу. Компания началась в 2017 году как Atlantic Crypto — операция, созданная для майнинга Ethereum.

Майнинг требовал стоек мощных графических процессоров, или GPU, — тех же чипов, которые позже стали основой ИИ-вычислений.

Затем грянул криптовалютный спад 2018 года. Экономика майнинга ухудшилась, и компания сменила курс.

Вместо использования GPU для майнинга токенов компания начала сдавать в аренду облачную инфраструктуру GPU для задач ИИ. Она провела ребрендинг и завершила этот поворот к 2019 году — задолго до того, как спрос на ИИ сделал крупные парки GPU одним из самых востребованных ресурсов в вычислениях, и до того, как Ethereum сам отказался от майнинга при переходе на proof-of-stake в 2022 году.

Что это значит для инвесторов

Использование планов 10b5-1 добавляет элемент структурированности, поскольку продажи были запланированы заранее, а не совершались по прихоти. Поскольку инсайдерские сделки раскрываются в публичных регуляторных отчетах, любое изменение темпов — в большую или меньшую сторону — будет видно в отчетности по мере происходящего.

Тем не менее масштаб и сроки формируют то, как рынок воспринимает такие шаги. Продажа акций на 3,3 млрд долларов с момента IPO — из них 2,4 млрд в 2026 году — при том, что акции торгуются значительно ниже пика, вызывает подозрения, заслуженные или нет.

Совокупная доля около 18% — это противовес, который стоит отметить. Основатели сохраняют значительную личную заинтересованность, что связывает по крайней мере часть их благосостояния с внешними акционерами.