Акции Circle (CRCL) в последние недели откатились от августовского максимума в $103.23 примерно до $83. Согласно отчету The Market Periodical, бумага может восстановиться благодаря инвестициям компании в криптобиржу OKX, росту доходности US Treasuries, соответствующему ее бизнес-модели, и продолжающемуся расширению блокчейна Arc. Для компании, чья экономика привязана к процентному доходу от резервов стейблкоина, сочетание сделок в биржевом секторе, сдвигов на рынке облигаций и запуска собственного блокчейна дает читателям несколько сюжетов для наблюдения в ближайшие недели.

Circle инвестирует в OKX

Потенциальным катализатором для Circle Internet стали инвестиции в OKX — одну из крупнейших криптобирж в мире. В раунде финансирования также участвовали Ripple Labs и Standard Chartered. Несколькими месяцами ранее компания привлекла $200 млн от Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) и Intercontinental Exchange (ICE).

Инвестиции важны для Circle — эмитента USDC, — поскольку повышают вероятность партнерства двух компаний, которое расширило бы adoption долларового стейблкоина. Партнерства с биржами давно остаются ключевым каналом дистрибуции для эмитентов стейблкоинов, поскольку именно торговые площадки определяют, насколько легко пользователи могут покупать, продавать и хранить токен. Недавно Circle заключила партнерство с Binance — крупнейшей криптобиржей в мире. Перерастет ли доля в OKX в формальное соглашение такого масштаба — ключевое развитие, за которым стоит следить.

Отчет также предполагает, что инвестиции могут принести пользу Circle при рассмотрении вопроса о выходе на публичный рынок, что может произойти в наступающем году, особенно если ралли крипторынка продолжится.

Доходность US Treasuries растет на фоне предупреждений Рэя Далио

Доходность US Treasuries в этом месяце продолжала расти — развитие, которое отчет отмечает как значимое для Circle. Десятилетняя доходность подскочила до 5.3%, пятилетняя и трехмесячная — до 5.02% и 4.14% соответственно. Трехмесячная доходность особенно важна, поскольку бизнес-модель Circle предполагает инвестиции в краткосрочные облигационные доходности — те же ставки, что определяют доход, который эмитенты стейблкоинов могут получать на резервы, обеспечивающие их токены.

Давление на доходность может сохраниться. В заявлении основатель Bridgewater Associates Рэй Далио предупредил, что крупнейшие держатели американских облигаций могут продолжить продажу гособлигаций США. Китай планомерно сокращал свои вложения — с более $1.3 трлн в 2013 году до менее $700 млрд сегодня, в результате чего Япония стала крупнейшим держателемдолга США.

Если ведущие страны продолжат продажи, инвесторам придется самостоятельно поглощать американские выпуски, и они, вероятно, потребуют более высоких ставок в качестве компенсации растущих рисков. Главная проблема — продолжающийся рост госдолга США, который достиг $40.2 трлн. Как долго доходность удержится вблизи этих уровней и будут ли крупные иностранные держатели продолжать сокращать позиции — вот рыночные переменные, определяющие фон для резервных доходов Circle.

Для Circle рост доходности американских облигаций до сих пор совпадал с продолжающимся ростом USDC. Капитализация USDC сейчас превышает $74 млрд.

Рост блокчейна Arc Layer-1 продолжается

Тем временем недавно запущенный блокчейн Arc продолжает расти. Он уже привлек 71 протокол из индустрии DeFi, включая Morpho Blue, Aave, Uniswap и Circle Gateway. Общая заблокированная стоимость (TVL) в сети подскочила до более чем $553 млн: на Morpho Blue приходится свыше $323 млн, на Aave — более $182 млн, на Uniswap — $33 млн.

Капитализация стейблкоинов в Arc также продолжала расти в этом месяце, превысив $532 млн, большая часть которых приходится на USD Coin. Рост предложения стейблкоинов и объема децентрализованных бирж (DEX) говорит о растущей полезности сети, а поскольку большая часть предложения номинирована в собственном стейблкоине Circle, Arc дает компании прямое представление об активности USDC в кредитных и торговых протоколах. Будет ли TVL и предложение стейблкоинов продолжать расти после начальной фазы запуска, покажет, насколько устойчивым окажется adoption.

Технический анализ акций Circle

Дневной график показывает, что цена акций CRCL за последние несколько недель снизилась с максимума $103.23 3 сентября до текущего уровня $83.30. Бумага остается выше восходящей линии тренда, соединяющей минимальные колебания с августа.

Есть также признаки того, что акция сформировала паттерн «двойное дно» на $79 с линией шеи на $99.85. Исходя из этой конфигурации, отчет заключает, что акции, вероятно, отскочат — потенциально к психологическому уровню $100. Пройти выше этого уровня будет сигналом к дальнейшему росту, потенциально к $120.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Цены акций, предложение стейблкоинов, процентные ставки и технические уровни могут меняться по мере развития рыночных условий.

Эта статья основана на материале The Market Periodical.