Venice (VVV), нативный токен ориентированной на конфиденциальность AI-платформы Venice AI, в воскресенье, 21 сентября, установил новый исторический максимум на уровне $34,51.

За последние 24 часа токен прибавил около 17% и вырос более чем на 3 500% с момента достижения минимума в $0,92 в прошлом декабре. Его рыночная капитализация сейчас составляет около $1,6 млрд, что делает VVV третьей по величине криптовалютой, ориентированной на ИИ, уступая лишь Near и Tao. Подобные рейтинги по капитализации рассчитываются исходя из общей стоимости всех токенов в обращении, поэтому столь высокая позиция ставит VVV в число крупнейших активов криптокатегории, построенной вокруг проектов в сфере искусственного интеллекта.

VVV — не токен для повседневных покупок. Он служит ключом доступа к Venice AI — приватному чат-боту и генератору изображений, созданному Эриком Вурхисом, ранним предпринимателем в области Bitcoin и криптовалют, основавшим криптобиржу ShapeShift.

Вместо взимания платы за каждый запрос, как это делает ChatGPT, Venice позволяет держателям стейкать VVV — блокировать его в смарт-контракте, — чтобы получать ежедневную долю вычислительных мощностей платформы (инференса), то есть вычислительной работы, которую выполняет AI-модель, превращая запрос в ответ. Пользователи, которые не хотят стейкать, могут оплатить фиатом план приватного инференса через страницу тарифов Venice.

Как стейкинг VVV заменяет подписку

Наряду с VVV в системе присутствует второй токен — DIEM. Когда пользователи блокируют застейканный VVV, Venice эмитирует DIEM, который дает держателю право на кредит API на сумму один доллар каждый день бессрочно. На практике это означает, что стейкеры получают ежедневный доход в виде доступной вычислительной мощности, а не денежной выплаты. Такая конструкция — отчасти подписка, отчасти бессрочный инструмент — необы пример финансовой инженерии, но она привязывает стоимость токена к реальному использованию платформы, а не к чистой спекуляции. Подробнее можно узнать на странице DIEM Venice.

Часть выручки Venice также используется для покупки VVV на открытом рынке и его безвозвратного сжигания, постепенно сокращая предложение.

В результате получился утилитарный токен с конкретным, реально действующим применением. Большинство массовых чат-ботов хранят копию того, что вводят пользователи, по крайней мере временно, чтобы улучшать свои модели и отсеивать злоупотребления. Venice утверждает, что не делает ни того, ни другого: платформа не ведет логов, не требует регистрации и не применяет контентные фильтры, блокирующие определенные запросы в других сервисах. Сторонники видят в этом победу конфиденциальности; критики — тревожный сигнал. В любом случае именно это является причиной существования Venice и ее токена как бизнеса.

Рост — и подвох

В начале сентября разгорелся публичный спор между математиком из NYU и OpenAI о том, кто заслуживает признания за доказательство в области гидродинамики. Ни одна из сторон не обвиняла другую в misuse приватных чатов, но спор поднял неудобный вопрос, быстро разошедшийся по X и Hacker News: может ли компания, читающая ваши запросы, со временем использовать ваши идеи в исследованиях конкурента?

Venice утверждает, что ее платформа делает такой сценарий невозможным, заверяя пользователей, что идеи, введенные в чат Venice, не могут утечь после этого. Этот инцидент придал тезису о конфиденциальности своевременный реальный повод. На одной лишь спекуляции VVV вырос на 34% за один день и с тех пор значительно вырос.

У роста есть и фундаментальная поддержка. В августе Venice сообщила, что преодолела планку годовой выручки в $100 млн, по сравнению с $70 млн месяцем ранее. В июле компания привлекла $65 млн в раунде Series A под руководством криптоинвестиционной фирмы Dragonfly при оценке в $1 млрд — первые внешние инвестиции с момента запуска в 2024 году.

Тем временем годовая эмиссия токенов неоднократно сокращалась: с 14 млн VVV в год на момент запуска до 2,5 млн по состоянию на 1 сентября. Дальнейшее сокращение запланировано на 1 октября, когда эмиссия снизится до 2 млн VVV в год — следующая веха в сжатии предложения, за которой внимательно следят трейдеры. Это ближайшее запланированное изменение предложения VVV, а контракт токена и активность в блокчейне можно отслеживать на Basescan.

Ничто из этого не делает Venice сильнейшим AI-провайдером на рынке. Компания не обучает собственную фронтир-модель; она направляет запросы в open-source системы, такие как L и DeepSeek, которые уступают топовым моделям OpenAI и Google по большинству публичных оценок. Venice продает скорее конфиденциальность.

У токена есть и собственный тревожный сигнал: рыночные данные показывают, что 100 крупнейших кошельков VVV контролируют около 98% предложения, а значит, горстка держателей может влиять на цену куда сильнее, чем любая волна покупок со стороны розничных инвесторов.