Импорт золота в Китай в июне вырос до 2-летнего максимума
Ключевые выводы
- •В июне Китай импортировал 173 тонны золота — это самый высокий месячный показатель с марта 2024 года.
- •Снижение цен на золото и новая система лицензирования импорта способствовали покупкам и использованию квот.
- •Изъятия с Shanghai Gold Exchange выросли на 36% по сравнению с маем и достигли 87 тонн благодаря пополнению запасов и инвестициям в монеты и слитки.
- •Спрос на ювелирные изделия оставался слабым, ограничивая восстановление общего потребления золота в Китае.
- •Китайские ETF на золото добавили 29 тонн в первом полугодии, а активы под управлением на конец июня достигли 277 тонн.
Импорт золота в Китай в июне вырос до 2-летнего максимума
Mike Maharrey
Импорт золота в Китай в июне вырос до двухлетнего максимума, поскольку более низкие цены помогли оживить спрос, что подчеркивает, как ценовые колебания могут быстро влиять на покупки со стороны банков, оптовиков и инвесторов на крупнейшем в мире рынке золота.
Согласно последним таможенным данным, в прошлом месяце Китай импортировал 173 тонны золота — это самый высокий месячный показатель с марта 2024 года. Для сравнения, в мае импорт составил 151 тонну, а в апреле — 157 тонн.
Международная цена на золото в первом полугодии снизилась на 7 процентов. В выражении в юанях снижение оказалось еще больше — 10 процентов, что отражает укрепление юаня.
Аналитик Jinrui Futures Company Zijie Wu сообщил Bloomberg, что инвесторы, покупающие золото на просадке цен, были “an important driver of recent demand.” Он также отметил, что китайские банки были заинтересованы в использовании импортных квот и наращивании запасов слитков.
"Commercial banks need to build up their inventories to provide the physical backing for retail bullion sales and gold accumulation plans, as well as preserving some safety reserve for when demand spikes."
Новая система лицензирования импорта вступила в силу 1 июня, побуждая импортеров использовать существующие квоты до того, как новые правила полностью начали действовать.
В Китае также сохранялась устойчивая внутренняя премия на золото. Это означает, что банкам и производителям ювелирных изделий дешевле закупать металл на международном рынке.
Противоречивые тенденции в спросе на золото в Китае
Спрос на золото в Китае остается неоднородным: с одной стороны — устойчивые покупки инвесторов, с другой — слабый ювелирный сектор.
Оптовый спрос на золото в июне восстановился: изъятия с Shanghai Gold Exchange (SGE) выросли на 36 процентов по сравнению с предыдущим месяцем и достигли 87 тонн.
По данным World Gold Council, месячное восстановление в основном было обусловлено оппортунистическим пополнением запасов по всей цепочке поставок на фоне снижения цены золота, а также устойчивым инвестиционным спросом на монеты и слитки.
Однако слабость в ювелирном сегменте по-прежнему сдерживает общий спрос на золото в Китае.
За первую половину 2026 года оптовики вывели со SGE 598 тонн золота. Это на 12 процентов меньше, чем за тот же период годом ранее, и на 27 процентов ниже 10-летнего среднего значения. Как отметил World Gold Council, “ While bullion demand remained robust, sustained weakness in jewelry consumption made manufacturers and retailers cautious about replenishing, weighing on overall wholesale gold demand. ”
Китайские инвесторы традиционно отдают предпочтение физическим слиткам, однако в последние годы интерес к золотым ETF растет.
Несмотря на значительный отток золота в июне, китайские ETF добавили 29 тонн металла в первом полугодии, что стало вторым по силе стартом года за всю историю наблюдений. Совокупные активы под управлением (AUM) немного выросли — на 1 процент.
World Gold Council назвал спрос на китайские ETF “ robust amid growing geopolitical and economic uncertainties. ”
“Institutional investor participation in Chinese gold ETFs has also risen, supporting demand for these products.”
Совокупные AUM китайских ETF на конец июня составили 277 тонн на сумму ¥243 billion ($36 billion).
ETF — это удобный способ для инвесторов участвовать в рынке золота, но владение паями ETF — не то же самое, что владение физическим золотом .
В дальнейшем более низкая цена на золото может поддержать спрос. Это также может помочь рынку ювелирных изделий.