Эмитент стейблкоинов Circle запустил сервис кредитования под залог биткоина для институциональных клиентов, позволяющий подходящим клиентам Circle Mint использовать BTC в качестве обеспечения для получения кредитов в USDC через ончейн-кредитные рынки.

Сервис, получивший название Digital Asset-Backed Borrowing, позволяет клиентам вносить биткоин, выпускать обёрнутый токен Circle cirBTC и предоставлять его в качестве обеспечения на поддерживаемых сторонних кредитных рынках на Arc или Ethereum. Первым поддержанным кредитным протоколом стал Morpho, а Circle планирует добавить Aave и другие протоколы. Запуск совпал с выходом cirBTC на Arc в понедельник. Circle подробно описала сервис в официальном блоге и поделилась новостью в X.

По данным Circle, заемные USDC зачисляются напрямую на баланс клиента в Circle Mint, при этом кредитные ставки, требования к обеспечению и пороги ликвидации устанавливаются сторонним кредитным рынком. Кредитные позиции избыточно обеспечены, а залог предоставляется через кошелек, контролируемый клиентом, сторонним DeFi-протоколам, а не выдается напрямую Circle. Клиенты из Нью-Йорка исключены — это текущее географическое ограничение развертывания. Для подходящих институциональных клиентов такая структура дает возможность занимать под залог биткоина, не продавая его, хотя кредитные условия определяются кредитным рынком, а не Circle.

Ранее Circle запустила cirBTC на Ethereum в июне. Токен обеспечен биткоином 1:1, находящимся на хранении в Circle National Trust, — то Circle выступает сразу в нескольких ролях в одной транзакции: кастодиан резервного биткоина, эмитент обёртки cirBTC и эмитент занимаемых USDC.

Оба запуска состоялись через несколько дней после того, как Circle развернула мейннет Arc — блокчейн первого уровня, ориентированный на платежи в стейблкоинах и финансовые рынки. Arc использует USDC в качестве нативного газового токена и поддерживает токенизированные активы, включая BUIDL от BlackRock и USYC от Circle.

Институциональное криптокредитование расширяется

Запуск Circle следует за более широкой тенденцией по обеспечению институциональным инвесторам доступа к кредитованию под криптозалог при сохранении обеспечения в рамках устоявшихся кастодиальных решений. Он также выводит эмитента стейблкоинов на рынок, до сих пор представленный криптокастодианами и кредитными платформами.

В феврале Anchorage Digital заключила партнерство с Kamino, чтобы позволить институциональным клиентам занимать под залог застейкованной Solana (SOL), хранящейся в Anchorage Digital Bank, предоставляя заемщикам доступ к ончейн-ликвидности без вывода обеспечения из квалифицированного хранения.

Модели с залогом в биткоине появились в марте, когда Lombard заключила партнерство с Bitwise для разработки системы кредитования под хранящийся в кастодии BTC, где инфраструктуру кредитования предоставил Morpho. В отличие от модели Circle, которая конвертирует внесенный BTC в cirBTC для использования в качестве обеспечения, система Lombard была разработана так, чтобы оставлять исходный биткоин на хранении без обёртывания или бриджинга.

BitGo также расширила свои институциональные кредитные услуги в марте, запустив платформу финансирования для кредитования под ликвидные, застейкованные и заблокированные криптоактивы, находящиеся на хранении. Ее модель на основе портфеля позволяет использовать несколько активов в качестве обеспечения вместо требования залога по каждому кредиту отдельно. С учетом планов Circle по добавлению Aave и других протоколов, а также уже действующих кастодиальных моделей, то, как будет формироваться институциональное кредитование под криптозалог, остается направлением, за которым стоит следить.