Медь приближается к рекордному максимуму на фоне ожиданий американских тарифов, меняющих глобальные потоки
Ключевые выводы
- •Фьючерсы на медь выросли примерно до 6,7 доллара за фунт, приближаясь к рекордным максимумам на фоне ожидаемых американских импортных пошлин.
- •Премия на Comex привела к необычно большим объемам меди на складах в США, снизив ее доступность в других регионах.
- •Тарифная торговля вызвала в прошлом месяце серьезное сжатие и бэквордацию на LME, частично смягченные новыми поставками.
- •Чили и Перу — два крупнейших экспортера меди — в этом году столкнулись с операционными трудностями, ослабившими добычу и экспорт.
- •Спрос со стороны дата-центров, возобновляемой энергетики и электросетей опережает предложение, поскольку новые горнодобывающие проекты выходят на мощность годами.
Во вторник фьючерсы на медь выросли примерно до 6,7 доллара за фунт, приближаясь к новым рекордным максимумам, поскольку ожидания новых американских импортных пошлин на этот металл продолжали побуждать трейдеров перенаправлять поставки на склады в США, усиливая дефицит предложения в других регионах.
Стабильная премия на медные фьючерсы, торгуемые на Comex в Нью-Йорке, продолжала создавать арбитражные возможности, даже несмотря на то, что Белый дом пока не утвердил предлагаемых пошлин. Эта динамика привела к необычно большим объемам металла на складах в США, тогда как в других регионах доступность снизилась.
Торговля, вызванная тарифными ожиданиями, спровоцировала в прошлом месяце серьезное сжатие и бэквордацию на Лондонской бирже металлов (LME), хотя новые поставки помогли частично снизить непосредственное давление на предложение. Бэквордация, при которой контракты с ближними сроками торгуются дороже отложенных, является классическим признаком краткосрочного дефицита на физических рынках.
Дефицит усугубляется тем, что крупные медедобывающие страны Южной Америки, прежде всего Чили и Перу — крупнейший и второй по величине экспортеры меди в мире соответственно, — в этом году столкнулись с операционными трудностями, что привело к снижению добычи и экспорта.
Между тем предложение не поспевает за растущим спросом со стороны дата-центров, проектов возобновляемой энергетики и электросетей. Тренд на электрификацию делает медь критически важным ресурсом для передачи электроэнергии, электромобилей и строительства инфраструктуры дата-центров, связанных с ИИ; в последние годы горнодобывающие компании объявили о многомиллиардных расширениях портфелей проектов, однако новые проекты обычно выходят на полную мощность лишь через несколько лет.
Трейдеры ожидают окончательного решения Белого дома по предлагаемым медным тарифам, которое должно прояснить размер пошлин и возможные исключения — определение, способное повлиять на ближайшие потоки металла между складами в США и за их пределами.
Источник: Trading Economics via Hellenic Shipping News, 08/09/2026
