Китай импортировал 173 тонны золота в июне 2026 года, что стало крупнейшим месячным показателем импорта с марта 2024 года и третьим подряд месяцем роста импорта для крупнейшего в мире потребителя этого металла.

Общий объем за первое полугодие 2026 года теперь составляет приблизительно 820 тонн, почти вдвое больше, чем за аналогичный период 2025 года. Это второй по величине показатель за первое полугодие за всю историю наблюдений, всего на 10 тонн ниже рекордных 830 тонн, установленных в 2025 году. Эти данные подчеркивают, что спрос Китая на золото остается устойчивым, и дают участникам рынка еще один ориентир физического спроса наряду с потоками в ETF, потребностями банков в запасах и активностью розничных покупателей.

Золотая покупательская активность Китая: цифры за ростом

Хотя июньский показатель в 173 тонны примечателен, более широкий тренд не менее важен. Ежемесячные данные по импорту золота в Китай за период с 2021 по 2026 год показывают устойчивую восходящую траекторию.

В январе 2021 года импорт составлял 30 тонн. Данные показывают значения 100 тонн в апреле 2024 года, 25 тонн в мае 2025 года и пик в 100 тонн в марте 2026 года. Хотя месячные показатели колеблются, совокупный итог первого полугодия в 820 тонн подтверждает, что спрос значительно укрепился в годовом выражении.

Срочно: Китай импортировал +173 тонны золота в июне, крупнейший месячный импорт с марта 2024 года. Это также стало 3-м подряд месячным увеличением. В результате общий импорт золота Китаем в первом полугодии 2026 года удвоился, до ~820 тонн, став 2-м по величине показателем за первое полугодие… pic.twitter.com/I9InKMEsXh — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) July 25, 2026

Что стимулирует этот рост?

Эту волну импорта золота определяют два основных фактора. Во-первых, розничные инвесторы покупали на более низких ценовых уровнях. Золото снизилось с уровней выше $4,500 в начале июня примерно до $4,000, и китайские инвесторы воспользовались откатом, чтобы приобрести физический металл.

Во-вторых, китайские банки нарастили импорт золота для восстановления истощенных запасов. Сильный розничный спрос сократил складские остатки, что побудило финансовые институты пополнить свои резервы. Поэтому за активностью банковского импорта важно следить: она может отражать как текущий потребительский спрос, так и необходимость пополнения запасов после предыдущих покупок.

Китайские ETF, обеспеченные золотом, также привлекли 28 тонн притоков с начала года, что отражает сохраняющийся интерес к активу со стороны институциональных и розничных инвесторов.

Текущая динамика цены золота

На 4-часовом графике XAU/USD золото торгуется около $4,053, находясь в середине своего недавнего диапазона. Рыночная структура остается медвежьей и характеризуется последовательностью более низких максимумов и более низких минимумов с начала июня. Снижение с уровней выше $4,500 за последние несколько недель замедлилось, а ценовая динамика перешла в фазу консолидации.

За последние две недели рынок двигался в боковом диапазоне с четко определенными границами. Поддержка расположена на $4,000–$4,020, а сопротивление — на $4,100–$4,150.

Индикаторы импульса подают смешанные сигналы. Ultimate Oscillator находится на уровне 50.81, вблизи нейтральной отметки 50, что указывает на отсутствие решающего импульсного преимущества как у покупателей, так и у продавцов. Однако Stochastic RSI только что пересекся вверх из зоны перепроданности, что обычно считается ранним бычьим сигналом.

Ключевые уровни для наблюдения:

• Ближайшее сопротивление: $4,080–$4,100
• Более сильное сопротивление: $4,150–$4,180
• Основная поддержка: $4,000–$4,020
• Вторичная поддержка: $3,950–$3,970

Пробой выше $4,180 поставил бы под вопрос недавнюю серию более низких максимумов и мог бы снова вернуть в фокус область $4,250–$4,300. Напротив, уверенное закрытие ниже $4,000 привлекло бы внимание к области $3,900.

Что это означает для цены золота в дальнейшем

Китайский спрос остается одним из важнейших фундаментальных факторов, за которыми следят на текущих ценовых уровнях. 820 тонн, импортированные в первом полугодии 2026 года, представляют собой значительный физический отбор металла, что важно, поскольку физические покупки могут влиять на доступное предложение даже тогда, когда краткосрочная ценовая динамика формируется техническими уровнями и макроэкономическими факторами.

В бычьем сценарии покупатели защищают уровень поддержки $4,000. Пересечение Stochastic RSI набирает силу, и золото восстанавливается к $4,100. Прорыв выше $4,150 усилил бы бычий импульс, а устойчивые покупки выше $4,180 поставили бы под сомнение среднесрочную медвежью структуру. Данные по импорту Китая поддерживают тезис о том, что физический спрос остается устойчивым в текущей фазе консолидации.

В медвежьем сценарии цена не удерживается выше $4,000. Продавцы повторно тестируют $3,950, а дальнейшее давление продаж расширяет снижение к $3,900. Китайские покупки могут замедлиться, если цена упадет дальше, поскольку банки и инвесторы могут ждать подтвержденного дна перед возвращением на рынок.

Прогноз цены золота: что дальше

Краткосрочная картина указывает на рынок, ограниченный диапазоном. Пока цена остается между $4,000 и $4,150, рынок находится в консолидации. Следующий значимый направленный сигнал, вероятно, появится после подтвержденного выхода за пределы этого диапазона.

Краткосрочный импульс улучшается после бычьего пересечения Stochastic RSI, а данные по импорту Китая подтверждают, что физический спрос остается устойчивым. Это сочетание придает краткосрочной картине умеренно бычий уклон, хотя для сигнала о более устойчивом изменении структуры потребуется подтвержденный пробой выше $4,150.

Общий среднесрочный уклон остается нейтральным или слегка медвежьим, тогда как краткосрочная картина склоняется к попытке восстановления. Поддержка на $4,000–$4,020 остается ключевой зоной для наблюдения. Если золото сможет вернуть $4,150 и затем $4,180, медвежья структура начнет ослабевать.

На цены золота влияет широкий круг факторов, включая процентные ставки, инфляцию, покупки центральных банков, геополитические события и силу доллара США. Цены могут столкнуться с понижательным давлением в 2026 году, если инфляция ослабнет, процентные ставки останутся повышенными или спрос инвесторов снизится. В то же время экономическая неопределенность или сохраняющиеся сильные покупки центральных банков могут продолжить оказывать поддержку.