Bernstein теперь ожидает, что рынки предсказаний будут обрабатывать $10 трлн в год к 2035 году — это резкий пересмотр в сторону повышения по сравнению с текущими ожиданиями примерно в $410 млрд в год. Прогноз выходит на фоне конкуренции платформ рынков предсказаний за доминирование в быстрорастущем секторе, где на переднем плане Kalshi и Polymarket.

Рынки предсказаний позволяют трейдерам занимать позиции по реальным событиям через событийные контракты, цены которых отражают воспринимаемые вероятности. Прогноз имеет большое значение для этих компаний, поскольку их стратегии роста основаны на предположении, что главным драйвером индустрии станут финансовые контракты, а не спорт, то есть мерой состоятельности этих стратегий является структура торговой активности, а не только ее масштаб.

Финансовые активы готовы сместить спорт

Bernstein ожидает, что совокупный объем будет расти примерно на 70% в год с 2025 по 2035 год. Более важный сдвиг касается структуры. Контракты, связанные с криптовалютами, акциями и сырьевыми товарами, составляли около 12% совокупного объема в 2025 году, и, по прогнозу Bernstein, к 2035 году эта доля вырастет до 49%, обогнав спорт, который остается крупнейшей отдельной категорией сегодня.

Спортивные контракты движутся в противоположном направлении: их доля снизится с 61% объема в 2025 году до 38% в 2035 году. Часть роста отражает развитие продуктов. По данным Bernstein, «KPI-рынки, где пользователи могут торговать отдельными метриками компании, такими как производство, поставки или число подписчиков, вместо цены ее акций», а также бессрочные фьючерсы развиваются из криптосегмента в сегменты сырьевых товаров и отдельных акций.

Kalshi вырывается вперед по мере распространения криптоконтрактов

Объем в отрасли вырос с примерно $50 млрд в 2025 году до приблизительно $300 млрд в 2026 году по август, чему способствовали краткосрочные криптовалютные и сырьевые контракты, включая 15-минутные контракты на Bitcoin. Объем по спортивным событиям вырос во время чемпионата мира FIFA и удерживался вблизи рекордных уровней после завершения турнира.

Kalshi пока явно является лидером: к августу на нее приходилось почти 60% объема отрасли — значительно выше ее доли 35% в 2025 году. Вклад криптовалют в торговую активность на платформе вырос с менее чем 5% в январе до почти 20% к августу. Торговля сырьевыми товарами также расширилась — с менее чем $2 млн в 2025 году до около $590 млн с начала года, из которых $410 млн пришлось только на август.

На Polymarket спортивные контракты составляют примерно 52% совокупного объема в этом году по сравнению с 39% в прошлом году, тогда как доля политических рынков снизилась с 32% до 22%. Расхождение с криптоориентированной структурой Kalshi показывает, что две ведущие площадки сектора растут на разной структуре торгов — это расхождение важно для любого отраслевого прогноза по структуре объемов.

Прогноз Bernstein о $10 трлн зависит от финансового рынка в $900 трлн

Ключевая цифра опирается на огромный адресуемый рынок. Bernstein оценивает рынок контрактов на финансовые активы примерно в $700 трлн в 2025 году с ростом до $900 трлн к 2035 году. Если рынки предсказаний захватят лишь 0,5% этого объема к 2035 году, арифметика даст примерно $4,7 трлн годового объема только за счет финансовых контрактов.

Однако прогноз сдерживает регуляторная оговорка. Bernstein ожидает, что регулирование рынков предсказаний на спорт США будет одобрено не ранее 2027–2028 годов, ссылаясь на противоречивые судебные решения о том, считаются ли такие контракты деривативами по федеральным нормам или азартными играми по законам штатов. Этот нерешенный вопрос классификации — федеральные правила по деривативам против законодательства штатов об азартных играх — является открытой переменной, которую сама Bernstein отмечает в прогнозе.

Прогноз в $10 трлн означает резкий рост по сравнению с позицией Bernstein пять месяцев назад. В апреле компания прогнозировала объемы в $1 трлн к 2030 году по сравнению с $51 млрд в 2025 году (CNBC). Далее стоит отслеживать те ориентиры, на которых основаны собственные цифры Bernstein: продолжит ли расти доля финансовых контрактов в сторону прогнозируемых 49% и как в итоге будет решен вопрос «деривативы или азартные игры».

Источник: Cryptopolitan